地產央企：中國建筑、中國中鐵、中國鐵建、中國能建，含金量誰高

最近地產板塊開啟絕地反擊模式，萬科、保利、招商、金地集團，均紛紛走出反彈行情。不過，最近兩三年，整個地產行業低迷，讓這些曾經的龍頭公司，都灰頭土臉，雖有反彈，卻不復當日之勇。

而實際上，除了我們大家熟悉的“招保萬金”，A股市場，還有一批隱藏的地產龍頭，乘勢而上，甚至超越了“招保萬金”，這些老牌地產龍頭。

今天就來看看A股這些隱藏大地主，它們各自的優勢亮點，以及在地產相關領域的含金量情況如何。

中國建筑，

優勢：公司是我國專業化發展最久、全球規模最大的投資建設集團之一，在房屋建筑工程、基礎 設施建設與投資、房地產開發與投資、勘察設計等領域居行業領先地位。

亮點：公司旗下擁有中海地產和中建地產兩大房地產品牌。中海地產處于行業領先地位。2023年新增土地儲備764萬平方米，新增土地貨值位列行業第一。全年地產營收3088億，毛利率18.21%。

中國中鐵，

優勢：公司是全球最大的建筑工程承包商之一。截至2023年底，公司共擁有各類建筑業企業資質 3551 項，是擁有各類資質等級最高、資質最全、總量最多的企業之一。

亮點：公司特色地產業務包括土地一級開發和房地產二級聯動開發。2023年新增土地儲備80.4 萬平方米，待開發土地儲備面積 1,299.22 萬平方米。全年地產營收509億，毛利率14.51%。

中國鐵建，

優勢：公司在高速鐵路、高原鐵路、高寒鐵路，高速公路，城市軌道交通工程保持行業領導地位，深地水下工程建設、磁懸浮工程建設、四電系統集成等技術達到行業領先水平。

亮點：公司是國務院國資委明確以房地產開發為主業的 16 家中央企業之一，2023年全年實現銷售金額 1,213.95 億元，在全國房企中排名第 15 位。全年地產營收832億，毛利率12.21%。

中國能建，

優勢：公司提供系統化的綜合解決方案和全生命周期一站式服務，深入參與“十四五”國家及省市級能源、電力、科技創新等規劃，孵化培育一批重大戰略性示范性項目。

亮點：公司2023年，新增北京順義項目、深圳寶安項目、成都錦江項目等核心城市核心區域熱點項目;推進優勢區域深耕和一級土地開發轉化，全年地產營收133億，毛利率26.94%。

綜合來看，中國建筑的房地產業務規模最大，利潤率排名第二，在房地產業務上，處于領先地位。而中國能建，雖然毛利率最高，但規模最小。

看完了公司的行業優勢亮點，接下來，將通過基本面經典的“杜邦分析法”對公司的財務核心數據進行拆解，以進一步厘清公司真實含金量情況。

先看銷售凈利率，評估公司盈利能力含金量，

可以看到，盈利能力含金量第一的是中國建筑，公司一季度銷售凈利率為3.25%，排名第一。

其次，中國中鐵，一季度凈利率3.03%。

再次，中國鐵建，一季度凈利率2.58%。

最后，中國能建，一季度凈利率2.41%。

對比上一年，中國鐵建和中國能建這兩件的凈利率有一定程度的提升。

第二個拆解關鍵數據，總資產周轉率，評估公司資產運營效率，

資產運營效率最高，中國建筑，一季度資產周轉19%。

其次，中國鐵建，一季度周轉16%。

再次，中國中鐵，一季度周轉14%。

最低，中國能建，一季度周轉12%。

對比上一年，上述四家公司的周轉效率，均有不同程度的下降。表明行業規模整體有所收縮。

第三個拆借關鍵數據，權益乘數，評估公司財務杠桿情況，

財務杠桿最高，中國能建，公司一季度財務杠桿4.27倍。

第二，中國鐵建，一季度財務杠桿4.09倍。

第三，中國建筑，一季度財務杠桿3.96倍。

第四，中國中鐵，一季度財務杠桿3.94倍。

對比上一年，這四家公司的財務杠桿同比，都有一定程度的上升。行業負債率有整體提升的態勢。

最后，通過上述四家公司的財務核心數據，凈資產收益率，來對這四家公司的含金量做一個綜合對比評估，

綜合含金量第一，中國建筑，公司在排行第三的財務杠桿下，創造了排名第一的凈利率及周轉率，含金量最高。

第二，中國中鐵，公司凈利率第二，周轉率第三，財務杠桿排名第四，含金量略高于中國鐵建。

第三，中國鐵建，公司以高于中國中鐵的財務杠桿，創造了排名第三的凈利率，和排名第二的周轉率，含金量低于中國中鐵。

第四，中國能建，公司財務杠桿最高，但凈利率及周轉率均最低，含金量第四。

大家更看好隱藏大地主中的哪家公司，歡迎在下方留言討論！