沖擊4000億營收，韓國最大醫美公司是怎樣煉成的？

本文為《大美界》原創

作者 | 李雪穎

在國內，不少醫美上游龍頭企業近年面臨營收下滑、利潤腰斬的巨大挑戰。

但在相鄰的韓國，卻有一家醫美企業，營收持續走高：2025年前三季度，其收入分別為1062億韓元、1115億韓元、1134億韓元，總計3311億韓元，同比增長19.2%。

照此趨勢，2025全年營收突破4000億韓元，已無懸念。

而這，是其在2024年收入已大幅提升的基礎上，又迎來的業績高漲。

▲《大美界》制圖

同時，在2025年第三季度季報中，公布保持77%的毛利率和45%的營業利潤率，彰顯出其強勁的盈利能力。

該公司便是韓國最大醫美公司——秀杰（Hugel Inc.）。

從一家專注于肉毒毒素生產的生物科技公司，到如今產品行銷全球超60個國家或市場的韓國醫美龍頭企業，秀杰的成長史，某種程度上就是韓國醫美產業走向專業化、標準化和全球化的縮影。

那秀杰是如何在政策、市場、技術、資本的多重因素催化下，一步步煉成今日韓國醫美的執牛耳者的呢？

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催生巨頭的土壤：

韓國醫美行業的黃金時代

秀杰的崛起，與其所在的時代背景息息相關，當時正值韓國醫美產業的爆發式增長時期。

這背后，源于天時、地利、人和的共同作用。

首先，是政策破冰與醫療旅游的興起。21世紀初，韓國政府開始將醫療美容視為高附加值的增長引擎，并出臺了一系列支持政策。

最為關鍵的是，韓國政府自2006年起大力推行“醫療韓國”戰略，旨在將韓國打造為亞洲的醫療樞紐。該戰略簡化了外國患者的就醫簽證流程，并鼓勵醫療機構進行國際認證，為吸引國際患者、特別是中國和東南亞患者鋪平了道路。

與此同時，伴隨著“韓流”（K-pop、韓劇）文化的全球性輸出，韓國精致的審美文化和先進的醫療技術形象深入人心。

據韓國保健產業振興院數據，前往韓國進行醫療旅游的外國患者人數從2009年的不到6萬人，暴增至2019年的近50萬人，其中醫美項目占據絕對主導地位。

這片肥沃的“需求洼地”，為秀杰等韓國本土企業提供了巨大的內需市場和最初的臨床試驗溫床。

其次，是高度競爭與專業化的市場環境。

韓國本土醫美市場的競爭激烈程度全球罕見：根據國際美容整形外科學會（ISAPS）的統計，韓國的醫美診療量常年位居全球前列，人均診所密度極高。

這種“紅海”競爭迫使醫療機構和醫生必須追求更優的效果、更高的安全性和更差異化的服務。

因此，韓國本地的醫美機構對上游產品供應商的要求也極為嚴苛，不僅關注產品價格，更看重產品的臨床數據、穩定性和技術支持。

這種市場環境倒逼像秀杰這樣的生產商，必須將產品品質和學術支持放在首位，從而鍛造出了極具競爭力的產品力。

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秀杰的煉成之路：

從技術破局到資本賦能

秀杰成立于2001年，起初并不為大眾所關注——其真正騰飛，源于幾個關鍵的戰略節點和清晰的發展路徑。

最基礎也是最重要的，即技術為本。

在醫美領域，肉毒毒素是技術壁壘最高、市場價值最大的核心產品之一。秀杰從成立之初就聚焦于這一賽道，投入巨資進行研發。

2003年，該公司成功純化A型肉毒毒素蛋白，并于2010年實現產品獲批（即核心產品樂提葆，商品名：Botulax?），主要用于治療眼瞼痙攣。

隨后，秀杰又陸續獲得50/150/200/300單位劑量的肉毒毒素上市許可，不僅為臨床醫生提供了更多治療選擇，還將應用范圍拓展至眉間紋、魚尾紋治療，以及眼瞼痙攣、小兒腦癱足部畸形和中風后上肢痙攣等治療領域。

此外，樂提葆的成功在于其純度和精準的效力。根據秀杰公布的技術資料，其采用先進的純化技術，有效蛋白質純度高達99.5%以上，遠高于行業標準，這意味著更低的抗體產生率和更穩定的療效。

正是得益于過硬的技術指標，樂提葆迅速獲得韓國本土頂尖醫生的認可，市場份額節節攀升，自2016年起連續九年穩居韓國肉毒桿菌毒素品牌榜首。

接著是資本助力與戰略轉型。

2016年是秀杰發展史上的分水嶺。國際知名私募股權基金貝塔斯曼亞洲投資基金（Bain Capital Private Equity）收購了秀杰的控股權。

這筆交易為秀杰帶來了兩方面的巨大價值。

一是資本賦能，BAI提供了雄厚的資金，支持秀杰加速全球擴張、加大研發投入和拓展產品線。

二是戰略重塑，BAI幫助秀杰從一家偏重生產和技術的公司，向一家更具全球視野和商業化能力的品牌企業轉型。同時，公司引入了更國際化的管理經驗，并制定了清晰的全球化藍圖。

然后是產品矩陣的發力，即實現了從單一爆品到生態協同的構建。

在樂提葆站穩腳跟后，秀杰開始系統地構建其產品矩陣，以形成協同效應。

在玻尿酸填充劑領域，相繼推出鉑安潤（Persnica?）、THE CHAEUM?、Revolax?等一系列玻尿酸產品，覆蓋從隆鼻、豐下巴等高支撐力需求到填充皺紋、水光注射等不同細分市場。

在埋線提拉方向，開發了多種PDO/PCL線材，切入面部年輕化提升市場。

在功能性化妝品方面，利用其生物技術的研發優勢，向下游延伸至護膚品領域。

▲秀杰產品線 圖片來源：公司年報

這種“肉毒毒素+玻尿酸+埋線+化妝品”的組合拳模式，使得秀杰能夠為醫美機構提供一站式的綜合解決方案，極大地增強了客戶黏性和市場競爭力。

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持續進階的密碼：

全球化戰略的落地實踐

秀杰能成為巨頭，關鍵在于其成功地將韓國市場的優勢復制到了全球，并為此搭建了全球法規事務組。

以中國市場的合規準入為例。要知道，中國對肉毒毒素實行全球最嚴格的監管，將其列為毒麻藥品進行管理。

在秀杰之前，中國市場上僅有美國艾爾建公司的保妥適（Botox?）和蘭州生物制品研究所的衡力兩款產品獲得國家藥監局（NMPA）批準。

秀杰將獲得中國上市許可視為全球戰略的重中之重。經過漫長的臨床試驗和嚴格審批，2020年10月，秀杰的樂提葆（中國商品名）正式獲得中國NMPA批準，成為首個也是目前唯一一個獲準在中國上市的韓國肉毒毒素產品。

這一“準入牌照”為秀杰打開了價值數千億人民幣的巨大市場，奠定了其在中國市場的先發優勢。

獲得批文只是第一步，如何在中國市場成功商業化是另一場考驗。

秀杰采取了深度本土化策略。比如成立中國子公司——2021年4月，秀杰（上海）醫藥科技有限公司正式成立，負責樂提葆等產品在中國的市場推廣和銷售。

同時，秀杰聯手本土巨頭，與四環醫藥等中國本土具有強大渠道能力的藥企合作，快速鋪開市場。

此外，采取高舉高打的學術營銷。秀杰將其在韓國成熟的學術推廣模式引入中國，定期舉辦全國性的醫學研討會（如H.E.L.F.），邀請中韓頂尖專家分享樂提葆的臨床經驗和最新技術，極大地提升了其在專業醫生群體中的品牌形象和信任度。

Hugel韓國公司首席執行官Carrie Strom在2025年第三季度財報發布會上特別強調，通過學術研討會加強了與醫療專業人員的互動，并擴大了面向全球消費者的營銷力度。

此外，在當前中國醫美行業“強監管”的背景下，秀杰還主動推廣“一人一碼”“正品驗真”等合規理念，與機構共同構建安全、透明的消費環境，這恰恰契合了市場的長期需求。

基于各地的本土化策略，秀杰的全球化得以穩步推進，目前業務已覆蓋超60個國家和地區，這也為其收入的增長提供了強勁動能。

在2025年第三季度，肉毒素與填充劑兩類產品銷售額中，出口占比80%，且這兩類產品的海外銷售額同比增長11%，達到726億韓元。

其中，美國、中國、歐洲和巴西這四大關鍵全球市場貢獻了約45%的總收入，成為秀杰全球業務增長的主要驅動力。

秀杰的崛起之路，為中國醫美行業的參與者提供了寶貴的經驗與啟示。

其一，要注重長期主義與研發投入；

其二，是全球化視野，不能滿足于國內市場的成功，而是積極出海，征戰全球。

其三，與其盲目多元化，不如先在核心領域做到極致。秀杰在注射領域的專注，使其成功建立了專業、可靠的品牌形象。

▲《大美界》制圖

當然，秀杰目前的成功，也有抓住了韓國醫美產業爆發的“天時”這一核心要素，并利用本土市場淬煉出優秀的產品力，再借助國際資本的力量，以一款爆款產品為鑰匙，精準地打開了全球醫美市場的大門。

如今，秀杰已不再滿足于做一個產品供應商，而是致力于通過持續的技術創新和生態構建，成為全球醫美行業的規則制定者之一。

它的征途，仍在繼續，而其煉成之路，值得每一個行業參與者深思。