“小草房”走出的汽車巨頭，奇瑞上市首日市值接近吉利

兩鬢斑白的尹同躍終于迎來了奇瑞的敲鐘時刻。

2025年9月25日，奇瑞汽車正式登陸港交所，股票代碼為9973.HK，發(fā)行價為30.75港元/股，募資規(guī)模達91.4億港元，成為港股市場2025年以來最大車企IPO。奇瑞汽車董事長尹同躍和蕪湖市委書記寧波共同敲鐘。

當日奇瑞開盤價為34.2港元/股，上漲11.22%，市值一度突破2000億港元，最終收報31.9港元/股，收盤價較發(fā)行價上漲3.74%，首日收盤后市值為1839.75億港元。

對比已在港股上市的其他中國車企，奇瑞這一市值已接近吉利汽車當日市值1866.86億港元，超過長城汽車、小鵬、蔚來的港股市值，與理想汽車的2183.7億港元也僅有微小差距。

這對奇瑞來說，可以說是非常亮眼的表現(xiàn)了，也足見資本市場對奇瑞的認可。

對于已經(jīng)成立28年的奇瑞來說，這是一場遲到21年的IPO，也是中國車企“最坎坷”的資本故事。

早在2004年，奇瑞就嘗試借殼安徽巢東股份實現(xiàn)上市，不過以失敗告終。2016年，嘗試以旗下奇瑞新能源借殼上市，再次失敗。尹同躍在2022年接受媒體采訪時還曾感嘆：“奇瑞十年前就該上市了，但很可惜錯過了時機。”

作為對比，吉利、比亞迪、長城早已實現(xiàn)IPO享受了資本紅利，2015年之后成立的一批造車新勢力也在成立幾年時間內(nèi)先后登陸資本市場。而奇瑞在21年坎坷又漫長的艱辛歷程中，總計七次沖擊上市，直到今年才順利實現(xiàn)在港交所敲鐘。

尹同躍在上市儀式上稱，奇瑞將借助資本的力量，加速技術(shù)創(chuàng)新，深化全球布局，持續(xù)做強汽車主業(yè)。同時也將積極培育更多優(yōu)秀企業(yè)，助力它們接力上市，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

目前奇瑞汽車正處于快速增長期。2024年，奇瑞汽車銷量229.5萬輛，排在國內(nèi)自主品牌第2名，在全球車企銷量排名中居第11位。

在市場如此內(nèi)卷的市場環(huán)境下，奇瑞今年前8個月的銷量依然同比增長14.2%，達到172.2萬輛，在國內(nèi)汽車市場份額占比為8.2%，市占比排在國內(nèi)車企第六位。

在多品牌戰(zhàn)略下，奇瑞目前共有奇瑞、捷途、星途、iCAR和智界五大品牌，其中智界由奇瑞汽車與華為終端有限公司聯(lián)合打造，新款R7和新款S7上市24小時大定突破10000臺，成為奇瑞新的增長亮點。

奇瑞汽車目前還是國內(nèi)自主品牌出口冠軍。2022年至2024年，海外營收在奇瑞汽車總收入中占比分別為32.8%、47.2%和37.4%。據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計，自2003年起，奇瑞已連續(xù)22年蟬聯(lián)中國自主品牌乘用車公司“出口第一”，這一獨特的核心競爭力，也成為其在港股獲得近2000億港元估值的關(guān)鍵差異化長板。

奇瑞的財務表現(xiàn)也可圈可點。招股書顯示，奇瑞2022—2024年營收從926.18億元飆升至2698.97億元，三年復合增長率70.7%；凈利潤從58.06億元增至143.34億元，同步增長57.1%。

《財富》中國500強排名從2023年168位躍升至2025年59位，世界500強提升152位至233位，這些數(shù)字正是奇瑞在資本市場展示的最好名片。

不過，奇瑞汽車的資產(chǎn)負債率相對較高。招股書顯示，2022年至2025年前三個月，奇瑞負債率分別為93.1%、91.9%、87.9%、87.7%。這一數(shù)據(jù)明顯高于競爭對手，2024年比亞迪資產(chǎn)負債率74.64%，吉利59.71%，長安62.01%、長城63.64%。

高負債率限制了奇瑞在研發(fā)領(lǐng)域的投入。2022-2024年，奇瑞研發(fā)投入分別為41億、68億、105億元，占營收比例穩(wěn)定在3.5%~4.0%，三年累計投入超200億元。

接下來奇瑞汽車計劃將募集資金用于研發(fā)新車型、下一代汽車及先進技術(shù)、拓展海外市場、提升安徽蕪湖的生產(chǎn)設(shè)施等方面，部分募資用于補充營運資金。

尹同躍還稱，奇瑞汽車未來要國內(nèi)和海外市場并重，下一步目標是對標德國和日本跨國車企，“哪些地方做得差，找出來，再追趕”。

1997年，從安徽蕪湖城北一家廢棄磚瓦廠的小草房，奇瑞正式開啟了自主造車之路。如今奇瑞已經(jīng)成長為全球累計銷量超過1300萬輛的巨頭，產(chǎn)品遠銷超100個國家和地區(qū)，在發(fā)動機、變速箱、底盤這些核心技術(shù)上也都積累了深厚的家底。

可以說，奇瑞走過的28年，也是一部中國自主品牌汽車的奮斗史。

作為國內(nèi)最后一家登陸資本市場的主流整車廠，奇瑞上市后，中國自主品牌汽車三強——比亞迪、吉利和奇瑞——首次齊聚資本市場，圍繞“自主一哥”的新角逐也即將展開。