環保企業應收賬款問題仍未解

2024年持續讓環保企業承壓的應收賬款問題，在2025年雖得到小幅改善，但并未顯著緩解。

近一個月，E20平臺總經理薛濤與30余家環保企業就應收賬款問題進行了交流，這些企業主要包括市政污水管網運營企業以及上下游企業。E20是一家以環境企業為主的平臺，該平臺有約300家環保企業會員。

薛濤發現，地方財政支付能力沒有根本性緩解，雖然中央有政策要求，但只有小部分資金、局部緩解，應收賬款還在滾動放大中。

最近他跟一家環保企業的負責人見面，對方告訴他，北方的某省的各個地級市和縣區，本級收入沒有增量資金償還欠款，只能靠中央轉移支付或發債。企業盯著地方政府，每次地方政府發債或中央有新資金下來，企業就趕緊去要錢，去得快還有可能要到錢。

陸續披露的環保企業上市公司年報也印證了這一判斷。經濟觀察報不完全梳理，截至4月3日，在已披露數據的14家環保行業上市公司中，大部分環保企業應收賬款數據還在上升，但應收賬款占總資產的比例在逐步下降。

薛濤判斷，當前應收賬款問題呈現的矛盾態勢（增速放緩但絕對額仍增）主要有三方面原因：首先，地方財政收支緊張情況沒有得到根本性好轉，歷史欠賬沒有解決，應收賬款的額度還會增加；其次，中央出臺了相關政策用一部分資金解決欠款問題，因此應收賬款增速有所下降；再次，大量新建項目轉運營，會增加企業資產，也會增加政府付費。但由于賬期問題仍然存在，政府付費跟不上，就會出現資產增加，拖欠賬款同步增加的情況。

賬期變化

2025年下半年，薛濤在市政污水、垃圾處理行業中開展了一次行業調查，他發現這些行業的欠費周期已達一年之久，而且賬期和額度還在滾動增加中。

應收賬款是指企業銷售商品或提供服務而應收取、但暫時未收回的款項，是企業經營中最基本的資產之一。對大部分環保公司而言，主要的應收賬款來自地方政府及央企、國企。

三峰環境（601827.SH）2025年年報顯示，欠款前五名分別為國網重慶市電力公司、重慶三峰正興環保能源有限公司、國網四川省電力公司、云南電網有限責任公司、廣東電網有限責任公司汕尾市供電局。

創業環保（600874.SH）按欠款方歸集的期末余額前五名，分別是天津市水務局、界首市排水管理中心、酒泉市肅州區人民政府、西安市水務局、曲靖市城市供排水管理總公司。

綠色動力（601330.SH）按欠款方歸集的期末余額前五名，分別是北京市通州區城市管理委員會、汕頭市潮陽區城市管理和綜合執法局、濟南市章丘區環境衛生管護中心、海寧市綜合行政執法局、平陽縣綜合行政執法局。

節能國禎（300388.SZ）在其2025年年報中就提到，受當前政府財力未能明顯改善影響，運營費收取滯后。當前地方政府財力緊張，項目資金大部分依靠專項債，回款難度大。全國各地財政收支呈現“緊平衡”，地方財政收支平衡壓力加大，導致各污水處理廠運營費用支付困難。盡管公司采取多種措施督促回款，但仍然存在應收賬款難以收回的風險。

對于當前環保企業面臨的應收賬款難題，薛濤分析，國企類的環保公司不用擔心銀行抽貸的問題，但要多付出一些資金成本；民企面臨的困難會比國企大很多，融資通道更窄、成本更高。

2月28日，全聯環境商會召開了2026環境企業家媒體見面會。今年該商會共牽頭會員企業起草了兩份提案、議案，其中一份是《關于生態環境領域保障存量項目運維的議案》（下稱《議案》）初稿。

《議案》指出，當前，環保企業的壓力主要來自政府財政收入和土地收入下降。隨著地方政府性債務管理政策持續收緊，各地市政環境基礎設施項目主管單位拖欠應付賬款額度增大、賬期拉長，導致環保企業資金鏈緊張，一些公司甚至設立清欠辦或安排專人專職長期收款。

一家環保企業負責人對經濟觀察報表示：“企業被地方政府拖欠賬款后，下游供應商、設備融資單位和金融機構會起訴企業，法院會對法人和實際控制人‘限高’，公司主要賬戶也會被凍結。”

該負責人現在身上涉及數十起訴訟，也被“限高”，個人財產被銀行凍結。為保證公司的正常運行，只能另行搭建運營主體維持業務。“企業欠款方主要是地方政府及地方國企，去要錢的時候態度還可以，就是沒錢。扯來扯去，寧愿‘侃大山’也不提還錢的事情，還會拖著項目不驗收，以此不進入付款階段。”該負責人說。

如何應對

環保企業應收賬款問題在過去數年愈演愈烈。部分環保企業在年報中將應收賬款視為行業共同挑戰。比如，綠色動力就提到，行業面臨競爭態勢加劇、技術迭代提速、環保監管持續收緊、應收賬款結算周期延長等多重挑戰。

隨著地方財政收支緊張、土地出讓收入持續下滑，地方政府自身造血、獲取增量資金的能力越來越弱，拖欠企業賬款的情況也越來越多。

2025年6月1日，新修訂的《保障中小企業款項支付條例》正式施行，明確機關、事業單位付款期限最長不超過60日，為約束政府拖欠行為提供了直接法規依據。與此同時，專項債也成為化解債務的重要資金來源之一。

2026年《政府工作報告》強調，下更大力氣解決拖欠企業賬款問題，健全長效機制。同時擬安排4.4萬億元專項債，其中一部分明確用于“消化政府拖欠賬款”。

企業也在采取措施。幾乎每一家已披露年報的環保上市公司，都提及了應收賬款的問題及相關應對方式。

中電環保（300172.SZ）在其年報中提到，公司將回款工作作為經營重點，明確回款成效與績效考核直接掛鉤，壓實回款主體責任；針對長賬齡應收賬款制定專項催收方案，多措并舉推進回款，并積極創新回款模式、借助外部專業資源助力賬款回收，全力提升回款效率，確保公司現金流持續穩定、經營發展穩健有序。

倍杰特（300774.SZ）也提到，盡管公司主要客戶為大型企業，資金實力較強且公司設置專人專崗負責應收賬款的催收，資金回收有保障，但若公司客戶的經營狀況或資信狀況發生變化，或者公司收款措施不力，仍可能存在部分應收賬款不能及時回收的風險，壞賬可能性相應增大，并可能影響公司經營業績、造成資產損失。

華控賽格（000068.SZ）提出的應對措施是：公司將持續動態評估合作地方政府的償債能力、財政承受力與信用風險，同步強化對所屬子企業的風險管控。通過主動對接地方政府、充分利用相關政策支持，優化項目回報機制與周期，切實提升項目公司的經營韌性與抗風險能力，并依據實際情況審慎研判、及時應對各類潛在風險。

上述企業負責人說，他開始通過私人關系，甚至通過各種訴訟手段向政府催收賬款，盡管這種方式有可能得罪地方政府。他建議，中央可以規范地方政府的項目管理行為，防止其用不驗收、不審計等方式拖欠企業資金，保障資金專款專用。

薛濤在與企業交流時發現，經過長期賬期問題的困擾，很多環保企業正在謀求改變。比如部分環保企業在拿不到欠款的情況下，會與政府協商延長特許經營合同期限，意味著將欠款分攤至更長的特許經營期內，對企業而言，增加了資產持有期限和收費期間；此外，部分環保企業還會許諾將錢留在當地，因為在政策支持地方化債的背景下，政府需要考量將手中有限的資金償還給哪些被拖欠企業，政府會考慮還款后企業會將錢帶離本地還是留在本地。

薛濤認為，短期內，暫無有效方式能夠解決環保企業賬期問題。他建議，在地方財政收支壓力持續加大的背景下，可以對公共服務價格機制進行調整。比如對每戶城市居民每年收取300元的市政污水垃圾處理成本費用，能夠極大程度緩解當下環保行業資金枯竭、地方政府欠費問題得不到有效緩解的狀況。

他稱，這個價格并非隨意估算，而是其研究團隊對比西方主要經濟體的環境價格分擔機制，又未完全照搬國外價格體系，結合中國經濟發展階段、實際購買力等現實情況估算得出的結果。

（作者 杜濤）

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杜濤

財稅與環保新聞部主任 長期關注宏觀經濟，財政和貨幣政策領域。主要關注財稅、審計、環保、基建以及PPP等方向。線索請聯系：dutao@eeo.com.cn。