美國“封鎖”逼近，油價(jià)大漲“破百”，黃金重挫，美股期貨下跌

美伊和平談判周末宣告失敗，特朗普隨即宣布對霍爾木茲海峽實(shí)施封鎖，周一全球市場劇烈震蕩，能源供應(yīng)沖擊全面升級(jí)，油氣價(jià)格暴漲，通脹預(yù)期重燃；風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)承壓，美股期貨下跌，日韓股市低開，加密貨幣回落；美元走強(qiáng)壓制黃金。

據(jù)新華社，美國總統(tǒng)特朗普4月12日在社交平臺(tái)連發(fā)兩帖稱，美伊?xí)劇斑M(jìn)展順利，大多數(shù)問題已達(dá)成一致”，但在核問題這一關(guān)鍵問題上未能談妥。特朗普宣稱，即刻起，美軍將“開始對所有試圖進(jìn)入或離開霍爾木茲海峽的船只實(shí)施封鎖。”

日經(jīng)225指數(shù)低開0.9%，韓國首爾綜指低開2.1%。

美股期貨下跌，道指、標(biāo)普500期貨均下跌約1.1%，納斯達(dá)克100期貨下跌1.3%。

原油方面，布倫特原油大漲8.4%至每桶103.21美元，WTI原油漲8.9%至105.12美元，雙雙重返100美元上方。

歐洲天然氣基準(zhǔn)荷蘭TTF期貨一度飆升18%至51.30歐元/兆瓦時(shí)。

金則逆勢下跌，現(xiàn)貨黃金跌逾2%至4669美元/盎司附近，抹去上周全部漲幅。

美元走強(qiáng)，彭博美元即期指數(shù)上漲0.4%。比特幣跌約3%，跌破71000美元。

談判破裂觸發(fā)升級(jí)

美伊雙方在巴基斯坦伊斯蘭堡經(jīng)歷了長達(dá)21小時(shí)的馬拉松式談判后，未能達(dá)成任何協(xié)議。伊朗方面通過半官方媒體塔斯尼姆通訊社稱，美方提出的條件"過于苛刻"。美國副總統(tǒng)萬斯表示，華盛頓的核心訴求是獲得伊朗承諾放棄核武器研發(fā)，但他返回華盛頓時(shí)未達(dá)目標(biāo)。特朗普隨后在社交媒體上寫道，談判后“只有一件事是明確的——伊朗不愿放棄其核野心”。

此次談判破裂，令上周剛剛確立的脆弱停火協(xié)議面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。上周，正是停火協(xié)議的宣布推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)上漲3.6%，MSCI新興市場股票指數(shù)勁升7.4%。周日一度有兩艘船只嘗試通過霍爾木茲海峽，但隨著伊斯蘭堡談判宣告破裂，船只隨即掉頭撤回。

能源市場受沖擊，通脹壓力再升溫

霍爾木茲海峽是全球能源運(yùn)輸?shù)年P(guān)鍵咽喉，戰(zhàn)前約五分之一的全球原油及液化天然氣經(jīng)由此處流通。自2月底美以對伊朗發(fā)動(dòng)打擊以來，該水道實(shí)際上已陷入癱瘓，伊朗持續(xù)對部分過往船只收取“通行費(fèi)”，導(dǎo)致通過量僅維持在戰(zhàn)前水平的一小部分。

封鎖令的落地意味著伊朗每日近200萬桶的石油出口將遭全面切斷，進(jìn)一步收緊全球供應(yīng)。全球煉油商和貿(mào)易商目前正爭相搶購可立即獲取的現(xiàn)貨原油。歐洲天然氣自戰(zhàn)事爆發(fā)以來已累計(jì)上漲逾50%，盡管較3月19日盤中高點(diǎn)回落約三分之一——彼時(shí)伊朗襲擊卡塔爾全球最大液化天然氣出口設(shè)施，引發(fā)天然氣期貨單日暴漲。

據(jù)美國全國汽車協(xié)會(huì)（AAA）數(shù)據(jù)，截至周日，美國全國平均汽油價(jià)格已達(dá)每加侖4.125美元。伊朗議會(huì)議長MB Ghalibaf在X平臺(tái)發(fā)文諷刺稱：“好好享受現(xiàn)在的油價(jià)吧。所謂'封鎖'實(shí)施后，你們很快就會(huì)懷念4到5美元/加侖的日子。”美國3月通脹數(shù)據(jù)已顯示出壓力：CPI環(huán)比漲幅為近四年最大，汽油價(jià)格創(chuàng)紀(jì)錄漲幅貢獻(xiàn)了當(dāng)月近四分之三的環(huán)比升幅。

VanEck跨資產(chǎn)策略師Anna Wu表示，市場開始愈發(fā)相信，油價(jià)沖擊不再只是短暫的擾動(dòng)，而是一個(gè)中長期情景——油價(jià)可能“在更長時(shí)間內(nèi)維持在更高水平。 油價(jià)此番回升看起來更像是技術(shù)性反彈——此前在停火消息宣布當(dāng)天，油價(jià)曾大跌17%，在這樣的背景下，隨著市場適應(yīng)新的價(jià)格區(qū)間，這種動(dòng)態(tài)類似投資者此前應(yīng)對關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)的方式：先出現(xiàn)一次集中“重新定價(jià)”，隨后在最壞情形被吸收后，風(fēng)險(xiǎn)因素逐漸淡出成為“背景噪音”。

市場情緒承壓，分析師看法分歧

在市場策略分析師看來，此次封鎖宣布將對近期風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成明確壓制。花旗集團(tuán)美國股票交易策略主管Stuart Kaiser在周日的研報(bào)中寫道："伊朗和談未能取得成果，特朗普計(jì)劃對霍爾木茲海峽實(shí)施封鎖。這一非暴力升級(jí)為進(jìn)一步談判留有余地，但在此期間可能推動(dòng)油價(jià)走高。"

Evercore ISI在周日的客戶報(bào)告中指出，封鎖宣布"可能在短期內(nèi)拖累市場，因?yàn)槊绹＼娕c伊朗關(guān)聯(lián)船只之間的潛在對峙，可能引發(fā)沖突并終結(jié)脆弱的停火"。不過，該機(jī)構(gòu)同時(shí)認(rèn)為，特朗普希望避免重返全面沖突，此次升級(jí)舉措"最終旨在推動(dòng)進(jìn)一步對話"。

彭博MLIV團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人Garfield Reynolds指出，WTI和布倫特原油前端合約重回遠(yuǎn)超100美元的水平，將打破此前市場資產(chǎn)可向戰(zhàn)前水平回歸的敘事邏輯，市場此前一度認(rèn)為伊美談判已為化解全球經(jīng)濟(jì)所面臨的史無前例供應(yīng)沖擊開辟了路徑。Brown Brothers Harriman全球市場策略主管Elias Haddad則表示，特朗普宣布對霍爾木茲海峽實(shí)施海上封鎖，"注定將在本周重新點(diǎn)燃市場的避險(xiǎn)情緒"。

美股財(cái)報(bào)季開幕，企業(yè)前景備受關(guān)注

當(dāng)前市場還面臨另一重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)：美國一季度財(cái)報(bào)季即將拉開帷幕，高盛將于周一率先公布業(yè)績。據(jù)分析師預(yù)測，標(biāo)普500成分股一季度盈利同比增幅約為12%，為2025年二季度以來最低增速。

投資者期待從企業(yè)管理層口中獲取更多信息，以研判油價(jià)飆升及通脹升溫對消費(fèi)者需求的潛在沖擊。上周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國消費(fèi)者信心大幅下滑，市場對于能源成本上升侵蝕企業(yè)盈利和居民消費(fèi)的擔(dān)憂正在加劇。

就上周市場表現(xiàn)而言，道指、標(biāo)普500及納斯達(dá)克綜合指數(shù)均錄得周漲幅。截至上周五，標(biāo)普500指數(shù)4月以來累計(jì)上漲4.4%，但2026年迄今仍小幅收跌，此前3月曾大幅下挫。