康為世紀(jì)募投項(xiàng)目延期背后：業(yè)績變臉困局何解？

這些年，A股市場里上市后業(yè)績“變臉”的公司越來越多。江蘇康為世紀(jì)生物科技股份有限公司（下稱“康為世紀(jì)”，688426.SH）就是其中之一，與其他“變臉”公司不同的是，康為世紀(jì)不僅業(yè)績變臉，而且還將首發(fā)募投項(xiàng)目延期。

日前，康為世紀(jì)發(fā)布公告稱，首發(fā)募投項(xiàng)目醫(yī)療器械及生物檢測試劑產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目預(yù)計(jì)達(dá)到可使用狀態(tài)時(shí)間由2024年6月30日延長至2025年6月30日。盡管公司表示：“本次延期僅涉及項(xiàng)目進(jìn)度的變化，未改變募投項(xiàng)目的實(shí)施主體、募集資金投資用途及投資規(guī)模等，不會對募投項(xiàng)目的實(shí)施造成實(shí)質(zhì)性影響。”

可這難以說服投資者。畢竟，當(dāng)前康為世紀(jì)的經(jīng)營狀況并不樂觀。公司上市之初的4個(gè)募投項(xiàng)目里，醫(yī)療器械及生物檢測試劑產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目是募資金額最大的項(xiàng)目，該項(xiàng)目延期真能如公司所說不會造成實(shí)質(zhì)性影響？那未來康為世紀(jì)靠啥實(shí)現(xiàn)2024年至2026年的業(yè)績目標(biāo)？

01、首發(fā)募投項(xiàng)目被延期

康為世紀(jì)之所以被市場所關(guān)注，是該公司趕在監(jiān)管層嚴(yán)查核酸檢測企業(yè)前登陸A股市場，被投資者稱為“幸運(yùn)兒”，也成為最后一家上市的涉核酸檢測企業(yè)。

彼時(shí)，康為世紀(jì)募集資金投資項(xiàng)目有四個(gè)，分別是：醫(yī)療器械及生物檢測試劑產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、康為世紀(jì)營銷網(wǎng)路建設(shè)項(xiàng)目、分子檢測產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。根據(jù)項(xiàng)目募集資金投資金額來看，醫(yī)療器械及生物檢測試劑產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的金額最大，約為4.87億元，占總募集資金的49%。前三個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)期分別為24個(gè)月、36個(gè)月、60個(gè)月。

在康為世紀(jì)招股說明書中，曾對募投項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了預(yù)判，稱：公司已對本次募投項(xiàng)目實(shí)施的必要性和可行性進(jìn)行了審慎論證，在決策中考慮了未來行業(yè)發(fā)展趨勢、市場環(huán)境變化、公司現(xiàn)有研發(fā)能力和生產(chǎn)水平，以及未來發(fā)展規(guī)劃等因素對募投項(xiàng)目實(shí)施的影響。但如果項(xiàng)目實(shí)施過程中上述影響因素發(fā)生了重大變化或者公司分子檢測產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)程較預(yù)期有所滯后，可能導(dǎo)致募投項(xiàng)目不能如期實(shí)施，或?qū)嵤┬Ч麩o法達(dá)到預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

何曾想，兩年不到，康為世紀(jì)便將最大的募投項(xiàng)目延期。

康為世紀(jì)公告顯示，該項(xiàng)目相關(guān)辦公樓已完成裝修并入住，相關(guān)廠房已建設(shè)完成，生產(chǎn)設(shè)備、檢測設(shè)備、環(huán)保設(shè)備等主體已基本安裝、調(diào)試到位。鑒于該項(xiàng)目尚有部分設(shè)備處于采購過程中，并存在部分未結(jié)清款項(xiàng)等，結(jié)合項(xiàng)目實(shí)際建設(shè)情況和投資進(jìn)度，公司決定對該項(xiàng)目達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)時(shí)間進(jìn)行調(diào)整。

按照原計(jì)劃，該項(xiàng)目建設(shè)期24個(gè)月，預(yù)計(jì)達(dá)到可使用狀態(tài)時(shí)間為2024年6月30日。截至今年5月底，該項(xiàng)目累計(jì)投入募資金額（未經(jīng)審計(jì)）約為3.55億元，其投入進(jìn)度72.86%。

那這一項(xiàng)目剩余的1.32億資金將去何處？是歸位閑置資金還是有何其他用途？延期一年后是否再啟用該項(xiàng)目？

根據(jù)康為世紀(jì)2023年度募集資金存放與使用情況的專項(xiàng)報(bào)告顯示，其營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、分子檢測產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目預(yù)計(jì)可使用日期分別為2024年12月31日、2026年12月31日。

如今最大的募投項(xiàng)目已延期，那“分子檢測產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目”的進(jìn)展如何？

02、上市前后判若兩公司

盡管康為世紀(jì)趕上好時(shí)機(jī)上市，靠著新冠相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)也賺了錢，可好景不長。對此，投資者認(rèn)為公司上市前后判若兩家公司。

根據(jù)公司歷年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年?duì)I收分別約為3.38億元、5.22億元和1.71億元，同比增長45%、增長54%和下滑67%；歸母凈利潤分別約為1.26億元、1.59億元和虧損0.84億元，同比增長16%、增長26%和下滑153%。

而到了2024年一季度營收為0.29億元，同比下降63%；歸母凈利潤虧損0.29億元，同比下滑826%。

再看康為世紀(jì)招股書里的數(shù)據(jù)， 2020年和2021年，公司營收金額分別為2.33億元、3.39億元，其中來自新冠相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)收入金額分別為1.27億元和1.77億元，如扣除新冠相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)收入，公司營收金額分別為1.06億元、1.62億元。

從中可看出，新冠相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)為康為世紀(jì)貢獻(xiàn)過半營收，這其中主要涉及核酸保存試劑、核酸提取純化試劑以及新冠病毒核酸檢測服務(wù)。

如今新冠已成過去，公司的新冠相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)生的庫存將如何處置？失去新冠產(chǎn)品后，再加上當(dāng)前募投項(xiàng)目延期，未來公司將挖掘到怎樣的業(yè)務(wù)來創(chuàng)收？

業(yè)績不如人意、募投項(xiàng)目也延期，或許為了挽回投資者信心，康為世紀(jì)發(fā)布了回購公告，稱公司擬本次回購資金總額不低于3000萬元（含）且不超過6000萬元（含），回購期為一年。

截至2024年5月31日收盤，康為世紀(jì)通過上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競價(jià)交易方式已累計(jì)回購公司股份94.26萬股，回購成交的最高價(jià)為22.48元/股，最低價(jià)為17.50元/股，支付的資金總額為人民幣1885.84萬元（不含印花稅、交易傭金等交易費(fèi)用）。

可就在回購期內(nèi)，公司的4位股東依然選擇減持。6月7日，康為世紀(jì)公告顯示，康為世紀(jì)4股東計(jì)劃減持。毅達(dá)創(chuàng)投、泰州產(chǎn)投、人才創(chuàng)投、中小基金作為同一管理人控制下的企業(yè)合計(jì)持股4.38%，均來源于公司首次公開發(fā)行前取得的股份，擬減持合計(jì)不超過224.99萬股，即不超過公司總股本2%。

按康為世紀(jì)招股書顯示，泰州產(chǎn)投等4家股東于2020年8月入股，增資價(jià)格為29.27元/注冊資本。若以康為世紀(jì)6月25日收盤價(jià)測算，上述4家股東此次減持將浮虧2522萬元。

03、能否實(shí)現(xiàn)2024年?duì)I收目標(biāo)？

日前，康為世紀(jì)發(fā)布的2024年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案）顯示，公司激勵(lì)目標(biāo)包括公司董事長、總經(jīng)理王春香等185人，擬授予價(jià)格為每股10.15元。

公告顯示，康為世紀(jì)本激勵(lì)計(jì)劃授予第二類限制性股票的激勵(lì)對象考核年度為2024年—2026年三個(gè)會計(jì)年度，其中，以2023年為基數(shù)，公司2024年、2025年、2026年?duì)I業(yè)收入增長率分別不低于20%、68%、135%。

按此計(jì)算，康為世紀(jì)2024年至2026年?duì)I業(yè)收入目標(biāo)分別為2.05億元、2.87億元和4.02億元。

截至6月25日收盤，康為世紀(jì)股價(jià)為18.06元/股，授予價(jià)格相當(dāng)于打了5.6折。

按公司一季度的業(yè)績情況，營收僅0.29億元，僅完成年度目標(biāo)的14%。畢竟，公司2023年的營收為1.71億元。在2024年剩余的時(shí)間里，康為世紀(jì)能否實(shí)現(xiàn)1.76億元的營收？中孚君將持續(xù)關(guān)注。