解讀虎牙2024年Q3財報：戰略轉型成效持續，多業務收入占比攀新高

　　北京時間11月12日晚（美國東部時間11月12日美國股市開盤前），虎牙公司（NYSE:HUYA）發布了2024年第三季度財報。

　　財報顯示，2024年第三季度，虎牙公司總收入達15.4億元。其中，來自游戲相關服務、廣告和其他業務的收入同比增長209.3%至4.1億元。在非美國通用會計準則下，歸屬凈利潤為7800萬元。按照美國通用會計準則，2024年第三季度，虎牙公司的毛利潤為2.04億元（2900萬美元），毛利率為13.2%，歸屬凈利潤為2360萬元（340萬美元），較去年同期增長124.0%。

　　營收構成方面，2024年第三季度，虎牙公司來自于直播的收入為11.27億元（1.61億美元），來自于游戲相關服務、廣告和其他業務的收入為4.10億元（5840萬美元）；用戶數據方面，2024年第三季度，虎牙移動端MAU（月均活躍用戶數）達8400萬，付費用戶同比增長9.5%至460萬。

游戲相關服務業務大幅增長 戰略轉型成效明顯

　　財報發布后，虎牙公司聯席CEO兼高級副總裁黃俊洪在季報分析師電話會議上表示：“第三季度，虎牙在推動游戲相關服務業務方面取得了顯著的進展。游戲相關服務、廣告和其他收入創歷史新高，占比達到總收入的26.7%。在游戲相關服務付費增加的推動下，第三季度付費用戶同比增長9.5%至460萬。展望未來，虎牙將繼續強化自制內容能力，并建立有效的合作關系，以發掘自身在游戲相關服務和直播方面的潛力，推動業務的長期發展。”

　　虎牙公司聯席CEO兼CFO雷鵬表示：“第三季度，虎牙公司的總收入為15.4億元。直播收入繼續受到了宏觀和行業環境的影響；同時，為支持戰略轉型，公司對于業務結構主動進行調整，游戲相關服務、廣告和其他收入保持了積極的增長態勢，為整體營收作出了更有意義的貢獻。通過提升效率，總運營費用同比降低20.9%，運營業績同比保持平穩。在股東回報方面，截至2024年9月底，公司已通過股票回購計劃回購了6110萬美元的虎牙股票。今年，虎牙還通過兩輪特別現金股息共計回報股東約4億美元。虎牙公司將致力于鞏固財務和運營業績，為股東創造更大價值。

　　未來，虎牙公司還將繼續夯實內容、升級產品以提升平臺用戶體驗；同時，探索新的合作關系和業務機會，觸達更多用戶并發掘增長潛力。

持續創新增強用戶參與度 打造差異化內容生態

　　第三季度，虎牙移動端MAU環比小幅上漲至8400萬，保持了穩定的優質用戶群體。在繼續嚴格地把控營銷推廣支出的同時，虎牙還進一步豐富了內容、服務和產品功能，以提高用戶的參與度。

　　在平臺生態的升級方面，虎牙公司繼續加強與多個內容平臺在跨平臺直播、專業內容聯合制作等方面的合作，還選擇性地將虎牙平臺上富有吸引力的游戲直播和視頻內容分發到騰訊生態體系和其他內容平臺。得益于以上舉措，經估算，在今年9月，虎牙內容生態觸達到的總用戶數超過1.4億。隨著虎牙內容覆蓋到更廣泛的游戲用戶，公司預計能夠在游戲相關服務和直播方面探索更多商業化機會。

　　第三季度，通過虎牙分發渠道的游戲總流水是去年同期的逾20倍，其中的熱門游戲包括《王者榮耀》《天龍八部》《地下城與勇士：起源》《QQ飛車手游》和《和平精英》等。同時與多家游戲廠商合作，推廣了《暗區突圍》《魔獸世界》和《永劫無間手游》等熱門游戲。

虎牙計劃為包括手游和端游在內的更多游戲提供分發、深化與更多游戲廠商的合作，進一步推進游戲分發服務業務。此外，公司將繼續擴大廣告客戶群，并通過平臺的主播內容和自制內容增強游戲推廣和營銷能力。虎牙還在持續探索創新功能來增強用戶互動，并打造虎牙平臺上差異化的直播體驗。

強化專業能力 持續推進網絡安全宣傳

　　第三季度，虎牙繼續注重豐富平臺的專業內容體系，對于版權內容和自制內容采取的策略各有側重。

　　在版權內容方面，虎牙廣泛覆蓋多項熱門電競賽事，并繼續完善嚴格的版權內容采購策略，爭取更好的商業條款。該季度，虎牙直播了超過90項版權電競賽事，其中，“英雄聯盟職業聯賽（LPL）”“王者榮耀職業聯賽（KPL）”“無畏契約全球冠軍賽”和“電競世界杯”等成為本季度最受關注的賽事。

　　近期，虎牙平臺還直播了年度最重要的電競賽事之一——“英雄聯盟全球總決賽（S14）”。虎牙為這項賽事做了充分準備，并取得了積極成果。S14期間，為了滿足在復雜多樣網絡環境和觀賽設備下的高畫質需求，虎牙直播全面實現了2K HDR畫質的直播，借助中高端移動設備中2K屏幕和HDR高動態范圍支持的普及，讓觀眾在不同設備上都能享受到更細膩、更豐富的視覺體驗。

　　自制內容方面，第三季度，虎牙直播了超20檔自制賽事和娛樂節目。其中，虎牙和另外兩家主要直播平臺及游戲官方攜手合作，共同為用戶帶來了精彩的“王者榮耀主播聯賽”。該季度，虎牙繼續推進面向大眾的虎牙“村運會”系列賽事，舉辦了“2024虎牙鄉村運動會——全村榮耀|浙江普陀六橫站”、“2024虎牙王者榮耀鄉村電競運動會——河北省邯鄲大名站”等賽事。此外，虎牙攜手知名電視節目，推出了由虎牙知名游戲和娛樂主播參加的水上闖關直播綜藝“主播向前沖”。虎牙自制的首檔主播游戲競技綜藝“一競到底”則將游戲宣傳和娛樂內容相結合，在本季度推出《黑神話：悟空》、《火影忍者手游》及《王者榮耀》彈幕玩法等專場節目。

　　虎牙的自制內容普遍獲得較好表現，未來公司還將加強該板塊投入，打造更多兼具影響力和商業價值的賽事IP。在開發多元化的自制內容的同時，平臺注重將這些內容進行合理排期，與版權賽事日程進行有效銜接，以更好地補充和豐富虎牙的專業內容庫。例如，繼5月成功舉辦虎牙首屆“英雄聯盟傳奇杯”，在今年S14結束后，虎牙也在11月開啟了“傳奇杯”第二季賽事，并希望進一步提升此系列價值和行業口碑。

在豐富和提升內容體系的同時，虎牙也注重加強網絡安全宣傳，開展正能量直播。第三季度，虎牙公司積極響應2024年國家網絡安全宣傳周的號召，通過全面升級網絡安全宣傳工作，積極履行企業社會責任。在此期間，虎牙公司不僅致力于提高社會大眾的網絡安全意識，還注重提升內部員工的相關知識水平。第三季度，虎牙共舉辦了超過1000場正能量直播，總時長超過8000小時，吸引了900多名主播參與。此外，虎牙公司進一步加大了針對青少年的網絡安全宣傳力度，以《HU你安全》為主題，分別與沈陽市警察協會、南寧市信息網絡安全協會合作，組織了10余場系列宣傳活動，其中包括了將網絡安全知識帶入漫展的新模式，有效增強了青少年對網絡安全的認識。活動中，虎牙將“網絡安全宣傳移動攤位”與動漫展覽深度結合，采用問答游戲和拍照打卡留念等互動方式，在輕松愉悅的環境中傳授網絡安全知識，共吸引了約5萬名青少年參與到該線下活動。

　　除了面向公眾開展活動之外，虎牙公司還在內部推行了網絡安全與合規性的普及教育——通過內部通訊渠道，向全體員工發出關于平臺用戶網絡安全保護措施的詳細介紹。此外，公司面向產品開發和服務運營團隊，更是在網絡內容安全、數據保護及新功能合規審查等方面進行了強化培訓。

　　借助直播平臺的獨特優勢，虎牙公司運用線上宣傳與線下互動相結合的方式，成功營造了良好的網絡安全宣傳氛圍，并受到了廣大網民和線下活動現場觀眾的廣泛好評。這些努力獲得了2024年國家網絡安全宣傳周指揮部的高度評價。

　　展望未來，虎牙公司將繼續強化自制內容能力，同時，也將深化與內容創作者、行業平臺的合作，將虎牙內容的覆蓋面繼續拓寬至自身平臺以外的更多受眾。虎牙還將探索與更多游戲廠商開展多樣形式的合作，不斷增強自身在游戲市場的影響力。同時，虎牙公司也將繼續發揮好平臺優勢，積極履行企業社會責任，推動構建更為安全和諧的網絡環境。