價(jià)值投資還成立嗎？

斷斷續(xù)續(xù)的把張磊的《價(jià)值》一書(shū)看完了，簡(jiǎn)單分享一下讀后感。

特別在經(jīng)歷各種投資標(biāo)的之后，向你提出一個(gè)問(wèn)題，請(qǐng)問(wèn)A股適合價(jià)值投資嗎？估計(jì)你會(huì)被笑掉大牙。

在互聯(lián)網(wǎng)記憶如此短暫的當(dāng)下，游戲、短視頻大家更追求高頻刺激的當(dāng)下，做時(shí)間的朋友，做價(jià)值投資，會(huì)顯得異類且搞笑。

如果有玩過(guò)虛擬貨幣，或者加杠桿炒股的朋友，應(yīng)該知道那種短暫擁有又快速歸零的刺激感，你會(huì)忘記價(jià)值投資是個(gè)啥玩意兒？

那價(jià)值投資還成立嗎？特別是房地產(chǎn)價(jià)值投資還存在嗎？

我先從《價(jià)值》這本書(shū)里面，我提煉一些我看后的理解分享給大家：

1）構(gòu)建屬于自己的知識(shí)體系和思維框架

所有投資的起點(diǎn)，要先構(gòu)建屬于自己的知識(shí)體系和思維框架。

所謂萬(wàn)變不離其宗，世界是復(fù)雜的，市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，如何抽絲剝繭？將復(fù)雜的東西簡(jiǎn)單化，前提就是要構(gòu)建自己正確的思維模型。

PS:這樣再?gòu)?fù)雜的投資都可以簡(jiǎn)化，對(duì)應(yīng)到買房的選籌，我總結(jié)過(guò)城市選籌模型、板塊選擇5要素等等，這是我自己的思維模型，可以快速篩選好房子。

2）價(jià)值投資系統(tǒng)的第一性原理

馬斯克之所以強(qiáng)大，能同時(shí)經(jīng)營(yíng)多家優(yōu)秀企業(yè)，與他堅(jiān)信物理學(xué)第一性原理極有關(guān)系。

那么價(jià)值投資系統(tǒng)的第一性原理是什么？

基于對(duì)基本面的理解，尋找價(jià)值被低估的公司并長(zhǎng)期持有，從企業(yè)持續(xù)創(chuàng)造的價(jià)值中獲得投資回報(bào)。

PS:對(duì)應(yīng)到房產(chǎn)選籌，我們要尋找價(jià)值被低估的城市、板塊、好房子，并“長(zhǎng)期持有”，穿越周期，獲得回報(bào)。

3）謀大局，思長(zhǎng)遠(yuǎn)

think big,think long 謀大局，思長(zhǎng)遠(yuǎn)

作為投資人，就需要在無(wú)數(shù)誘惑下更加專注，不斷捫心自問(wèn)什么事情是有價(jià)值、有意義的，這樣的事情才能做。

4）看行業(yè)、公司、管理層

投資選擇一家企業(yè)，一般可以從行業(yè)、公司、管理層這三個(gè)方面進(jìn)行分析：

看行業(yè)：要關(guān)注商業(yè)模式，這個(gè)生意的本質(zhì)是什么、賺錢邏輯是什么？

看公司：要關(guān)注業(yè)務(wù)模式、運(yùn)營(yíng)模式和流程機(jī)制，管理半徑有多大，規(guī)模效應(yīng)如何，有沒(méi)有核心競(jìng)爭(zhēng)力。

看管理層：要關(guān)注創(chuàng)始人有沒(méi)有格局，執(zhí)行力如何，有沒(méi)有創(chuàng)建高效組織的思維和能力，有沒(méi)有企業(yè)家精神。

PS:房地產(chǎn)TZ的賺錢邏輯是什么？這個(gè)行業(yè)有未來(lái)嗎？我的理解更多是從商品的角度去理解，衣食住行皆為剛需，好的城市好的房子一定稀缺，又是剛需，房子是對(duì)城市資源的占有，分享的是這個(gè)城市發(fā)展的紅利，貨幣貶值也是大趨勢(shì)，那長(zhǎng)線來(lái)看，優(yōu)質(zhì)的房產(chǎn)就適合價(jià)值投資。

公司和管理層對(duì)應(yīng)的，我們可以理解為城市和城市操盤手，也很重要。

5）時(shí)間的復(fù)利

關(guān)于這一點(diǎn)，最經(jīng)典的莫過(guò)于巴菲特的復(fù)利模型。

而對(duì)我影響較大的，則是李笑來(lái)《把時(shí)間當(dāng)作朋友》一書(shū)，要獲取時(shí)間的回報(bào)的前提是你的方向一定得是對(duì)的，那這樣，你就可以做定投，拉長(zhǎng)周期，你會(huì)得到一條漂亮的向上曲線。

舉個(gè)最簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)例子：

如果方向正確，那怕只是正確0.01，那么1.01的365次方=37.8

如果方向錯(cuò)誤，即使只是錯(cuò)誤0.01，那么0.99的365次方=0.03

方向不對(duì)，努力白費(fèi)，就是這個(gè)淺顯的道理。

PS：房地產(chǎn)如果你正確選籌，你是可以獲得正向回報(bào)的，只是未來(lái)二八分化嚴(yán)重，選籌的難度極具加大。

6）研究驅(qū)動(dòng)，拒絕投機(jī)

投資是一種通過(guò)認(rèn)真分析研究，有望保本并能獲得滿意收益的行為，必須以事實(shí)和透徹的數(shù)量分析作為基礎(chǔ)。不滿足這些條件的行為被稱為投機(jī)，投機(jī)往往是奇思異想和猜測(cè)。

PS：要想在房地產(chǎn)行業(yè)獲得回報(bào)，必須要足夠的專注，深入的研究，這是一筆大買賣，絕非兒戲。

在過(guò)往市場(chǎng)，確實(shí)風(fēng)口對(duì)了，豬都能飛起來(lái)，大多數(shù)人買房都能賺錢。但未來(lái)，你沒(méi)有深入透徹的研究，虧錢將是常態(tài)。

7）尋找安全邊際

把情況想到最壞， 看看最壞的情況發(fā)生后還有哪些次生傷害，有沒(méi)有反身性，看看災(zāi)難來(lái)臨時(shí)有沒(méi)有自救手段或者“ 逃生艙” ， 始終對(duì)不確定性保持理性的謙卑， 這些都是安全邊際的內(nèi)涵。

查理芒格有句更經(jīng)典易懂的話，如果知道我會(huì)死在哪里，那我將永遠(yuǎn)不去那個(gè)地方。

做任何事情一定要有底線思維，要先往最壞的情況去想，這樣才會(huì)有足夠的安全邊際。

PS：買房TZ也一樣，一定要有安全邊際，在實(shí)操中就是莫加過(guò)高的杠桿，要留有現(xiàn)金流，不要過(guò)度樂(lè)觀，活得更久更重要。

綜上，我個(gè)人是一個(gè)價(jià)值投資的信奉者，但理論和實(shí)操隔著十萬(wàn)八千里。對(duì)于房產(chǎn)的價(jià)投更是如此，日日學(xué)，日日新，長(zhǎng)途漫漫，吾將上下而求索。