貨幣貶值周期未過(guò)半？富國(guó)銀行大膽預(yù)測(cè)：金價(jià)或飆升至8000美元

財(cái)聯(lián)社4月20日訊（編輯 卞純）今年以來(lái)，黃金走勢(shì)如同過(guò)山車一樣跌宕起伏，投資者們正密切關(guān)注其下一步走向。在上個(gè)月市場(chǎng)經(jīng)歷一輪劇烈的拋售后，富國(guó)銀行的策略師們作出了一個(gè)大膽的預(yù)測(cè)：黃金價(jià)格可能會(huì)飆升至每盎司8000美元，較當(dāng)前價(jià)格高出約66%。

目前，國(guó)際金價(jià)徘徊在每盎司4800美元附近。盡管美伊戰(zhàn)爭(zhēng)相關(guān)地緣緊張局勢(shì)持續(xù)，金價(jià)上個(gè)月錄得十多年來(lái)最慘烈的單月跌幅，單月暴跌近11%。分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫、投資者獲利了結(jié)等多重因素共同引發(fā)了此輪拋售。

富國(guó)銀行看漲黃金的理由主要集中在貨幣貶值上。

富國(guó)銀行策略師Ohsung Kwon在最新報(bào)告中指出，全球經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入第四輪 “貨幣貶值周期”，不斷攀升的債務(wù)、赤字和通脹正在侵蝕美元等法定貨幣的價(jià)值。在這樣的時(shí)期，投資者往往會(huì)尋求傳統(tǒng)體系之外的避風(fēng)港——而歷史上，黃金一直是財(cái)富保值的最佳去處。

“經(jīng)過(guò)近期金價(jià)回調(diào)，目前金價(jià)已更接近我們模型給出的每盎司4500美元的公允價(jià)值。從三個(gè)驅(qū)動(dòng)因素來(lái)看，它們均表明，貨幣貶值將從當(dāng)前水平進(jìn)一步深化。” Kwon表示。

該策略師還表示，五種經(jīng)濟(jì)情景中有四種指向進(jìn)一步貨幣貶值，而金價(jià)到2027年可能因此升至每盎司8000美元。

自2022年以來(lái)，俄烏沖突、持續(xù)高通脹以及激進(jìn)加息等一系列全球沖擊，重塑了宏觀經(jīng)濟(jì)背景。各國(guó)央行對(duì)此的回應(yīng)是以創(chuàng)紀(jì)錄的速度搶購(gòu)黃金，黃金在全球金融體系中的地位正在迅速轉(zhuǎn)變。

據(jù)報(bào)道，黃金已超越歐元，成為僅次于美元的全球第二大儲(chǔ)備資產(chǎn)。且自1996年以來(lái)，黃金在各國(guó)央行儲(chǔ)備中的占比首次超過(guò)美國(guó)國(guó)債。

歷史表明，這并非新趨勢(shì)。類似的“貶值周期”曾出現(xiàn)在大蕭條、尼克松沖擊和全球金融危機(jī)等重大經(jīng)濟(jì)時(shí)點(diǎn)。

富國(guó)銀行表示，此類“貨幣貶值周期”通常持續(xù)約8.5年。如果這一時(shí)間規(guī)律成立，當(dāng)前的環(huán)境可能仍處于早期到中期階段，如果同樣的驅(qū)動(dòng)因素持續(xù)存在，金價(jià)可能仍有較大上行空間。

不過(guò)，富國(guó)銀行分析師也提出了悲觀情境，若貨幣貶值動(dòng)能不如預(yù)期，到2027年底金價(jià)可能跌至每盎司4000美元，較當(dāng)前水平下跌約17%。

并非所有人都相信漲勢(shì)會(huì)不受阻礙地持續(xù)下去。有分析指出，較高的利率和債券收益率會(huì)給黃金等無(wú)收益資產(chǎn)帶來(lái)壓力，而強(qiáng)勢(shì)美元?jiǎng)t會(huì)讓黃金對(duì)全球買家來(lái)說(shuō)變得更貴，從而打壓金價(jià)。