突發(fā)利好，社保新進3個證券龍頭，持股110億，這次有3個邏輯

今天A股大幅上漲，指數(shù)暴漲超過100點，而且市場成交量得到了巨大的釋放，成交量達到2.45萬億。這是新一波行情要啟動了，還是僅僅是一天的反彈呢？

實際上問題的答案非常明顯，剛剛，社保基金新進入了3個證券龍頭股，證券是牛市的棋手，大家一定要注意風(fēng)險，千萬別成接盤俠了。

第一家：方正證券

社保基金118組合剛剛新進了9129萬股，位列第九大股東，另外社保基金理事會重倉了10.9億股。

方正證券是中型綜合券商、湖南區(qū)域龍頭，全牌照經(jīng)營，在基金做市、財富管理領(lǐng)域具備一定競爭力，平安入主后實力穩(wěn)步提升；2025年營收超百億，凈利潤近40億元，同比大幅增長，業(yè)績主要依托經(jīng)紀(jì)與自營業(yè)務(wù)拉動，整體彈性較強，但投行、資管業(yè)務(wù)相對偏弱，業(yè)績對市場行情依賴度較高。

第二家：興業(yè)證券

社保基金118組合剛剛新進了1.75億股，位列第6大股東。

興業(yè)證券是全國性中型綜合券商、福建區(qū)域龍頭，賣方研究與機構(gòu)服務(wù)實力突出（長期穩(wěn)居行業(yè)前五），財富管理、興全基金、ABS投行具特色優(yōu)勢；2025年營收118.41億元（+21.03%）、歸母凈利潤28.70億元（+32.64%），業(yè)績穩(wěn)健增長，核心靠經(jīng)紀(jì)、自營拉動，但Q4盈利環(huán)比大幅下滑、投行資管偏弱，盈利對市場行情敏感度高。

第三家：東方證券

社保基金118組合剛剛新進了1.31億股，位列第9大股東，

東方證券是上海國資背景的全國性中型券商，行業(yè)排名中上游，資管（東證資管、匯添富基金）、財富管理、投行、自營為核心優(yōu)勢，主動管理能力突出，東證期貨穩(wěn)居行業(yè)前三；2025年營收153.58億元（+26.18%）、歸母凈利潤56.34億元（+68.16%）創(chuàng)近十年新高，自營、投行、資管協(xié)同發(fā)力，盈利質(zhì)量高，但Q4業(yè)績環(huán)比下滑、對市場行情敏感度高。

社保基金為何集體新進這么多證券股呢，我想背后主要是有3個邏輯：邏輯1. 業(yè)績高增，景氣度確定

2026 年開年 A 股交投火熱，截至 2 月末日均股基成交額達 3.29 萬億元，同比大增 88.52%，新開戶與兩融余額雙升，直接驅(qū)動經(jīng)紀(jì)、信用、自營業(yè)務(wù)高增。行業(yè)一季度凈利潤同比增速預(yù)計達 26%-40%，業(yè)績兌現(xiàn)能力強。

邏輯2:估值低位，修復(fù)空間充足

券商板塊當(dāng)前 PB 約 1.2 倍，處于歷史底部區(qū)間，向下安全邊際厚。在業(yè)績高增與 ROE 上行（2026 年有望至 9.1%）的支撐下，估值向合理中樞回歸的彈性顯著。

邏輯3. 政策紅利，改革長期賦能

深化投融資綜合改革與注冊制落地，拓寬 IPO、再融資與并購重組空間，利好投行與做市業(yè)務(wù)；居民資產(chǎn)向權(quán)益遷移與長期資金入市，持續(xù)強化財富管理與資管業(yè)務(wù)增量邏輯；杠桿政策放松推動券商發(fā)債融資大增，助力ROE 與盈利彈性提升。