又一家細分賽道冠軍登陸A股：唯特偶如何用20年做到行業第一的？

看似普通的焊接材料，包含的技術含量一點也不普通，曾幾何時，焊接市場材料一直被境外公司壟斷，國內競爭亦十分激烈。在這個細分賽道，標桿企業非深圳市唯特偶新材料股份有限公司莫屬了。

招股書顯示，唯特偶主營業務為微電子焊接材料的研發、生產及銷售，主要產品包括錫膏、焊錫絲、焊錫條等微電子焊接材料以及助焊劑、清洗劑等輔助焊接材料。公司生產的微電子焊接材料作為電子材料行業的重要基礎材料之一，主要應用于PCBA制程、精密結構件連接、半導體封裝等多個產業環節的電子器件的組裝與互聯，并最終廣泛應用于消費電子、LED、智能家電、通信、計算機、工業控制、光伏、汽車電子、安防等多個行業。

短短20年，就發展成為行業翹楚，他的冠軍之路又是怎么練成的呢？

深耕行業20多年，打造焊接材料隱形冠軍

成立二十多年來，唯特偶深耕微電子焊接材料領域，憑借齊全的產品系列、可靠的產品質量、先進的生產工藝、完善的銷售服務體系，與國內外眾多客戶建立了長期穩定的合作關系，積累了良好的市場聲譽。

作為電子材料行業的重要基礎材料之一，微電子焊接材料的細微變化都可能會對終端產品的導電及連接性能產生嚴重影響，因此下游客戶對微電子焊接材料供應商的認證非常嚴格，知名客戶的認證周期通常耗時1至2年。

2002年，唯特偶公司注意到電子產品環保化、綠色化、無鉛化的大趨勢，于是搶抓先機，喝得“頭啖湯”，推出以水為載體的水基型助焊劑，完全無鹵助焊劑、少空洞錫膏等大批環保型新產品，快速占據了高端應用市場的一席之地。2012年該公司研發出光伏專用助焊劑，借力光伏產業在國內的蓬勃發展，一舉打破該領域助焊劑由國外公司壟斷的局面。2019年，盡管中美貿易的摩擦加劇，唯特偶憑借著先進的技術，全力以赴為微電子焊接行業“國產品牌替代計劃”貢獻力量，挺起微電子焊接材料民族品牌脊梁。

根據中國電子材料行業協會電子錫焊料材料分會出版的《錫焊料》月刊及出具的《證明》，2019年錫膏出貨量全球前三強企業為美國愛法、日本千住和中國唯特偶，公司2019年至2021年連續三年錫膏產銷量/出貨量國內排名第一。

在公司主要客戶包括冠捷科技、中興通訊、富士康、奧海科技、海爾智家、格力電器、聯想集團、TCL、比亞迪、強力巨彩、艾比森、天合光能、晶科科技、TP-LINK（普聯技術）、立訊精密、公牛集團、海康威視、華為、大疆創新等國內知名企業，同時公司還通過富士康、捷普電子等大型EMS廠商服務惠普、戴爾、亞馬遜、惠而浦等國外知名終端品牌客戶。

發力研發，打造行業標桿

唯特偶用20年時間，成為焊錫細分行業的標桿企業，因為他們深知技術的重要性。

從公司的發展階段來看，公司于2014年至2017年間，開始針對下游應用領域的多元化進行布局，為此公司持續加大研發投入、擴大研發團隊，公司的配方開發能力、生產工藝控制能力和分析檢測及產品應用檢測能力得到突飛猛進的發展。

從招股書可以看出，唯特偶近年來在研發上舍得大力投入，2019年、2020年和2021年公司研發費用分別為2,070.14萬元、2,004.48萬元和2,606.59萬元，復合增長率為12.21%。

雖然焊接材料只是小行業，但唯特偶不斷根據下游需求，推出新品。在產品配方開發能力、生產工藝控制能力、分析檢測及產品應用測試能力等多個方面，唯特偶逐步形成了行業領先的集產品配方研發、生產過程控制、質量檢測于一體的技術創新體系。

公司先后推出固晶錫膏、低溫錫膏、噴射專用錫膏、小間距超細粉錫膏、機器人自動焊錫絲、無鹵助焊劑等高性能產品，特別是無鉛無鹵通孔錫膏、環保型電子清洗劑、完全不含鹵素水基助焊劑等成為“深圳市技術攻關項目”的產品。

憑借卓越的技術實力，公司的研發中心分別于2014年和2017年被評為“深圳市電子焊接材料工程技術研究開發中心”和“廣東省電子焊接材料工程技術研究中心”。公司是行業國家標準及行業標準的主要起草者，主導或參與了7項國家標準及7項行業標準的制定或修訂。作為國內微電子焊接材料的領先企業之一，唯特偶是中國電子材料行業協會理事單位、中國電子材料行業協會電子錫焊料材料分會副理事長單位。

公司研發的電子工業用焊膏、免清洗無焊料助焊劑、完全不含鹵素免清洗無鉛焊料助焊劑等產品被科技部、商務部等四部委聯合評定為“國家重點新產品”；無鹵素低固含水基免清洗助焊劑、免清洗無鉛焊料助焊劑是“國家火炬計劃項目”；無鉛無鹵免冷藏錫膏、無鉛無鹵通孔錫膏、機器人自動焊接用不斷芯焊錫絲、高拉力光伏組件用無鹵助焊劑等十多個產品被廣東省高新技術企業協會評為“廣東省高新技術產品”。

公司主導的高性能電子器件錫膏研發及其產業化項目分別獲得2021年度廣東省科學技術獎科技進步二等獎，2021年度深圳市科學技術獎科技進步（技術開發類）一等獎。截至本招股說明書簽署日，公司已擁有授權專利26項，其中發明專利23項。

發力進口替代，成長空間廣闊

9月29日，唯特偶正式登陸深交所創業板，這會給公司帶來怎樣的蛻變？

相關業內人士表示，雖然唯特偶市場地位領先，但市場份額提升空間依然較大，未來依舊值得期待。

從國內整體市場來看，2020年我國微電子焊接材料行業總體規模約為300億元，以公司2020年5.9億元的營業收入來測算，公司目前的銷售規模僅占國內微電子焊接材料市場2%左右的份額。

以錫膏為例，國內的銷售規模為40億元左右，然而國內錫膏市場約50%的銷售份額由美國愛法、日本千住、美國銦泰、日本田村等知名外資企業占據，單一內資企業的市場份額相對較小，公司作為國內產銷量排名第一的生產企業，僅占據了國內錫膏市場7%左右的市場份額，未來有較好的增長空間。

近年來，進口替代的發展趨勢明顯，公司已獲得大量的客戶認證。在中美貿易戰的背景下，國家加大了對高科技行業尤其是集成電路、新材料等行業的扶持。在此背景下，以華為、中興通訊、海康威視等為代表的國內科技企業為防止關鍵技術或材料受制于國外供應商，保證供應鏈的安全穩定，也開始遴選和扶持國內優秀微電子焊接材料供應商，加快產品的進口替代，這為國內優勢行業企業逐步替代外資企業的市場份額創造了有利的市場環境。

公司研發的低溫無鉛錫膏、超細粒度錫膏、水溶性錫膏、低溫焊錫絲、水基型清洗劑已通過華為認證，現已進入小批量試產階段。公司研發的305型號錫膏產品在中興通訊與工業和信息化部電子第五研究所（中國賽寶實驗室）共建的“高可靠性微電子裝備國產焊膏”研制工程的測試結果中被認定為“達到了國際一流質量水平，可以替代國外受測試品牌錫膏”。公司在華為、中興在內的5G通信行業相關代表性客戶的成交金額快速提升，最近三年公司5G通信行業的收入增速高達76.78%。

依托多年的研發投入和技術積累，公司抓住了光伏、新能源汽車等下游領域的快速增長帶來的業務發展機遇。公司掌握了微電子焊接材料領域的產品配方技術、生產工藝技術、分析檢測及產品應用檢測相關技術等多項核心技術，還依托“深圳市電子焊接材料工程技術研究開發中心”和“廣東省電子焊接材料工程技術研究中心”兩個平臺，能夠針對客戶實際應用場景中面臨的問題快速地為客戶調試產品配方、產品性能，具備及時響應客戶需求的技術實力。受益于多年的研發投入和技術積累，在下游客戶經營規模快速增長的帶動下，公司的營業規模快速增長，并超過行業的平均增速。

在光伏領域，公司的高拉力光伏組件用無鹵助焊劑等被廣東省高新技術企業協會評為“廣東省高新技術產品”；在新能源汽車領域，公司的水基型清洗劑已經向比亞迪、長城汽車等知名新能源汽車企業供應，成功切入了新能源汽車領域。公司在2021年向光伏、新能源汽車行業代表性客戶銷售收入同比分別增長39.27%和729.42%。

同時，錫價回落及公司自產錫合金粉將提振公司毛利率。公司主要經營微電子焊接材料，產品生產所需的主要原材料為錫錠及錫合金粉等，主要原材料錫錠、錫合金粉的成本合計占主營業務成本的比例較高（80.00%左右）。2022年5月以來，隨著歐美高通脹下的貨幣緊縮加速，宏觀環境從滯漲逐步轉向衰退，錫價見頂回落，有利于公司下半年毛利率的回升。同時公司募投項目中“微電子焊接材料產能擴建項目”通過建設錫合金粉的生產線，公司將向產業鏈上游延伸，實現錫合金粉的自產。自產錫合金粉可滿足客戶的多樣化需求，提高生產效率、降低生產成本，增強公司競爭力。

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