中度老齡化時代來臨，養(yǎng)老金融加速駛向2.0時代？

文：向善財經(jīng)

截止2024年末，我國60歲及以上人口達到3.1億，占全國人口的22.0%，65歲及以上老年人口達到2.2億，占總?cè)丝诘?5.6%，整體已邁入中度老齡化社會。

在這一結(jié)構(gòu)性變遷的背景下，養(yǎng)老問題也就成了國內(nèi)社會持續(xù)關(guān)注的焦點。

尤其近兩年，一邊是低利率市場環(huán)境下，傳統(tǒng)金融資產(chǎn)回報率普遍走低，居民財富增值速度放緩；另一邊則是人口長壽化趨勢不斷加深，對應的養(yǎng)老資金需求在進一步擴大，整體養(yǎng)老保障體系亟待進一步完善……

為此，早在2023年時，中央金融工作會議就出要求“做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章”，這是我國首次將養(yǎng)老金融列入中央文件，標志著養(yǎng)老金融發(fā)展成為國家戰(zhàn)略。

在此大方向指引下，如何創(chuàng)新養(yǎng)老金融服務模式，提升資產(chǎn)配置與長期養(yǎng)老財富管理能力？也就成了現(xiàn)在各家商業(yè)銀行必須應對的重要挑戰(zhàn)和發(fā)展機遇。

分化與整合，養(yǎng)老金融加速駛向2.0時代？

老實說，養(yǎng)老金融的推進是非常有價值的。

一方面從國計民生的角度看，人口老齡化是我國全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家新征程的基本國情，也是推進中國式現(xiàn)代化必須面對的重大課題。所以，發(fā)展養(yǎng)老金融既是守護千家萬戶的“錢袋子”工程，同時也是對國家戰(zhàn)略的積極響應，提振銀發(fā)經(jīng)濟消費的關(guān)鍵一步。

對居民而言，養(yǎng)老金融不僅有老有所養(yǎng)、老有所醫(yī)的兜底意義，同時還賦予了老年人追求“老有所樂、老有所為”的價值底氣，加速推動著養(yǎng)老觀念從生存型向發(fā)展型、享受型的轉(zhuǎn)變。

另一方面對銀行業(yè)自身的發(fā)展來說，養(yǎng)老金融也不只是多了一項業(yè)務那么簡單，它還可以當做是低利率時代下實現(xiàn)模式躍遷的戰(zhàn)略跳板

畢竟，養(yǎng)老金大多都是穩(wěn)定且龐大的低成本資金來源，可以為銀行提供穩(wěn)定的長期負債，在極大優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)的同時，降低流動性管理壓力和資金成本。

而且養(yǎng)老金融的核心是財富管理，銀行也就能夠借此帶動中收板塊的增長。

此外，由于養(yǎng)老是一項長期甚至終身的規(guī)劃，一旦客戶選擇了某家銀行作為養(yǎng)老資產(chǎn)的“主賬戶”，其轉(zhuǎn)換成本非常高、黏性極強。這將為銀行提供了長期、穩(wěn)定的客戶關(guān)系。

在此前期間，每一個養(yǎng)老金融的客戶價值都是立體的、長期的。他可以是銀行的信貸客戶，還可以是保險客戶和信用卡客戶等等。

養(yǎng)老金融成了銀行切入客戶全生命周期財務規(guī)劃的一個重要“入口”。

所以，對銀行而言，養(yǎng)老金融在短期就是新的業(yè)績增長點，中期是核心的客戶抓手，長期是決勝未來的戰(zhàn)略基石……

不過即便前景廣闊，但現(xiàn)階段的養(yǎng)老金融市場，卻正面臨明顯的供需分層與認知錯配的問題。

一是需求端（居民端）：意識未醒與需求分化并存。

一方面?zhèn)€人養(yǎng)老儲備意識尚未被廣泛喚醒；另一方面不同年齡段人群、不同健康狀態(tài)下的老人的養(yǎng)老需求，也各不相同。

據(jù)此前中信銀行、大都會人壽們發(fā)布的多份“養(yǎng)老報告”指出，由于75歲以上人口占比還不高，所以未老人群對老齡化社會的感受還不強烈，對社會養(yǎng)老壓力的理解還不充分。

再加上過去中國經(jīng)濟高速增長，基本養(yǎng)老保險基金規(guī)模也持續(xù)增長，這讓部分中老年人形成了思維慣性，即退休金可滿足養(yǎng)老支出，對額外儲備養(yǎng)老錢也就沒有足夠的重視……

進一步看，不同年齡段的群體還面臨不同的儲備困境：

年輕人：普遍“重當下、輕未來”，存在“攢錢難+心態(tài)遲”的雙重障礙；

中年人：面臨“算不清、管不住、投不好”的理財痛點，陷入養(yǎng)老規(guī)劃的執(zhí)行困境；

老年人：需求高度分化。比如自理型長者更關(guān)注文化娛樂與自我實現(xiàn)；生活協(xié)助型長者對醫(yī)療以及居家適老化改造有著較大需求；失能型長者則……

二是供給端（銀行方面）：資源分層與路徑分野。

由于各家資源稟賦不同、對養(yǎng)老金融的認知側(cè)重也各有不同，這使得銀行在落地實踐中上也出現(xiàn)了諸多差異。

比如有的銀行把老年客群等同于存款客戶，把養(yǎng)老金融簡化為養(yǎng)老金賬戶，把服務創(chuàng)新局限在適老化改造……

但也有布局較早的銀行，現(xiàn)在已經(jīng)探索出了一條完整的養(yǎng)老金融之路。

以中信銀行為例，天眼查APP顯示：自2009年開始布局到現(xiàn)在，中信銀行沉淀出了一套獨具特色的“幸福+”養(yǎng)老金融服務體系。比如針對自理型長者，中信銀行打造出了涵蓋幸福+財富、健康、學院、福利、舞臺等五大“金融+非金融”綜合性養(yǎng)老服務場景。

其中，“幸福+健康”是為老年客戶提供全國三甲醫(yī)院和商業(yè)機構(gòu)的健康體檢、便捷就醫(yī)、家庭醫(yī)生等服務；“幸福+舞臺”為老年客戶提供展示個人才藝的文藝舞臺……

此外在2024年，中信銀行還提出了“長壽時代，做自己人生的CFO”價值主張，圍繞“Z世代、中生代、銀發(fā)代”的差異化需求探索建立服務場景。

比如為了幫助年輕人解決“攢錢難”的問題，中信銀行圍繞攢錢場景打造出“拿鐵計劃”理財定投服務，并發(fā)布了業(yè)內(nèi)首部微短劇《財富魔法之拿鐵計劃》，用年輕人的對話方式，去普及個人養(yǎng)老規(guī)劃問題。

對于中年人，2022年，中信銀行基于心理賬戶理論，在業(yè)內(nèi)首創(chuàng)了1.0版的“幸福+”養(yǎng)老賬本，實現(xiàn)個人養(yǎng)老錢的集中展示，隨后又更新增加了退休后收入測算等多種功能……

除此之外，還有一些中小銀行，也摸索出了獨特的養(yǎng)老金融實現(xiàn)方式。

比如某農(nóng)商行在街道、居委會設(shè)立公益服務站，由銀行員工聯(lián)合社區(qū)工作者、志愿者，免費提供測血壓血糖、“線上真人醫(yī)生”遠程問診和智能手機培訓等各種便民服務，從而形成“網(wǎng)點輻射3公里+社區(qū)服務站覆蓋1公里”的網(wǎng)格化布局……

對比之下，中小銀行們的優(yōu)勢在于，依托本地化服務，整體更了解社區(qū)老人們的痛點需求，也更容易聯(lián)動起政府資源、整合本地養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目，可以在“最后一公里”打出差異化特色。

但不足的點是，中小銀行們在服務廣度與深度上存在天然局限。

要知道，中信銀行們是可以做到對全國三甲醫(yī)院的全覆蓋，同時也能夠攜手醫(yī)療行業(yè)頭部企業(yè)為養(yǎng)老客戶提供“線上+線下”優(yōu)質(zhì)健康服務，包括線下陪診、24小時家庭醫(yī)生等內(nèi)容，無論是觸及人群、資源整合能力，還是服務質(zhì)量都存在很大的差距。

不過代價也很明顯，這背后離不開長期大手筆的投入，過去中信銀行是占據(jù)了先發(fā)深耕優(yōu)勢，但現(xiàn)在后進者們想要在短時間追趕上來，可能就不是一日之功了……

金融為支點，撬動養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)破局？

養(yǎng)老金融作為一個綜合性體系，實際上包括三方面：

養(yǎng)老金金融，以養(yǎng)老金的制度化儲備和管理為主要內(nèi)容，側(cè)重于“錢的積累”；

養(yǎng)老服務金融，以非制度化養(yǎng)老金儲備管理和養(yǎng)老財富消費為主要內(nèi)容，側(cè)重于“錢的使用”；

養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融，以為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)提供含投融資在內(nèi)的金融產(chǎn)品和服務為主要內(nèi)容，側(cè)重于“供給的創(chuàng)造”。

就價值最大化而言，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融無疑才是銀行推動整個養(yǎng)老服務體系升級的“重頭戲”。

畢竟，光靠銀行自身下場提供零星服務是遠遠不夠的，只有通過金融手段撬動整個產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，用商業(yè)化、市場化的方式做養(yǎng)老服務，才能在社會層面快速實現(xiàn)從個人儲備意識的普及，到社會養(yǎng)老基礎(chǔ)設(shè)施的完善。

目前，金融對養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)扶持的核心價值在于“轉(zhuǎn)化”和“賦能”。

一、將社會儲蓄轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)資本，賦能產(chǎn)業(yè)標準化與規(guī)模化。

一家養(yǎng)老機構(gòu)往往需要整合醫(yī)療、康復、護理、餐飲和娛樂等多種服務，所以產(chǎn)業(yè)前期投資巨大，但回報周期又相對漫長，單靠政府財政幾乎很難完全覆蓋，整體需要更加長期、穩(wěn)定的資金投入支持。

而金融體系就可以作為承接器，通過設(shè)計養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資基金、發(fā)行專項債券等工具，將當前社會上大量閑置資本（居民儲蓄、保險資金、機構(gòu)投資等）匯集起來，再精準注入到養(yǎng)老基礎(chǔ)設(shè)施和服務的建設(shè)中，實現(xiàn)從 “閑置資金”到“生產(chǎn)性資本” 的關(guān)鍵一躍。

比如中信銀行，現(xiàn)在依托集團“金融全牌照+實業(yè)廣覆蓋”的特色優(yōu)勢，借助中信金控“養(yǎng)老金融工作室”，中信銀行已經(jīng)在養(yǎng)老金金融、養(yǎng)老服務金融、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融三大領(lǐng)域，積極構(gòu)建出了一個涵蓋養(yǎng)老財富管理、健康醫(yī)療、居家生活等復合場景的養(yǎng)老金融綜合服務生態(tài)體系。

這一過程本身即是對產(chǎn)業(yè)的深度賦能。資金引導是一方面，另一方面銀行和投資人們在放貸決策前離不開各種盡職調(diào)查、對商業(yè)模式、管理團隊和風險控制的評估等等，這就會倒逼養(yǎng)老機構(gòu)們不斷提升自身專業(yè)化、標準化的運營能力，以獲得市場資金的青睞。

在此刺激下，整個養(yǎng)老行業(yè)也可能會加速從“小、散、亂”的家庭式運營，向可復制、可規(guī)模化的連鎖品牌發(fā)展，全面提升產(chǎn)業(yè)效率與服務品質(zhì)。

二、將個人長遠預期轉(zhuǎn)化為當下需求，刺激賦能產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新升級。

大部分的養(yǎng)老規(guī)劃周期都長達20/30年，其間市場波動、長壽風險等不確定性因素，一直是阻礙人們消費的重要心理障礙。

但現(xiàn)在，養(yǎng)老金融工具很大程度上就是通過風險分散（如養(yǎng)老目標基金）、契約鎖定（如年金保險），將這些不確定性轉(zhuǎn)化為受法律保護的、有穩(wěn)定預期收入的長期合約，從而極大地增強了老年人們的支付能力與消費信心，使他們敢于規(guī)劃并購買的專業(yè)養(yǎng)老服務，將潛在的、未來的養(yǎng)老需求，激活為當下有效的市場需求。

同時，由于金融資本天然具有逐利性和前瞻性，它會優(yōu)先支持那些商業(yè)模式先進、管理科學的養(yǎng)老項目，反過來刺激養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新升級，例如推動“智慧養(yǎng)老”、“醫(yī)養(yǎng)結(jié)合”等新業(yè)態(tài)的發(fā)展，以迎合新時代老人們的多元化養(yǎng)老需求。

至此，在轉(zhuǎn)化和賦能的核心機制下，銀行金融機構(gòu)們搭建出了一個經(jīng)濟發(fā)展的良性飛輪：

金融介入 → 激活產(chǎn)業(yè)與創(chuàng)造新供給 → 提升老年群體的支付能力與消費信心 → 擴大有效需求 → 吸引更多金融資本與創(chuàng)新進入 → 產(chǎn)業(yè)進一步升級與擴張。

在這一過程中，那個曾經(jīng)令人擔憂的“養(yǎng)老壓力”被系統(tǒng)地轉(zhuǎn)化為了驅(qū)動銀發(fā)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)變革、穩(wěn)定長期資本的經(jīng)濟發(fā)展新動力。這標志著我們的社會正在從被動應對老齡化，轉(zhuǎn)向主動駕馭和開發(fā)“長壽時代”所帶來的歷史性機遇。

養(yǎng)老，也由此從一個主要依賴于家庭和政府的“社會問題”，轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€可以依托市場機制高效運作的“朝陽產(chǎn)業(yè)”……