通裕重工控制權(quán)落地，山東國資全面接管風電主軸龍頭

山東國惠13億接盤通裕重工20%表決權(quán)，國資入主+海上風電本地化采購預(yù)期升溫。

10月13日至14日，通裕重工（300185.SZ）完成董事會與管理層換屆，創(chuàng)始人團隊集體退出，山東國惠資本正式接管。這家風電主軸龍頭企業(yè)從珠海國資控股轉(zhuǎn)變?yōu)樯綎|國有企業(yè)，標志著其戰(zhàn)略重心徹底轉(zhuǎn)向山東海上風電產(chǎn)業(yè)布局。

控制權(quán)交割：

13.41億交易背后的國資棋局

2025年5月6日，珠海港集團與山東國惠資本簽署協(xié)議，以每股2.22元轉(zhuǎn)讓15.50%股份（合計13.41億元），并將剩余4.83%股份表決權(quán)委托給山東國惠。8月28日，股份過戶完成，山東國惠以20.33%表決權(quán)成為控股股東，通裕重工實際控制人由珠海市國資委變更為山東省國資委。

此次交易不僅是資本層面的轉(zhuǎn)讓，更是地方國資對戰(zhàn)略性資產(chǎn)的重新配置。珠海港集團在2021年收購?fù)ㄔＶ毓ず螅茨艹浞终闲履茉窗鍓K，疊加風電行業(yè)周期性調(diào)整，最終選擇退出。而山東國資的接手，與其海上風電產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃緊密相關(guān)——山東省正加速推進建成千萬千瓦級海上風電基地，通裕重工作為國內(nèi)風電主軸龍頭企業(yè)，成為補強產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵落子。

管理層重組：山東國資主導(dǎo)戰(zhàn)略協(xié)同

新董事會9名成員中，6名非獨立董事均由山東國資體系委派。董事長刁菡玉同時擔任山東發(fā)展投資控股集團有限公司黨委委員、副總經(jīng)理。原董事長劉偉改任副董事長兼總經(jīng)理，形成“國資掌舵、職業(yè)經(jīng)理人執(zhí)行”的治理結(jié)構(gòu)。財務(wù)總監(jiān)王龍飛來自山東出版投資體系，技術(shù)副總石愛軍等留任，體現(xiàn)“國資把控財務(wù)與戰(zhàn)略，原有團隊專注運營”的平衡思路。

更深層的意圖是山東國資通過人事安排強化對通裕重工的垂直管理。刁菡玉兼任公司黨委書記，表明黨組織與公司治理結(jié)構(gòu)深度融合。

產(chǎn)業(yè)協(xié)同：

從單一部件商到海上風電生態(tài)核心

通裕重工的技術(shù)能力是山東國資看重的基本盤。其“風電主軸”產(chǎn)品曾入選工信部“制造業(yè)單項冠軍產(chǎn)品”。這些產(chǎn)品與技術(shù)，正是山東海上風電大型化、高端化急需的支撐。

山東發(fā)展集團將通裕重工定位為“高端裝備智能制造中心”，未來可能從三方面整合資源：

1.本地市場優(yōu)先：依托山東加速推進建設(shè)的千萬千瓦級海上風電基地，通裕重工有望受益于本地化采購政策導(dǎo)向；

2.產(chǎn)業(yè)鏈互補：山東國惠旗下?lián)碛酗L電整機、儲能等企業(yè)，通裕重工的主軸、轉(zhuǎn)子房等產(chǎn)品可嵌入整體解決方案；

3.資金與研發(fā)支持：國資背景提供低成本資金，助力攻關(guān)18MW以上更大功率主軸技術(shù)。

國資主導(dǎo)下的轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)

風電行業(yè)仍面臨整機價格戰(zhàn)、原材料波動等壓力，通裕重工需在國資體系中保持研發(fā)效率與客戶響應(yīng)速度。其核電、環(huán)保裝備等多元化業(yè)務(wù)是否會因聚焦風電而被調(diào)整，尚待觀察。

此次控制權(quán)變更折射出中國風電產(chǎn)業(yè)深度整合趨勢——地方國資正通過收購龍頭企業(yè)，構(gòu)建區(qū)域性新能源生態(tài)圈。通裕重工作為山東“海上風電崛起”戰(zhàn)略的一環(huán)，其后續(xù)整合成效，將成為國企改革與產(chǎn)業(yè)協(xié)同的重要范本。