美國國債，龐氏騙局

美國財政部最新公布的數據顯示，截止到10月21日，美國國債余額超過38萬億美元。

用我們習慣性的表達，這叫做再創歷史新高。

不過，美國的國債一直在創歷史新高，幾乎天天都在創歷史新高，或者保持歷史最高——因為他的國債余額只往上漲，不往下降。

所以，這個說法其實就不新鮮了。

真正有點新鮮的是，他創下37萬億美元的新高的時間是2025年8月，距離現在只有兩個月的時間。

美國從建國之初就開始借國債，到1835年基本還清了國債。然后又開始借國債，到1982年財年結束時，國債余額達到1.14萬億美元，也就是用了147年的時間，國債增加了1萬億美元。

到1989財年結束的時候，美國國債余額達到2.86萬億美元，7年增加了1.72萬億美元。也就是說，上個世紀80年代，國債每增加1萬億美元平均所花的時間大約是4.1年。

到1999財年結束的時候，美國國債余額達到5.66萬億美元，10年增加了2.8萬億美元。也就是說，上個世紀90年代，國債每增加1萬億美元平均所花的時間，由上一個時間段的4.1年降為3.6年。

到2009財年結束的時候，美國國債余額達到11.91萬億美元，10年增加了9.1萬億美元。也就是說，21世紀第1個10年，國債每增加1萬億美元平均所花的時間，從上個時間段的3.6年降到1.1年。

到2019財年結束的時候，美國國債余額達到22.72萬億美元，10年時間增加了10.81萬億美元。21世紀第2個10年，國債每增加1萬億美元平均所花的時間，從上個時間段的1.1年降為0.93年，也就是11個月。

再到2025財年結束時，也就是2025年9月30日，美國國債余額達到37.64萬億美元，6年時間增加了14.92萬億美元，每增加1要億美元所花的時間，從上一個階段的11個月降為現在的0.4年，也就是大約5個月。

然而，最新的一次國債增加1萬億美元是從2025年8月到2025年10月，也就是兩個月。

我們捋一下。

我們把時間分成幾個時間段，美國國債每增加1萬億美元，平均所花的時間分別是：147年，4.1年，3.6年，1.1年，11個月，5個月，兩個月。

由此我們可以清晰地發現，美國聯邦政府借錢的速度，也就是美國國債余額上漲的速度是越來越快。今年最近的兩個月，就完成了當年147年才完成的任務。

然而，這仍然不是美國國債最激動人心的特征。

最激動人心的特征是什么呢？

我們要問一下，從2025年8月的37萬億美元的國債余額到2025年10月的38億美元的余額，兩個月的時間，國債余額漲了1萬億美元，那么這兩個月當中，美國聯邦政府只借了1萬億美元的新債嗎？

不是的。重要的事情說三遍，所以再說兩遍：不是，不是。

兩個月的時間里，美國國債漲了1萬億美元，但實際上美國聯邦政府在兩個月的時間里，新借的錢要遠遠超過1萬億美元。

為什么呢？

美國國債就是美國聯邦政府借的錢，但是他借錢跟我們老百姓平時借錢有點不一樣。他現在對外欠了38萬億美元，不是一次性借的，而是成年累月，一點點一點點地借的。

所以，他還錢的時候也是一點點一點點地還。因為每一筆錢到期的時間不一樣。

比如，8月中旬他的國債余額到達37萬億美元，可能8月下旬他要還2,000億美元，9月上旬他又要還5,000億美元，9月中旬他又要還4,000億美元，9月下旬他又要還5,000億美元，10月上旬他要還2,000億美元，10月中旬他要還3,000億美元。

合在一起就是2.1萬億美元。

這個數字是我假設的，因為我查不到這方面的數字。但是美國財政部辦公室對2025年還債的規劃中有這樣的數字：全年本息9萬億美元，其中9月份單月1.3萬億美元本金。所以我上面假設的數字，大體上是靠譜的，是可以用來說事兒的。

在這個期間，美國人怎么還這2.1萬億美元的國債呢？

回答是：沒法還。

為什么沒法還？回答是：沒錢還。

沒錢還！怎么還？

回答是：借錢還。

這樣一來，思路就清晰了，問題也就解決了。

從8月中旬美國國債余額突破37萬億美元，到10月下旬美國國債余額突破38萬億美元的兩個月當中，美國首先要先借2.1萬億美元的新債，還掉這個時間段到期的舊債。

關鍵點是：借新債還舊債。

可是，如果僅僅是借新債還舊債，那么它的欠債總額或者叫國債余額的數字會是多少呢？回答是：保持不變。

你想啊，到8月中旬的時候他的國債余額是37萬億美元，這其中可能包括老A的5000億，老B3000億，老C的1萬億。

表面上看，這期間他把這三個人的錢還了。但事實上是，問老X借了5,000億還了老A，問老Y借了3,000億還了老B，問老Z借了1萬億還了老C。

欠的錢還是那么多，只不過是欠的人變了。原來是欠老a老b老c的，現在不欠老a老b老c了，改成欠老x老y老z了。

所以，他的欠賬總額應該是不變的。

可實際情況是，他借了新債還了舊債之后，他的國債余額在兩個月當中又漲了1萬億美元。

這是怎么回事呢？

這說明，他在8月中旬到10月下旬這兩個月的時間里，借了錢。借的錢，不僅還了舊債，而且還另外再借了錢，以保證日常花銷。

從37萬億美元到38萬億美元，這增加的1萬億美元，其實跟借新債還舊債沒關系，而是他在借新債還舊債之外，另外又借了1萬億美元，供他日常揮霍。

這才是最要命的。

我在我的新書《你的錢是你的錢嗎？》里面說過，自從有了金融，借錢或者叫欠錢，其實并不是什么大不了的事。真正的事情在于怎樣還錢。

怎樣還錢呢？很簡單，一點都不高深，慢慢掙錢還唄。

可是如果是慢慢掙錢還，那么債務余額的數字應該是下降的，比方說你截止到2025年8月欠錢37萬，你9月份掙了點錢，你用你掙的錢還了1萬塊錢的債。那么你到10月份的時候，你的債務余額就由37萬下降到36萬了。數字就是這么簡單。

當然，由于在金融時代，不欠錢的人和機構是極少的，所以我們也不能指望有很多機構能夠把債務清零。

那么一個現實的考慮是，一直在借新債還舊債，但是債務余額一直控制在一個比較小的規模中。

這就是國際上普遍關注的債務警戒線。

對于一個國家的中央政府來說，警戒線是gdp的60%。對于美國來說，按60%算賬，它的國債規模不能超過：2024年gdp29.2萬億美元乘以60%，等于17.52萬億美元。

而他現在的數字是38萬億美元，是警戒線的兩倍還拐彎，是GDP的130%。

然而，這仍然不是最要命的。

美國國債并不是美國這個國家的方方面面欠的總債，而只是美國的聯邦政府——也就是中央政府欠的債。

所以分析美國國債的時候，不僅要跟美國的gdp做對比，還要跟美國聯邦政府——也就是中央政府的年收入做對比。

美國聯邦政府2024財年的財政收入是4.9萬億美元。

但是，他現在欠的債是38萬億美元。

這就好比是，一個年收入4.9萬元的人，欠了38萬元的債務。

年收入4.9萬，大約每個月的工資是4000。

也就是，一個月工資4000的人欠了38萬塊錢的債。

你想想看，這錢怎么還？

當然如果按照中國人的思路，每個月還一點，總有還完的那一天。

可問題是，這個人從來沒有用自己掙的錢去還錢，只是借新債還舊債。

不僅如此，他還年年月月借錢花，比如2024財年，他的總收入是4.9萬億美元，他除了借新債還舊債以外，另外還借了1.9萬億美元供自己日常揮霍。

那就好比是一個月工資4000的人，欠了38萬塊錢的債。他2024年一分錢都沒還，用借新債還舊債的方式變換了債主，另外他還借了19,000塊錢供自己揮霍。19,000塊錢相當于他大約5個月的工資。——一年總共才12個月！

你說，他這錢能還嗎？

所以我在以前的節目里面說過，美國國債不可能還。100%還不了。我這話說得很絕對。——朋友們都知道，我這人其實很少說絕對的話。平時都喜歡來點辯證法啥的。

借新債還舊債，另外還借新債供自己揮霍，這就是一個典型的龐氏騙局。這和中國人經常看到的那種集資詐騙是一個路子。

龐氏騙局沒有不崩潰的。所以，請相信這個邏輯線：美國的崩潰，未必需要中國去打，可能只需要中國去等。

我堅信，美國，一定能夠打敗不可一世的美國。

好了，今天就說這么多，我是靜思有我，安靜地思考，有我一個。