"國家隊"下場平抑波動 中國股市不再"上躥下跳"

2026年4月的A股市場，再次上演了牽動億萬投資者神經的波動行情。4月1日，二季度首個交易日迎來“開門紅”，三大指數全線收漲，上證指數漲1.46%報3948.55點，深證成指漲1.70%報13706.52點，創業板指漲1.96%，全市場近4500只個股上漲，成交額突破2萬億元，賺錢效應顯著回暖。然而僅隔一日，4月2日市場便迎來震蕩調整，三大指數集體收跌，創業板指領跌2.31%，全市場超4300只個股下跌，成交額縮量至1.84萬億元，市場情緒快速轉向謹慎。4月3日作為清明小長假前最后一個交易日，市場延續弱勢震蕩格局，多空雙方在3900點附近展開激烈爭奪。

面對這樣的市場波動，普通百姓炒股怎能不心存顧慮？A股市場真的能在波動中保護散戶利益嗎？我們又該對中國資本市場建立怎樣的長久信心？3月30日播出的《這就是中國》，主持人何婕聚焦全民關心的金融民生話題，特邀中央財經大學研究員張可亮，深度拆解股市政策變革，揭秘中國式金融體系獨有的人民底色。

買賣股票是大眾最常見的金融活動，也是民眾關注金融發展的核心窗口。張可亮直言，2024年“928行情”成為A股發展的關鍵轉折點，市場向好絕非短期炒作，而是底層運行邏輯的根本性重塑。這場變革的核心推手，是央行行長潘功勝釋放的重磅政策信號：央行正式全面支持資本市場發展，一方面提供專項貸款，助力上市公司開展股票回購；另一方面允許券商、基金公司抵押股票資產換取增量資金，持續投入市場。首批5000億專項資金落地，后續還將根據市場需求追加投放，標志著國家隊正式下場托底護盤。

張可亮表示，長期以來，A股存在難以調和的行業弊端，也是散戶虧損的核心原因：普通投資者只能靠股價上漲盈利，下跌必然虧損；而專業機構可通過做空操作，實現漲跌雙向獲利。資本大鱷慣用惡意砸盤的手段，壓低股價收割散戶籌碼，再拉升股價誘導散戶追高，反復利用市場波動收割利潤。散戶虧損達到心理紅線后，大多只能忍痛割肉，淪為資本博弈的犧牲品。以往證監會僅能出臺監管政策，卻沒有足量實操籌碼，很難根治這類亂象。

但是，隨著“國家隊”入場徹底扭轉了格局，構建起全新的市場調控機制：面對惡意做空砸盤，國家全額承接低價籌碼，讓資本機構無法低價回收；面對市場過熱瘋漲，也會適時投放籌碼降溫控險。雙向逆周期調控之下，股市將告別暴漲暴跌的極端行情，更加注重穩健運行，真正實現底部有支撐、頂部有調控。

節目中，張可亮深刻辨析了中西金融模式的本質差距。他認為，西方鼓吹股市絕對自由化、拒絕國家干預，本質是為華爾街大資本掃清障礙，放任資本無序收割散戶；而社會主義金融體系堅守鮮明的人民立場，拒絕照搬西方套路，主動監管、主動兜底，始終將普通民眾的投資權益放在首位。

另外，張可亮還提出了極具現實意義的建議，他表示，資本市場應當借鑒糧油、石油民生儲備機制，常態化設立股市平準基金。糧食短缺開倉放糧穩物價，油價異動動用儲備控行情，資本市場同樣需要充足籌碼儲備。唯有手握實打實的調控底氣，才能不靠口頭口號，用實際行動穩住市場、守護民心。

從千億資金馳援，到國家隊常態化護盤，再到平準基金的規劃落地，如今的中國資本市場早已筑牢民生防線。中國式金融調控不縱容資本牟利，不忽視百姓訴求，用制度與實力給全民兜底。這也讓每一位普通投資者，都能對中國股市，抱有長久、堅定的信心。

編輯: 周雯飛

責編: 張慶