《海龜交易法則》的作者破產(chǎn)

最近看到一個(gè)消息很感慨，那就是《海龜交易法則》的作者柯蒂斯?費(fèi)思（Curtis Faith），已經(jīng)破產(chǎn)，無(wú)家可歸，正在街頭流浪。

一、19歲的少年天才交易員

他在馬薩諸塞州因擾亂公共秩序被捕，警方文件登記他“無(wú)家可歸”（homeless），最后住址是收容所。

他已陷入經(jīng)濟(jì)破產(chǎn)、無(wú)家可歸，還出現(xiàn)法律麻煩。有人采訪中提到，他曾坦言自己“口袋只剩 27 美元”，太太沒(méi)有工作，財(cái)務(wù)已近乎崩潰。

柯蒂斯?費(fèi)思是何許人？

1983 年，Curtis 只有 19 歲，就被 美國(guó)著名期貨交易員 Richard Dennis 選入“海龜交易員”計(jì)劃，是當(dāng)時(shí)最年輕的一位。

當(dāng)時(shí)Dennis 在報(bào)紙上刊登招聘廣告，找來(lái)一批完全沒(méi)有專業(yè)背景的普通人（有教師、程序員、賭場(chǎng)玩家等）。

給他們資金，傳授一套固定的交易規(guī)則，讓他們實(shí)戰(zhàn)操作，這些人就被稱為“海龜交易員（Turtle Traders）”。

Dennis 教他們一套嚴(yán)格的機(jī)械化交易系統(tǒng)，主要思想是：

?趨勢(shì)跟隨：買入價(jià)格突破新高的品種，賣出價(jià)格跌破新低的品種。

?分散風(fēng)險(xiǎn)：跨品種（商品、貨幣、債券、指數(shù)等）投資，降低單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

?倉(cāng)位控制：用資金管理公式控制每筆交易的規(guī)模，避免一兩次虧損就爆倉(cāng)。

?止損紀(jì)律：價(jià)格不利時(shí)必須堅(jiān)決止損，不可抱僥幸心理。

在 4~5 年里，這些海龜交易員大部分都獲得了可觀的利潤(rùn)。 據(jù)稱他們整體盈利超過(guò)1億美元。

Curtis Faith20 歲出頭時(shí)就幫基金賺了數(shù)千萬(wàn)美元，一時(shí)名氣大躁。

這讓他成為“海龜神話”的象征人物。

二、如今破產(chǎn)流浪

退出海龜團(tuán)隊(duì)后，他嘗試過(guò)做創(chuàng)業(yè)公司，也涉足過(guò) IT 與高科技領(lǐng)域。

有些項(xiàng)目短期火爆，但多數(shù)最終失敗。

他在2007 年出版《Way of the Turtle》（中文版譯名《海龜交易法則》），一度大受歡迎，是投資圈很知名的一本書(shū)，連我在幾年前都買了。

那段時(shí)間，他在金融教育圈子里很活躍，開(kāi)講座、出培訓(xùn)課程。

但出版賺的錢有限，也難以長(zhǎng)期支撐生活。

進(jìn)入 2010 年代后，他開(kāi)始涉足比特幣、區(qū)塊鏈領(lǐng)域。曾試圖推出與預(yù)測(cè)市場(chǎng)、博彩相關(guān)的區(qū)塊鏈項(xiàng)目，但沒(méi)有成功。

他在這個(gè)過(guò)程中“輸?shù)袅藥缀跛绣X”，甚至家庭關(guān)系也因此受影響。

幾年前，有公開(kāi)新聞報(bào)道他被捕，最后住址是收容所。

從“海龜神童”到“無(wú)家可歸被捕”，這是最令人唏噓的階段。

三、有什么經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)

1、不要迷信任何人，警惕寫(xiě)書(shū)的基金經(jīng)理

我個(gè)人覺(jué)得，柯蒂斯?費(fèi)思破產(chǎn)這個(gè)事，讓我們?cè)俅尉?，就是那些喜歡寫(xiě)書(shū)的基金經(jīng)理，對(duì)他們的產(chǎn)品要小心一點(diǎn)。

一般來(lái)說(shuō)，30-50歲這個(gè)階段，年紀(jì)也不是太大，投資經(jīng)驗(yàn)和方法論也沒(méi)豐富到寫(xiě)書(shū)整理那個(gè)程度，人生也還沒(méi)到退休寫(xiě)回憶錄的階段，這時(shí)候很多精力拿來(lái)寫(xiě)書(shū)，無(wú)非是想造點(diǎn)人設(shè)，提高名氣賣產(chǎn)品。

那么從出發(fā)點(diǎn)來(lái)看，這人可能就不大靠譜。

就拿柯蒂斯?費(fèi)思來(lái)說(shuō)，許多人把他當(dāng)作交易偶像，但現(xiàn)實(shí)證明，即使是寫(xiě)書(shū)教別人賺錢的人，也可能自己投資失敗。

2、賭性不要太重

國(guó)內(nèi)很流行什么游資、打板那套玩法，不少散戶對(duì)一個(gè)個(gè)游資席位如數(shù)家珍，可是，這些游資又不是菩薩，他們到市場(chǎng)，是來(lái)賺錢的，主要賺的，還不是你們這些喜歡跟風(fēng)散戶的錢。

Curtis 代表的海龜交易法則核心思想，是趨勢(shì)投資：市場(chǎng)價(jià)格里已經(jīng)包含一切信息 → 順勢(shì)而為，突破就跟進(jìn)，跌破就止損。

?優(yōu)點(diǎn)：客觀、紀(jì)律性強(qiáng)，能抓住大行情（尤其是大宗商品、外匯等趨勢(shì)性強(qiáng)的市場(chǎng)）。

?缺點(diǎn)：波動(dòng)大、回撤深、依賴市場(chǎng)環(huán)境，如果連續(xù)震蕩容易頻繁止損，心理壓力極大。

還有很多股民喜歡《股票大作手回憶錄》的作者杰西·利弗莫爾，也是一位趨勢(shì)選手，但結(jié)局也比較悲慘，他開(kāi)槍自殺，遺書(shū)中寫(xiě)道，“我的一生是個(gè)失敗”。

巴菲特代表價(jià)值投資，是愿意長(zhǎng)期研究企業(yè)、耐心等待價(jià)值兌現(xiàn)的人，其實(shí)挺適合國(guó)內(nèi)散戶的。

但那種風(fēng)格卻不那么受歡迎，因?yàn)橛袝r(shí)候很慢很枯燥，特別是牛市的時(shí)候表現(xiàn)不大好。

國(guó)內(nèi)散戶還是喜歡炒概念，做投機(jī)，賭性太重了。

3、一年三倍易、三年一倍難

這句話看上去很矛盾，但如果你看懂了，就發(fā)現(xiàn)很有道理。

幾乎每一輪牛市，都會(huì)有無(wú)數(shù)散戶在高漲氛圍里短期賺到不少錢，找到翻倍股的機(jī)會(huì)更是眾多，看上去很熱鬧，甚至互相炫耀收益，一年幾倍的不少。

但過(guò)幾年回頭一看，大部分人都把利潤(rùn)虧光了，甚至本金也虧進(jìn)去。

這其實(shí)是市場(chǎng)規(guī)律 + 人性弱點(diǎn)的綜合作用。

牛市里資產(chǎn)價(jià)格普漲，很多股票、基金只要隨便買就能賺錢。大家賺錢就飄了，容易覺(jué)得自己是天才，怎么買怎么有，頻繁追漲殺跌，賺快錢。

但這種收益更多來(lái)自市場(chǎng)環(huán)境，而不是投資者的能力，到后期大部分資產(chǎn)已嚴(yán)重高估了。

牛市結(jié)束后，慣性思維還在，繼續(xù)滿倉(cāng)、甚至加杠桿高頻投機(jī)，這也是一種路徑依賴。

可是這時(shí)候市場(chǎng)轉(zhuǎn)熊了，大部分股票是持續(xù)下跌的，有的甚至跌幾年，跌很慘，結(jié)果大部分散戶在震蕩市和熊市中不斷虧損。

大多數(shù)人虧回去，就是因?yàn)?/strong>沒(méi)把牛市賺的錢守住。

而真正的長(zhǎng)期贏家，往往在牛市后期時(shí)已經(jīng)逐步兌現(xiàn)收益、轉(zhuǎn)向穩(wěn)健配置。

所以，如果你沒(méi)有足夠的財(cái)商和自控能力，沒(méi)有可持續(xù)的優(yōu)勢(shì)，賺的錢遲早要還回市場(chǎng)。

最后說(shuō)一下，看到作者破產(chǎn)消息后，我把《海龜交易法則》這個(gè)書(shū)，丟進(jìn)垃圾桶了，個(gè)人無(wú)法接受看一個(gè)投資失敗的人寫(xiě)的投資書(shū)。

當(dāng)然，從目前掌握的各種資料看，A股雖然看似火熱，但個(gè)人覺(jué)得還不是頂部，管理層還是偏鼓勵(lì)資本市場(chǎng)的態(tài)度，入市者并沒(méi)有那么多，市場(chǎng)是結(jié)構(gòu)化行情，還有大量股票不漲，很多人也沒(méi)有賺到太多錢，那么可以再看看。

也可以關(guān)注一下我，以后發(fā)現(xiàn)有什么值得警惕的信號(hào)，我會(huì)寫(xiě)出來(lái)的。

從以往經(jīng)驗(yàn)看，在揭示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)上，我還是比較有前瞻性和準(zhǔn)確的。

今天就寫(xiě)這么多，以上。

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