四大黃金：紫金礦業、湖南黃金、中金黃金、山東黃金，含金量誰高

今年以來，最強的主線不是飛行汽車，因為飛行汽車板塊容量太小，只能成為短期熱點，但無法成為整個市場的主線。不是算力，算力在經過前兩年的大漲之后，今年只有間歇性波動機會，而沒有持續上漲機會。

今年以來稱得上主線的，只有大宗商品，也就是以石油、煤炭、有色為首的周期資源行業。在今年以來，處于持續輪動上漲態勢。而其中，最亮眼的局部板塊，就是黃金。

因為，黃金，不僅有商品屬性，還有政治和金融屬性。在國內存在貨幣貶值，國際局勢動蕩的當下，黃金在今年出現了明顯的上漲，雖然最近兩個月有所回調，但漲幅依然接近20%。

而目前，趨勢仍在。

今天就來看看，黃金板塊中，最具有代表性的四家國有黃金龍頭，看看在金價大漲的當下，誰的含金量更高。

紫金礦業，

公司是中國控制金屬礦產資源最多的企業，銅、金、鋅、鋰主營金屬礦種資源量位居中國第 1 位、全球前 10 位。

截至 2023 年 12 月 31 日，公司保有探明、控制及推斷的資源量：銅 7,455.65 萬噸、金 2,997.53 噸、鋅（鉛） 1,067.77 萬噸、銀 14,739.29 噸，鋰資源量1,346.59 萬噸。

公司總股本263億股，每一億股黃金含量11.4噸。

湖南黃金，

公司長期專注于黃金、銻和鎢三種金屬的礦山開采和深加工，擁有集礦山勘探、開采、選礦、冶煉、精 煉、深加工及銷售于一體的完整產業鏈。

公司保有資源儲量礦石量 6,800 萬噸，金屬量：金 141.76噸，銻 307,324 噸，鎢 99,568 噸。

公司總股本12億股，每一億股黃金含量11.81噸。

中金黃金，

公司控股股東黃金集團擁有我國黃金行業唯一的國家級黃金研究院和黃金設計院，擁有一大 批具有自主知識產權、處于國際領先水平的礦業核心技術。技術優勢明顯。

截至 2023 年底，公司保有資源儲量金金屬量 891.7 噸，銅金屬量 216.2 萬噸，鉬金屬量 45 萬噸。

公司總股本48.5億股，每一億股黃金含量18.39噸。

山東黃金，

公司是國內唯一擁有四 座累計產金突破百噸礦山的企業。旗下焦家金礦、三山島金礦、新城金礦、玲瓏金礦多年位列“中國黃金生產產量前十大礦山”榜單，累計產金均突破百噸。

截至2023年底，公司（不含銀泰黃金）保有黃金資源達到2023.49噸。

公司總股本44.7億股，每一億股黃金含量45.27噸。

公司的黃金資源量，只是評估公司的一個方面，除此之外，我們還要看公司對擁有資源的盈利、運營等能力情況如何，

首先，來看公司的盈利能力情況，

截至2024年1季度，紫金礦業的銷售凈利率為10.23%，湖南黃金為2.13%，中金黃金為7.25%，山東黃金為5.57%。

盈利能力：紫金礦業>中金黃金>山東黃金>湖南黃金。

而從公司的運營能力來看，

截至2024年1季度，紫金礦業的總資產周轉率為0.21，湖南黃金為1.03，中金黃金為0.24，山東黃金為0.14。

運營能力：湖南黃金>中金黃金>紫金礦業>山東黃金。

之所以，湖南黃金的總資產周轉率明顯高于其他三家公司，是因為，公司擁有相對龐大的外購金業務，這部分業務營收占比高達82%，拉高了公司的總資產周轉率。但毛利率僅為0.05%，這也是為什么公司的銷售凈利率明顯低于其他三家的原因。

接下來，來看公司的財務杠桿情況，

截止2024年1季度，紫金礦業的資產負債率為58.3%，湖南黃金負債15.02%，中金黃金負債42.74%，山東黃金62.04%。

財務杠桿：山東黃金>紫金礦業>中金黃金>湖南黃金。

綜合對比來看，

盈利能力：紫金礦業>中金黃金>山東黃金>湖南黃金。

運營能力：湖南黃金>中金黃金>紫金礦業>山東黃金。

財務杠桿：山東黃金>紫金礦業>中金黃金>湖南黃金。

紫金礦業憑借最高盈利能力，以及不低的運營能力和財務杠桿，綜合實力排名第一。

中金黃金，綜合實力第二。山東黃金，第三。

第四的湖南黃金，資產運營效率，是的紫金礦業的5倍左右，而紫金礦的凈利率是湖南黃金的5倍左右。

在同等財務杠桿下，二者旗鼓相當。只是因為紫金礦業的財務杠桿明顯高于湖南黃金，導致資金利用率高，才獲得了綜合實力第一名。