5年血虧13億，輝煌了20年的“連鎖火鍋一哥”一去不復返了

“今天你呷哺了嗎?”

曾經聲名遠揚，被譽為“連鎖火鍋一哥”的呷哺呷哺，如今日子越來越難了。

根據財報數據，2025年上半年，呷哺集團的營收是19.4億，凈虧損是0.8億。從2021年至2025年這五年，累計虧損金額已達到13億。

要說起來，呷哺呷哺還是首家在港交所上市的火鍋品牌，上市時間比海底撈還要早好幾年。

可如今，為何業績下滑、越來越不景氣了呢？

說起呷哺呷哺，是1998年在北京創立的品牌，已走過27年的春秋了。

想當年，只用花二十元，就能吃到一份包含鍋底、肉類、蔬菜、主食以及小料的火鍋套餐。因它的“高性價比”，堪稱"火鍋界的蜜雪冰城”。

呷哺集團的創始人賀光啟，初來北京時做的是珠寶生意，隨著營業額的不斷下滑，讓他產生了另找出路的想法。

他敏銳的眼光發現當時北京的火鍋市場還是空白的，便想到了臺灣盛行的吧臺火鍋模式，不僅衛生干凈、出餐還快。

于是賀光啟說干就干，很快將“一人一鍋”臺式小火鍋的模式引進大陸，開創了國內吃火鍋的新模式。

1999年， 呷哺呷哺首家餐廳在北京西單街正式開業。

然而，新事物的開始并不總是一帆風順的，萬事俱備的呷哺呷哺卻遲遲沒有顧客登門。

據說最初一上午只賣了三鍋，隨后的兩個月，一共才賣了60鍋，最慘淡的時候一天只來了一個客人。

后來得知，北方人吃火鍋喜歡圍在一起吃。而呷哺呷哺“一人一鍋”的模式讓顧客很難接受。

賀光啟自我安慰道：“顧客接受新事物總得有一個過程”。

為了能成功扎根在北京，賀光啟下了很大功夫，他先是想辦法改進麻醬調料配方，還推出“消費30元贈30元”的活動，甚至不惜把珠寶庫存作為贈品回饋給顧客，這才好不容易在繁華的北京站穩了腳跟。

出乎意料的是，2003年的非典，給了呷哺呷哺一個機會。在非典期間，人們逐漸意識到“一人一鍋”就餐的模式更安全更健康。

這和呷哺呷哺的經營模式剛好吻合，賀光啟敏銳捕捉到這個契機，順勢推出小火鍋，還花了一萬元在北京交通廣播打出響亮的廣告:“今天你呷哺了嗎？”

一時之間，主打快餐模式的呷哺呷哺在餐飲業很快走紅了。

2004年，呷哺呷哺在北京三環內開了10家店，到2005年上半年，門店已拓展到五環外了。此后的十年，通過融資實現了快速擴張。

2014年12月，呷哺呷哺順利在香港上市，被業界贊譽為“連鎖火鍋第一股”。

即使處于疫情期間，呷哺呷哺依舊在2021年完成了“千店計劃”，營收61.47億元，旗下門店總數突破千家，達到1200家。

鼎盛時期，呷哺呷哺的股價在2021年曾達到了26港元的高峰。

呷哺呷哺從起初的籍籍無名到成為連鎖火鍋一哥，它的成功曾在業界內是一段佳話。

但沒有人能一直停留在頂峰期，企業也不例外。

在敲鐘上市之后，呷哺呷哺看似是在朝著理想的方向發展，其實卻不是如此。

從呷哺集團往年的財報數據來看，集團的凈利潤在2018年達到頂峰的4.62億元后，已經開始下滑了。

從2021年至2024年，凈虧損分別是2.93億，3.53億，1.99億，4.01億。

呷哺集團的股價同樣持續走低，鼎盛時期曾達到294億港元，今年以來，大部分時間低于1港元/股，已淪為“仙股”行列。

呷哺呷哺為什么越來越涼了呢？

20年前，這種“一人一鍋”形式的小火鍋，因為“高性價比”，吸引了大批年輕人光顧呷哺呷哺門店。

但從2014年開始，呷哺呷哺就開始飄了，價格幾乎年年都在漲，十年下來，漲價幅度已超四成。

有網友說：“以前花二三十元就能吃飽的單人套餐，后來得花七十多元才能吃飽。”

與此同時，也有人反映，菜品的質量是越來越不行了，導致生意也不如以前。

上市之后，呷哺呷哺把過多的時間和精力用在了打造中高端品牌上。

2016年，湊湊火鍋，成為了集團全力打造的“第二曲線”。

湊湊火鍋的模式主要是以聚會場景為主，憑著招牌“臺式麻辣鍋”和“大紅袍珍珠奶茶”，一時間也引領了火鍋界的新潮流。但是湊湊的價格明顯高于呷哺呷哺好幾倍，所以當前發展得并不順利。到2024年，湊湊門店的營收下降很明顯，成為集團營收的主要拖累因素。

呷哺呷哺的轉型沒能獲得大眾認可，是因為兩次疫情出現了完全不同的結果。

在2003年非典期間，呷哺呷哺抓住了風口，憑借“一人一鍋”的模式實現了快速發展。在當時人們普遍不敢聚集性用餐擔心安全的情況下，分餐式的小火鍋模式既滿足了人們想吃火鍋的需求，又降低了交叉感染的風險，所以即使在疫情期間，呷哺呷哺也能獲得市場的認可，迅速地崛起。

而2020年疫情爆發后，呷哺呷哺卻沒能成功突圍。

一方面是由于疫情期間，人們外出用餐的意愿降低，顧客的流量大幅減少；而門店的運營成本卻明顯提高，如原材料采購成本、防疫相關成本等；另一方面呷哺呷哺還嘗試從“快餐”模式轉為“輕正餐”模式，隨著客單價的不斷提高，原本的性價比優勢也沒了。

而新冠疫情的沖擊引發了經濟下行，消費者更注重性價比和實用性了。

呷哺呷哺不僅轉型沒成功，在疫情持續的三年里，還累計虧損約8億元。

在多種不利因素的影響下，呷哺呷哺被推上了風口浪尖。

最終，曾經風光無限的“連鎖火鍋第一股”，現如今深陷于虧損的困境中，而且門店數量也在大量地縮減，營收和凈利潤也在不斷地下滑。

那呷哺呷哺還有機會找回失去的市場嗎？

2021年集團首次陷入虧損時，賀光啟便察覺到了問題的嚴重性，他當機立斷地進行了改革。

首先是整頓高管團隊，當時擔任湊湊CEO張振偉和行政總裁趙怡先后離職。

隨后，又關停了200多家持續虧損的門店。

去年，賀光啟在《中國企業家》采訪他時說，現在整個餐飲行業都在降價，沒辦法，呷哺呷哺也只能跟著降，因為這個市場你不搶就只有餓死。

前段時間，呷哺呷哺把門店的單人套餐價格降到49.9元，雙人套餐價格降到了百元以下，這是近十年來降價力度最大的一次活動，。

這好像是在告訴顧客，“我們回來了”。呷哺呷哺希望通過降價，重新挽回那些曾經流失的消費者。

雖然呷哺呷哺想努力回歸小火鍋起步時的定位，但財務數據顯示，呷哺集團目前依然在承受轉型的痛苦，想要挽回消費者的心真沒那么容易。

更何況，現在的小火鍋市場，已不是呷哺呷哺當年創業的模樣了，而是一片紅海。

現在，全國各地涌現出很多新興的小火鍋品牌，人均消費價格在30元到60元之間。與此同時，海底撈、小肥羊、楊國福等品牌也紛紛擠進小火鍋市場，這個曾經的“火鍋一哥”在市場里的影響力也逐漸減弱。

進入2025年以來，呷哺呷哺除了降價，還做了其他多方面的措施和調整，想努力改變當前的不利局面。

今年3月，呷哺集團宣布了重點要拓展門店的城市范圍，主要以北京、河北、上海、廣州、深圳為主。2025年開業餐廳計劃不少于95家，翻座率至少為3倍。而中高端品牌湊湊火鍋，以后只選擇在高品質的商場開店。

進入7月后，呷哺呷哺又推出了 “鳳還巢”合伙人計劃，采用合伙人、呷哺集團和集團高管一起共同持股，激勵核心員工和外部人才加入集團。

在餐飲業的寒冬中，“抓住”年輕人是呷哺想實現突破的重要原因之一。

呷哺呷哺在下半年要和知名動漫IP哆啦A夢進行戰略合作；湊湊品牌已推出了四款新口味鍋底，還與國際知名IP-Mifty達成了合作。這些措施目前已經提高了門店運營效率和用戶黏性。

目前看來，呷哺呷哺在經歷了戰略搖擺、市場競爭和連續的虧損后，暫時是頂住了壓力。

雖說未來還有很多的不確定性，但呷哺集團已意識到自身的問題，并針對虧損做出了有效的調整，目前營收也正在緩慢增長。

2025年已過去大半，未來呷哺呷哺會交出一份什么樣的答卷呢？讓我們繼續關注。

參考資料：

1.36氪：《 人均150的火鍋店正在消失》《4年虧12億，「連鎖火鍋第一股」開始關店》

2.槽值：《 火鍋界的薩莉亞，悄悄虧麻了》

3.品牌觀察官：《 網紅餐廳3年虧8億！關店200多家，火了20年也被年輕人拋棄了》

圖｜來源網絡侵刪