一、2025年1-5月，中國(guó)鋁的消費(fèi)增速是4.9％，按照全年2％的增速目標(biāo)來看，下半年鋁的需求端將會(huì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
二、進(jìn)行7月初，國(guó)家公布了反內(nèi)卷的政策導(dǎo)向，引導(dǎo)了市場(chǎng)對(duì)再次供給側(cè)改革的預(yù)期。氧化鋁等上游產(chǎn)品的緊平衡基本面，提供了滬鋁不跌的預(yù)期。
三、盡管已進(jìn)入累庫(kù)淡庫(kù)，但截至7月11日并未形成順暢的累庫(kù)。由于發(fā)運(yùn)節(jié)奏的問題，部分貨源滯留新疆場(chǎng)站，導(dǎo)致上周的去庫(kù)抹去了7月以來的累庫(kù)成果。
四、下周7月14日華南地區(qū)，隨著新疆錠和其他央企鋁錠的到達(dá)，會(huì)再起累庫(kù)趨勢(shì)。在累庫(kù)初期的庫(kù)存反復(fù)，也屬正常。
站在7月中旬，滬鋁庫(kù)存處于欲累未累之際，鋁價(jià)在高位持續(xù)震蕩，向上空間有限，技術(shù)上已成背離結(jié)構(gòu)。
愿天賈我時(shí)。做空，更反思對(duì)手與自己的邏輯思維。
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