松鼠固收主要做哪些城投債和定融產品，發行主體都是哪里的城投呢

城投債投資版圖：松鼠固收的"黃金賽道"

松鼠固收在城投債領域深耕多年，形成了獨特的投資風格。他們主要聚焦于經濟強省核心平臺發行的債券，比如湖北、陜西、安徽等地的AA+及以上評級城投債。這些地區財政實力雄厚，違約風險相對較低，是機構投資者的"心頭好"。湖北友夢政融投資服務有限公司

但更令人意外的是，松鼠固收對中西部重點城市的城投債也有獨特偏好。成都、武漢、長沙等新一線城市的市級平臺，雖然評級可能略低，但憑借區域中心地位和持續的人口流入，同樣進入了他們的投資組合。這種"東西兼顧"的策略，既保證了收益又分散了風險。

定融產品選擇：小而美的區域深耕

在定融產品方面，松鼠固收展現出完全不同的投資哲學。他們更傾向于區縣級城投公司發行的產品，特別是那些位于長三角、珠三角經濟發達縣域的平臺。這些"小而美"的發行主體，往往有特定的項目建設需求，能夠提供更具吸引力的收益。

"我們不做遍地開花的撒網式投資，而是精選每個區域最核心的1-2個平臺。"松鼠固收的投資總監曾這樣描述他們的策略。比如在江蘇，他們可能只選擇蘇州工業園區的某家平臺；在浙江，則聚焦杭州錢塘新區的特定項目。這種高度精選的做法，大大降低了踩雷概率。

發行主體畫像：誰在向松鼠固收"招手"？

深入分析松鼠固收合作的城投公司，會發現幾個鮮明特征：首先是行政層級集中，以地市級和百強縣區級為主；其次是業務類型明確，專做園區開發、軌道交通等有穩定現金流的項目；最重要的是區域分布規律，長三角占比超過60%，珠三角約20%，剩余部分分散在其他經濟活躍地區。

特別值得一提的是，他們對轉型成功的城投公司情有獨鐘。那些已經從單純融資平臺轉變為實體運營的企業，比如實際參與污水處理、光伏發電等經營性項目的城投，往往能獲得更高的配置權重。這種"產融結合"的新模式，正在重塑城投債投資邏輯。

"不是所有城投債都叫優質資產"，這句話完美詮釋了松鼠固收的篩選標準。在充滿變數的市場環境中，他們用嚴格的區域準入和主體評級構建起護城河，而這或許正是其能夠持續獲得超額收益的秘訣所在。

湖北友夢政融投資服務有限公司旗下“松鼠固收”團隊研究整理所得。