六年虧損3.2億元 濱海能源能否扭轉(zhuǎn)頹勢？

中經(jīng)記者 陳家運(yùn) 北京報(bào)道

近日，濱海能源（000695.SZ）披露2025年年度報(bào)告，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.75億元，同比增長15.54%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損8814萬元。這是公司自2020年以來連續(xù)第6年虧損，6年累計(jì)虧損約3.20億元。

對于業(yè)績虧損的原因，濱海能源在財(cái)報(bào)中表示，首先，公司負(fù)極材料產(chǎn)能總體規(guī)模尚小，尚未充分放量，固定資產(chǎn)折舊、人工成本相對較高，疊加上游石油焦、煅后焦等原輔料價(jià)格上漲，導(dǎo)致年度毛利率下降;其次，公司全面進(jìn)入新能源負(fù)極材料行業(yè)時(shí)間尚短，產(chǎn)線建設(shè)及鋪底流動(dòng)資金主要來源于負(fù)債，報(bào)告期內(nèi)財(cái)務(wù)費(fèi)用較高;最后，2025年公司包頭子公司的晶硅光伏業(yè)務(wù)建設(shè)項(xiàng)目未予推進(jìn)，出于謹(jǐn)慎性考慮，對相關(guān)在建工程項(xiàng)目計(jì)提了減值準(zhǔn)備。

連年虧損

濱海能源目前主要從事鋰電池負(fù)極材料業(yè)務(wù)。自2020年以來，其業(yè)績持續(xù)處于虧損狀態(tài)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年濱海能源歸母凈利潤虧損1651.62萬元；2021年虧損5695.64萬元，同比下降244.85%；2022年虧損額擴(kuò)大至1.02億元；2023年虧損收窄至2335.42萬元；2024年虧損再度擴(kuò)大至3271.79萬元；2025年虧損升至8813.61萬元。6年間，濱海能源累計(jì)虧損約3.20億元。

對于上述業(yè)績表現(xiàn)，《中國經(jīng)營報(bào)》記者致電濱海能源，該公司人士表示，不方便接受采訪。

濱海能源方面在年報(bào)中表示，近年來，公司積極進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，負(fù)極材料產(chǎn)能逐步釋放，業(yè)務(wù)規(guī)模和產(chǎn)品系列不斷擴(kuò)大，營業(yè)收入有所增加。但受鋰電產(chǎn)業(yè)競爭加劇影響，公司盈利水平持續(xù)承壓。

“蛇吞象”交易折戟

在連續(xù)虧損的背景下，濱海能源于2025年籌劃了一次重大資產(chǎn)重組，擬收購滄州旭陽100%股權(quán)，以引入尼龍新材料業(yè)務(wù)，構(gòu)建“負(fù)極材料+尼龍新材料”雙主業(yè)格局。

2025年5月17日，濱海能源發(fā)布重大資產(chǎn)重組預(yù)案，擬向旭陽集團(tuán)、旭陽煤化工、深創(chuàng)投新材料基金、農(nóng)銀資產(chǎn)發(fā)行股份，購買其合計(jì)持有的滄州旭陽100%股權(quán)，并募集配套資金。

交易對手中，旭陽集團(tuán)與旭陽煤化工均為楊雪崗控制的企業(yè)，其中旭陽集團(tuán)持有滄州旭陽80.4765%股權(quán)，而楊雪崗控制的港股上市公司中國旭陽集團(tuán)（1907.HK）持有旭陽集團(tuán)100%股權(quán)。

從資產(chǎn)規(guī)模來看，這是典型的“蛇吞象”交易。

公告顯示，滄州旭陽2024年年末的總資產(chǎn)為138.32億元，截至2025年一季度其總資產(chǎn)增至145.8億元，而濱海能源同期總資產(chǎn)僅為12.79億元，標(biāo)的滄州旭陽資產(chǎn)規(guī)模相當(dāng)于上市公司的11倍。營收方面，滄州旭陽2024年實(shí)現(xiàn)營收103.11億元，而濱海能源當(dāng)年?duì)I收僅為4.93億元。

在多重因素影響下，濱海能源重組計(jì)劃出現(xiàn)變數(shù)。經(jīng)歷多次停復(fù)牌及補(bǔ)充披露相關(guān)材料后，濱海能源于2025年11月宣告終止上述重組計(jì)劃。

濱海能源在公告中稱，由于市場環(huán)境較交易籌劃初期發(fā)生變化，交易各方在對相關(guān)商業(yè)條款進(jìn)行協(xié)商和談判后未能達(dá)成一致，經(jīng)公司研究及與交易各方協(xié)商，同意終止相關(guān)交易事宜。

（編輯：董曙光 審核：吳可仲 校對：燕郁霞）

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