市值逼近快手百度，騰訊音樂悶聲“發大財”！

最近，前PCG社交平臺產品部副總經理、QQ大佬張浩在朋友圈用“Always Day 1”和騰訊音樂標識配圖，正式宣告加入TME。

同事們紛紛點贊, 騰訊音樂集團高管在朋友圈表示“熱烈歡迎”。

這位從南京大學軟件學院畢業后扎根騰訊16年、深度參與QQ空間、厘米秀等現象級產品打造的社交大佬，其入局或許正是騰訊音樂向更高市場目標發起沖擊的信號。

柒哥納悶呢，騰訊音樂這幾年非常低調。結果一看嚇一跳，妥妥的大黑馬：

騰訊音樂（TME）最新市值已突破260億美元，同期快手市值約266億美元，百度約280億美元。（當然市值是動態的，之前木頭姐也發文說百度被低估了）

早在2021年4月，騰訊音樂便已開啟管理層深度變革。彼時，騰訊前副總裁梁柱成為騰訊音樂CEO，其此前負責騰訊QQ業務的履歷為變革注入強勁動力；同期，集團前SNG增值產品部（負責QQ商業化相關工作）總經理劉憲凱加入，全面統籌產品、運營、商業化和直播等核心部門。兩人入駐后迅速調整組織架構，成立基礎架構部和內容信息平臺部，這場人事調整被視為騰訊音樂推動業務變革升級的重要舉措。

2025年Q1財報便是組織變革大獲成功的有力證明。

騰訊音樂營收73.6億元，同比增長8.7%。非國際財務準則下凈利潤仍有21.2億元，同比增長24.6%，非常亮眼！

TME在線音樂服務收入占比高達78.8%，付費用戶數成功突破1.229億，ARPPU提升到11.4元。

付費用戶和人均消費都在逐年攀升：

這一系列數據清晰地表明，騰訊音樂已成功擺脫對直播打賞的過度依賴，構建起了以音樂訂閱為核心的可持續增長模型。

對比愛奇藝等平臺，TME通過規模效應有效攤薄版權成本，毛利率優化至40%以上（同期中國互聯網公司的毛利幾乎都在30%以下），形成了“用戶少而價值高”的獨特競爭力，為市值增長筑牢根基。

此外，2025年5月30日，騰訊音樂成為韓國SM娛樂第二大股東，強化了在全球音樂版權和藝人資源的話語權。

最近幾個月, 騰訊音樂被傳計劃收購喜馬拉雅，若交易達成，將整合“音樂+泛音頻”內容，打造更龐大豐富的音頻生態。

2024年底，騰訊音樂進行各個部門融合：酷狗業務整合，實現產品技術中臺化，降低運營成本；公積金繳存比例從8%提高到12%，展現重視人才的決心，穩定核心團隊；獎金并入基本工資，優化薪酬結構，吸引技術人才。

以上種種動作預示著，騰訊音樂正在憑借多維度的優勢，正從音樂平臺逐步進化為泛娛樂超級入口，未來或將繼續改寫行業格局。

參考資料：

https://mp.weixin.qq.com/s/IR6C36mYa1EjhEcXv9_naA

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