承認吧，烈火烹油的舊時代已經過去了

導語：

存款利率跑不贏通脹，新生人口占比跌破7%，進入“雙低雙慢”時代……

看得懂的人，在換賽道，看不懂的人，還在舊地圖里掙扎。

每年年末，總會有一些意料之外，但細想又在情理之中的事出現，今年也不例外。

第一件事是銀行存款利率，不但跌破了歷史心理防線，一些大額存單更是直接暫停了，現實的說，把錢存銀行不僅跑不贏通脹，甚至都快要覆蓋不了跨行手續費了；

第二件事是人口問題，雖然官方數據還沒出，但聯合國人口司對今年國內的出生人口已經有了預測，估計是871萬多，這意味著，中國新生人口占世界的比例，跌破7%了！要知道去年這個比例還接近7.4%；

第三件事是關于年輕群體的，即便到了年底，身邊的年輕人也鮮有談論搞錢和結婚，取而代之的是低性、搭子文化和低欲望生活。也會有一部分人會說，“我欲望挺高的，只是沒錢支撐”，這種體現在數據上，也是低欲望。

這三個現象看似獨立，但合起來看，恰恰預示著那個烈火烹油的舊時代已經過去了。

按照社科院社保研究中心主任的說法，當前我們已經進入“雙低雙慢”時代，即低利率、低欲望，慢消費、慢生活。

雖然，官方機構的說辭如此，但是否合乎實際情況，還是得大家自行感受。

只是在我看來，過去一年我們已經經歷了一場靜悄悄的巨變，包括社會認知、資金邏輯等等，不過大家也不用過于悲觀，這不是一個周期的低谷，而是一個新時代的開始。

告別“強刺激”幻覺，報復性反彈不會重演

今年最大的認知陷阱，就是“刻舟求劍”。還有很多人在習慣性地用靜態的、過時的參照點或思維模式，去應對現在這種動態變化。

認為只要央行放水，只要政策轉向，房價就會像2009年的四萬億以及2016年那波漲價去庫存那樣，出現報復性反彈。

但現實是啥，水放了，渠沒通，地甚至都不太濕。

為什么會這樣？因為現在資金走向的底層邏輯已經變了。

之前的“大放水”之所以能變成資產的“大通脹”，是建立在人口和城鎮化這兩個極強的結構性紅利之上。那時候還有幾億農民要進城，剛需池子深不見底；同時，80后、90后這兩波最大的主力群體，正好進入婚育買房的黃金年齡。

但到了2025年，這兩大紅利已經被吃干抹凈了。

城鎮化率在去年就接近70%這一瓶頸，這就意味著增量資金很難找到房產這種足夠優質的載體；加上新出生人口的持續下跌，則意味著未來的需求端極可能會出現斷崖。

所以，降息降準隨之而來，鼓勵大家借錢、鼓勵大家消費。可問題在于，以前大家借錢是為了擴張，企業敢于借錢擴產，家庭需要借錢買房，因為大家都相信明天賺的錢會比今天的債務多。這時候，央行只要給點水，大家都會瘋狂加杠桿。

但現在呢？大家借錢的意愿消失了。

企業賺了錢第一件事不是招人、建廠，而是還債；家庭有了積蓄第一件事不是買房、消費，而是提前還貸。

簡單說就是，過去我們忙著把資產做大，現在我們忙著把債務做小，形成了如今尷尬的局面。

所以未來請放棄對“暴漲”的幻想。在很長一段時間里，資產價格的波動將不再由“水”決定，而是由“面”決定。

雙低雙慢是新常態，也是成熟的體現

這種變化可怕嗎？

如果用過去20年的眼光來看，這簡直就是災難。但如果你把視野放寬到全球，拉長到百年經濟史，你會發現，這更像是一個經濟體走向成熟的必經之路。

我們正在經歷的，國外經濟學家稱之為范式轉移，而我更愿意稱之為雙低雙慢的新常態。

資金變得極其廉價，低息、低利，除了刺激消費外，也是找不到可以承載高昂利息的高增長項目的體現。

至于大眾群體的消費觀，也從買包、買豪車這種炫耀性消費，轉向露營、Citywalk這種體驗性消費，這說明大家花錢花得更精細了。

還有年輕一代的低欲望，也不能直接籠統的說是他們變懶了，而是階層固化后，通過激進奮斗改變命運的邊際效用在遞減，更像是一種理性的防御性躺平，過自己想要的生活變得更重要。

這些也意味著社會節奏正在從倍速回歸常速。

這一幕，90年代的日本經歷過，現在的歐洲也正在經歷。

現在很多人談日本化色變，覺得那是失去的三十年。但客觀來看，日本人在那三十年里，雖然GDP沒怎么漲，但他們的醫療、養老、文化產業、海外資產都達到了極高的高度。

一句話，低增長，不代表不增長；低欲望，不代表不幸福。

這恰恰也說明了我們的國家經濟已經告別了草莽生長的青春期，進入了精耕細作的成熟期。在這個階段，暴富的機會確實少了，但穩健的、長期的、有品質的機會變多了。

并且，在這樣的背景下，人口減少也會使得勞動力不再廉價，反而會倒逼產業升級和人工智能的普及；另外，更少的資源消耗、更低的環境壓力和更高的生活質量，如果搭配上得當的舉措，還能更容易地促進教育、醫療和社會福利等公共服務的升級。

只是我們也需要清晰地認識到，一個國家經濟越成熟，資本的回報率往往就越平庸。

對于想過安穩日子的人來說，這叫歲月靜好；但對于想要財富保值、增值的人來說，這就是有勁使不出啊。

不過，承認現實，并不意味著坐以待斃。

向外破局，去賺周期的錢

既然我們已經確定，國內的時代紅利變弱了，那么對于普通中產和高凈值人群來說，出路在哪里？

答案只有四個字：全球配置。

很多人一聽到配置，會覺得就是那是富人的事，一聽到出海，就會覺得是不是不愛國。其實這都是誤解。

上文我也提到了，咱們國家經濟不是不行了，而是成熟了。一個成熟經濟體最大的特征就是更趨于穩，而非快，并且人民手里的資本多處于穩中有升的狀態。這時候，最聰明的做法，就是具備全球視野，在不同的經濟周期中尋找平衡。

簡單來說就是在時間差、周期差中吃紅利。

比如現在的越南、泰國這些東南亞市場，我們這邊在降息、去杠桿，他們那邊在漲薪、漲租金，在泰國核心區做一個包租公，租售比能做到4%-6%；還有日本在通脹壓力以及貨幣政策的壓力下，日元資產也進入相對低位，這就是利用不同國家的周期錯位來套利。

所以說，真正的安全，不是把門關緊死守一畝三分地，而是多開幾扇窗，讓空氣對流。

結語

2025年，是十四五的收官之年，也是靜悄悄的巨變之年，沒有那么多驚濤駭浪，卻處處暗藏轉機，同時也以一種還算溫和的方式，給我們所有人提了個醒，那個“閉眼賺錢、膽大為王”的草莽時代，徹底結束了。

未來的機會和機遇，人和人的差距，可能不再取決于你有多努力地卷，而取決于你的錢，是困在原地縮水，還是在全球自由生長。

一個“拼認知、拼視野、拼配置”的專業時代，正式開始了。

世界很大，別讓自己困在舊地圖里。

THE END

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