四川
4月8日午后，AI算力板塊加速上攻，截至13:26，同類費(fèi)率最低創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381）漲超8%，領(lǐng)漲全市場ETF。持倉股藍(lán)色光標(biāo)20cm漲停，東方國信、易點(diǎn)天下、網(wǎng)宿科技、首都在線、漢得信息、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、奧飛數(shù)據(jù)多股漲超10%。
算力景氣度持續(xù)攀升。伴隨Agent應(yīng)用和多模態(tài)生態(tài)的爆發(fā)，全球Token用量正迎來新一輪加速增長。根據(jù)OpenRouter數(shù)據(jù)，過去一年周度消耗Token數(shù)量從2.1T上升至24.5T，2026年以來周度Token消耗增加280%。國內(nèi)模型廠和云平臺紛紛下調(diào)Coding Plan的額度和優(yōu)惠，智譜等廠商的Coding Plan產(chǎn)品出現(xiàn)了限購現(xiàn)象。
Token激增，國產(chǎn)算力開支有望迎來爆發(fā)，中信證券指出，從供給端看，根據(jù)各公司公告，美國4大CSP（微軟、亞馬遜、谷歌、Meta）25/26年資本開支合計(jì)達(dá)4002/6500億美元，而中國BBAT的25/26年資本開支僅為507.16/669.71億美元，過去兩年國內(nèi)資本開支嚴(yán)重不足。我們認(rèn)為，顯著供需錯配預(yù)示著近兩年將是國內(nèi)云產(chǎn)業(yè)鏈的資本開支大年。
創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381）深度聚焦AI算力產(chǎn)業(yè)鏈，在光模塊CPO、算力租賃、云服務(wù)等多個熱門概念上權(quán)重占比較高，AI算力概念股權(quán)重占比高達(dá)56%。前10大權(quán)重股為新易盛（15%）、中際旭創(chuàng)（14%）、天孚通信（10%）、潤澤科技、藍(lán)色光標(biāo)、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、昆侖萬維、北京君正、網(wǎng)宿科技、同花順。目前基金規(guī)模近20億元，場內(nèi)綜合費(fèi)率僅0.20%，為同類最低，適合追求高彈性、看好AI+主線的投資者。場外聯(lián)接（A類：025505；C類：025506）。
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