上海放開限購：“救人”大于“救市”？

2025年8月25日，上海六部門聯合印發《關于優化調整本市房地產政策措施的通知》，猶如一顆重磅炸彈投入房地產市場的湖面，激起千層浪。此次政策調整涉及住房限購、公積金、信貸以及房產稅等多個方面，其中外環外不限購的消息最為引人注目，上海也由此加入廣州、北京放開限購的一線城市行列。

政策背景：上海樓市的困境與隱憂

近年來，上海樓市呈現出明顯的分化態勢。核心地段憑借稀缺的資源和完善的配套設施，房價保持著溫和上漲的趨勢，彰顯出強勁的抗跌性和保值增值能力；二手房市場則以價換量，房東們為了盡快促成交易，往往選擇降低價格。而外環外區域的情況則不容樂觀，作為上海新房銷售的主力軍，承擔了70%的新房銷售任務，卻面臨著巨大的庫存壓力，去化周期長達約20個月 ，如嘉定區需要12.4個月，青浦區需要18.2個月。從新房庫存數據來看，2025年外環外住宅數據為52000套，占全市80%，即今年未售出的新房，八成集中于此。新房庫存難以消化，開發商不得不降價促銷，這又進一步傳導至二手房市場，導致二手房價格下跌，如外環外標志性樓盤保利葉上海，均價已從2016年的4.15萬/㎡跌到如今的3.76萬/㎡。

除了庫存壓力，上海樓市還面臨著限售房解禁的潛在風險。自2021年上海對商品新房執行限售政策，要求當年參與“打新”的新房，在獲得產證的五年內不得交易。大量新房集中在外環外，且購房者多為剛需，一旦2026年大量次新房“解禁”涌入二級市場，在當前宏觀經濟、樓市、就業深度調整，以及存在更好投資標的的情況下，極有可能引發房價踩踏式下跌。這不僅會使投資者資產受損，更會讓剛需群體背負沉重的房貸壓力，進一步抑制家庭未來的信心和消費欲望。

政策內容詳解

此次上海房產新政內容豐富，涵蓋多個關鍵方面：

限購調整：外環外不限購，一年社保即可購買，且購買套數不限。即便在外環外購置多套房產，在市區仍擁有首套房資格，單身和家庭政策一致。這一政策直接降低了購房門檻，尤其是對外環外購房限制的全面放開，釋放了大量潛在購房需求。

公積金政策：公積金可用于支付首付，最高可貸216萬，為購房者提供了更靈活的資金支持，減輕了首付資金壓力。

信貸政策：貸款利率不再看套數，每套都可與銀行協商最低利率，這使得購房者在貸款時擁有更多的議價空間，降低了購房成本。

房產稅政策：非上海家庭購買第一套房無需繳納房產稅，減輕了非滬籍家庭的購房負擔，提高了其購房積極性。

對市場的影響

從短期來看，新政無疑會刺激市場交易活躍度大幅提升。政策出臺前，A股和港股的房地產板塊全線大漲，萬科A、萬通發展漲停，榮盛發展、金地集團等十多只股票漲超5%，提前反映了市場對政策利好的預期。開發商也紛紛押注，上周末新房過會中，上海10個樓盤推出1154套房，其中8個在外環外，房企企圖在“金九銀十”銷售旺季搶占先機，實現銷量突破。

參考北京放開五環外限購后的市場表現，政策宣布十天后，北京新房成交1069套，環比增長37%，二手房帶看量大幅提升。上海此次放開外環外限購，預計也會在短期內帶來新房和二手房成交量的顯著增長，外環外區域的交易熱度將被迅速激活。同時，非滬籍家庭購房門檻降低，疊加房地產稅暫免政策，會吸引部分投資者和改善自住群體，尤其是對大戶型的需求可能會有所增加。

長期來看，新政效果存在一定不確定性。盡管政策能夠釋放被壓抑的需求，但這些需求在一定程度上是通過政策“提前”釋放的。隨著時間推移，市場后續的購房需求能否持續支撐房價和成交量的穩定增長，仍有待觀察。而且，若開放限購后市場效果不佳，賣家可能會出現恐慌性拋售，進一步加劇市場波動。從2024年上海“滬七條”政策實施結果來看，雖然維持了二手房市場長達10個月的火爆，但外環外新房庫存和二手房掛牌量仍然高企，這也為此次新政的長期效果蒙上一層陰影。此外，2026年外環外大量限售房解禁仍是高懸的“達摩克利斯之劍”，若市場不能在這之前有效消化庫存、穩定房價，屆時市場將面臨巨大考驗。

百姓及專家看法

對于此次上海放開限購政策，百姓看法不一。部分剛需購房者表示歡迎，認為這是一次難得的上車機會。在上海打拼多年的小李說：“以前社保年限不夠，想買外環外的房子都不行，現在政策放寬了，我終于有希望在上海安家了。” 一些改善型購房者也覺得政策為他們提供了更多選擇空間，可以置換到更滿意的房子。

然而，也有不少百姓持擔憂態度。有市民擔心房價會因此上漲，增加購房成本。退休職工張阿姨說：“現在房價已經不低了，放開限購會不會又把房價炒起來，讓我們這些普通老百姓更買不起房了？” 還有人對市場穩定性表示擔憂，害怕出現投資過熱、市場泡沫等問題。此外，對于政策放開可能導致的外環外房地產市場過度開發、資源緊張等問題，也引發了一些市民的關注。

業內專家從不同角度對此次政策進行了解讀和分析。清華大學房地產研究中心主任吳璟表示，此次對外環以外地區限購政策的放松，能夠為促進和鞏固房地產市場的止跌回穩提供很直接的支持，有效地響應了國務院常務會議提出的更大力度推動房地產市場止跌回穩的政策導向，采取的各項具體措施都突出了對家庭剛性和改善型住房需求的更充分釋放和更大力度支持 。

上海樓市意見領袖白小姐分析了外環外的購房群體和潛在人群，認為20年前外環外購房群體主要是本地郊區土著和有養老需求的老年人群體，10年前開始大量吸引外地產業辦公人口，與大城市的“搶人”直接掛鉤。而如今中產或高凈值家庭資產配置陷入困境，購房限制曾阻止他們將資金投入商品房拔尖項目產品，這一輪放開限購，踩到了需求點，增加了中產家庭資產配置調整和添置多套房蓄水資金的可能性 。

但也有專家指出潛在風險。有專家認為，雖然政策旨在刺激市場，但如果不能從根本上解決經濟結構、人口增長、就業等問題，房地產市場的復蘇可能只是短暫的。并且，區域不限購雖降低了多套房持有門檻，但在當前市場環境下，投資房產的收益預期已不如以往，投資者需謹慎決策。還有專家提到，政策調整應注重區域協調發展，避免資源過度集中在外環外，導致城市發展不均衡。

“救人”大于“救市”的深層邏輯

從表面上看，上海放開限購是為了挽救低迷的房地產市場，促進樓市交易，消化庫存。但從更深層次分析，這一政策背后“救人”大于“救市”的意圖明顯。若2026年外環外大量限售房解禁時沒有政策干預，房價一旦出現踩踏式下跌，首當其沖受到沖擊的是剛需購房者。他們大多傾盡積蓄、背負房貸，房價暴跌將使他們資產嚴重縮水，甚至可能陷入負資產困境，進而對家庭經濟、社會穩定和居民消費信心造成嚴重打擊。

通過放開限購，提前釋放需求，穩定房價，避免流動性危機，能夠在一定程度上保護剛需購房者的利益，減輕他們的經濟壓力，穩定社會預期。同時，穩定的房地產市場也有助于維持金融系統的穩定，避免因房地產市場動蕩引發系統性金融風險。所以，此次政策調整更多是出于保障民生、穩定社會經濟秩序的考量，“救人”意義遠大于單純的“救市”。

上海放開限購政策是在當前復雜的房地產市場形勢下的一次重要調整，既有著現實的市場需求驅動，也有著深遠的社會民生考量。雖然政策在短期內可能會刺激市場，但長期效果仍需持續觀察，后續還需要配套政策的協同推進以及市場自身的調整優化，以實現房地產市場的平穩健康發展，真正達到“救人”與“救市”的平衡。