隱形冠軍的抉擇：當(dāng)天花板來臨，是深耕還是跨界？

作為中國的隱形冠軍企業(yè)，一定遲早要面臨兩大戰(zhàn)略抉擇：第一，在產(chǎn)業(yè)天花板碰頭之前，我要不要延伸進(jìn)入其他產(chǎn)業(yè)，以獲得新空間？第二，在實(shí)驗(yàn)室和車間“任性”地專注打磨十年以上后，我要不要借助資本的力量，變成公眾公司？

作者：中外管理傳媒 任慧媛 楊光 辛國奇

來源：摘編自中外管理出品《萊克電氣的故事與哲理》

哲理的故事：

2021年12月2日，已經(jīng)在上交所上市6年的萊克電氣發(fā)布公告：上海帕捷汽車配件有限公司（包含其全資子公司昆山帕捷）已完成工商變更登記手續(xù)，萊克電氣成為上海帕捷唯一股東。

由此，萊克電氣在新能源汽車上游供應(yīng)鏈系統(tǒng)布局的大幕，正式拉開。

其實(shí)早在三年前的2018年，萊克便開啟了新一輪轉(zhuǎn)型，在原有優(yōu)勢基礎(chǔ)上，形成了以核心零部件為主并向外延伸的產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)協(xié)同。

短短三年時(shí)間，萊克的核心零部件業(yè)務(wù)持續(xù)增長，其中精密壓鑄業(yè)務(wù)更是實(shí)現(xiàn)了突破性增長，而該業(yè)務(wù)的主要增長則來自于新能源汽車零部件。只是，萊克原有的鋁合金精密零部件業(yè)務(wù)產(chǎn)能已經(jīng)飽和，無法滿足新訂單對產(chǎn)能的需求。

彼時(shí)，一度是中國制造業(yè)驕傲的上海帕捷和其全資子公司昆山帕捷正在發(fā)生一些變化。

成立于2004年的上海帕捷，主要從事汽車鋁合金及鐵制品精密鑄件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。產(chǎn)品包括電驅(qū)動(dòng)件、底盤零件、傳動(dòng)零件及其他鋁制汽車零配件。曾因其創(chuàng)新的產(chǎn)品和卓越的質(zhì)量而備受矚目，不僅在國內(nèi)市場取得了巨大成功，而且遠(yuǎn)銷海外市場。

2020年，因上海帕捷美國投資方實(shí)控人年紀(jì)漸長，老人便有了隱退或者至少退出中國業(yè)務(wù)的打算。又加上在中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響下，全球汽車產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈加速重構(gòu)，龐大的中國汽車零部件進(jìn)出口業(yè)務(wù)，遇到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。不堪重負(fù)的上海帕捷汽車配件有限公司便有了出售的意向。

萊克電氣董事長倪祖根在得知帕捷的出售意向后，不禁萌生了收購念頭。于是他和公司董事會(huì)一起對帕捷進(jìn)行了一番深入分析。

當(dāng)時(shí)，鋁合金精密壓鑄已是萊克電氣的核心零部件業(yè)務(wù)，新能源汽車零部件又是其中的主要增長點(diǎn)。而上海帕捷的鋁合金零部件業(yè)務(wù)積淀深厚，如果能夠成功收購，通過業(yè)務(wù)整合，將有助于萊克新能源汽車零部件業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

同時(shí)，上海帕捷無論在國際上還是在國內(nèi)都算得上是行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先企業(yè)，主要客戶為寶馬、福特、克萊斯勒等全球知名的整車制造廠商。如果能形成協(xié)同效應(yīng)，將有助于萊克電氣加快進(jìn)入知名整車廠商一級供應(yīng)商體系。

于是收購上海帕捷被提上了公司議程，并在2021年以12.15億元將上海帕捷收入麾下。而就在這一年的一開年，萊克還投資建設(shè)了新能源板塊的全資子公司和廠房，建成后預(yù)計(jì)每年將生產(chǎn)8000萬件的核心零部件，其中新能源汽車零部件占據(jù)一半之多。頻頻大手筆之下，使萊克電氣在新賽道中快速實(shí)現(xiàn)了再一次的煥新升級。而就在收購帕捷之后的第二年，萊克鋁合金精密零部件的業(yè)務(wù)競爭力便如虎添翼，營收同比增長近700%。

到了三年后的2024年，萊克電氣已經(jīng)成為福特、奔馳、寶馬等知名汽車企業(yè)的配套服務(wù)商，開啟了在新能源汽車領(lǐng)域的持續(xù)擴(kuò)張。

故事的哲理：

作為中國的隱形冠軍企業(yè)，一定遲早要面臨兩大戰(zhàn)略抉擇：第一，在產(chǎn)業(yè)天花板碰頭之前，我要不要延伸進(jìn)入其他產(chǎn)業(yè)，以獲得新空間？第二，在實(shí)驗(yàn)室和車間“任性”地專注打磨十年以上后，我要不要借助資本的力量，變成公眾公司？前者可以說不可避免，而后者則可謂利弊參半。但有一點(diǎn)非常現(xiàn)實(shí)：公司在上市后，面對解決第一個(gè)問題，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)延伸及整合時(shí)手中可用的路徑和資源，會(huì)多很多。關(guān)鍵并不是資本——資本只應(yīng)是個(gè)被駕馭的工具，最關(guān)鍵的永遠(yuǎn)是：企業(yè)家對于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的前瞻判斷力，進(jìn)而以此駕馭一切，特別是未來。（楊光）