金融高層領導的重磅發聲給金融市場帶來信心

中國金融網首席金融觀察員大河

在十四屆全國人大三次會議經濟主題記者會上，中國人民銀行行長潘功勝與中國證監會主席吳清圍繞貨幣政策、金融支持科技創新、風險防控及資本市場改革等核心議題作出系統闡釋，釋放出維護經濟穩定、提振市場信心的強烈信號。兩位高層的表態不僅勾勒出 2025 年金融政策的清晰脈絡，更以務實舉措回應了市場關切，為中國經濟高質量發展注入強心劑。

貨幣政策：總量寬松與結構優化并重

潘功勝行長明確指出，2025 年將延續 “適度寬松” 的貨幣政策基調，通過總量與結構雙重發力，為經濟增長營造適宜環境。總量層面，央行將根據國內外形勢靈活運用降準降息工具，當前金融機構平均存款準備金率 6.6% 仍有下行空間，結構性工具資金利率亦存在調整余地。2024 年已實施的兩次降準、兩次降息及 LPR 下行等措施，推動社會融資規模、M2 增速高于名義 GDP 增速 3 個百分點，融資成本降至歷史低位，政策效應將持續顯現。

在結構優化方面，央行將重點支持科技創新、綠色金融、普惠小微等領域，通過擴大科技創新再貸款規模（從 5000 億增至 8000 億至 1 萬億）、創設 “科技板” 債券市場等創新工具，引導資金流向實體經濟關鍵環節。同時，強化貨幣政策與財政政策協同，探索貼息、風險補償等機制，提升政策傳導效率。

金融支持科技創新：構建全周期生態體系

針對科技企業的融資需求，潘功勝提出 “差異化金融服務” 理念，強調根據企業生命周期（種子期至成熟期）匹配股權、債權等工具。2025 年，央行將聯合證監會推出 “科技板” 債券，允許金融機構、科技企業及私募股權機構發行專項債券，拓寬融資渠道。此外，優化科技創新再貸款政策，通過降低利率、擴大覆蓋面，切實降低企業融資成本。

吳清主席進一步指出，資本市場將深化科創板、創業板改革，優化第五套上市標準包容性，支持未盈利科技企業上市。同時，鼓勵長期資本投入，完善私募股權退出機制，推動 S 基金與并購基金發展，培育 “耐心資本” 生態。數據顯示，2024 年科創板、創業板新上市公司中高新技術企業占比超九成，戰略性新興產業市值占比突破四成，資本市場正成為科技創新的重要樞紐。

風險防控：筑牢金融穩定 “防火墻”

面對復雜的內外部環境，潘功勝強調 “底線思維”，指出當前金融體系總體穩健，但需警惕外部沖擊與重點領域風險。在房地產市場，通過降低首付比例、存量房貸利率，推動市場活躍度回升；在地方債務方面，通過債務重組、市場化轉型等方式，使融資平臺經營性債務規模下降 25%，風險溢價顯著收窄。此外，央行將強化宏觀審慎管理，完善外匯市場預期引導，防范匯率超調風險，保持人民幣匯率基本穩定。

吳清則聚焦資本市場風險，透露 2024 年查處案件罰沒款同比翻倍，嚴懲財務造假、違規減持等行為，并推動分紅回購金額創歷史新高。未來將健全 “依法嚴懲 + 依責嚴防” 機制，強化科技賦能監管，提升市場透明度與投資者保護力度。

資本市場改革：激發活力與引入長錢

針對資本市場改革，吳清提出 “增強包容性、協同性、有效性” 三大方向。在包容性方面，深化板塊差異化安排，促進資源向新技術、新產業集聚；在協同性方面，打通社保、保險等中長期資金入市堵點，2024 年權益類基金規模增至 7.7 萬億元，占比提升至 24%；在有效性方面，優化交易結算制度，完善跨境互聯互通，推動市場生態向投融資平衡轉變。

值得關注的是，2024 年以來，央行與證監會聯合推出的資本市場支持工具成效顯著：互換便利操作超 1000 億元，上市公司回購增持貸款意向金額近 800 億元。隨著中長期資金占比提升（所持 A 股流通市值增幅達 22%），市場穩定性與韌性進一步增強。

深度分析：政策協同性與長期價值導向

央行與證監會的政策部署凸顯三大特征：

逆周期調節與跨周期設計結合：在總量寬松的同時，注重結構優化與風險防范，避免 “大水漫灌”，為高質量發展預留空間。

科技金融與資本市場聯動：通過債券 “科技板”、并購重組便利等創新，構建 “科技 — 資本 — 產業” 良性循環，助力新質生產力崛起。

開放與安全并重：在擴大制度型開放的同時，強化風險預警與跨境資本管理，維護金融主權。

這些舉措不僅回應了當前經濟面臨的需求不足、預期偏弱等挑戰，更以制度創新為長期發展筑基。隨著政策效應逐步釋放，中國金融市場有望在穩增長、防風險與促創新之間找到動態平衡，為全球經濟復蘇注入中國動能。