日賺超4億！直擊中國人壽業(yè)績會：投資收益3876億，未來聚焦三大方向

本文來源：時代周報 作者：王苗苗

中國人壽2025年度業(yè)績發(fā)布會。王苗苗攝

3月26日，中國人壽（601628.SH/02628.HK）召開2025年度業(yè)績發(fā)布會。

中國人壽董事長蔡希良在業(yè)績發(fā)布會上表示，2025年，公司多項核心指標再創(chuàng)歷史佳績，總保費增速創(chuàng)2018年以來同期新高，一年新業(yè)務價值、歸母凈利潤實現(xiàn)快速增長，總投資收益率創(chuàng)近年來最佳，加權平均凈資產(chǎn)收益率顯著提升。

2025年，中國人壽總保費首次跨越7000億元大關，達到7298.87億元，同比增長8.7%；歸母凈利潤為1540.78億元，同比大幅增長44.1%，相當于日賺4.22億元；內(nèi)含價值穩(wěn)居行業(yè)首位，達1.47萬億元；新業(yè)務價值同比提升35.7%，至457.52億元，繼續(xù)領跑行業(yè)。

此外，投資端表現(xiàn)尤為亮眼，投資業(yè)績創(chuàng)近年新高，2025年實現(xiàn)總投資收益3876.94億元，總投資收益率達6.09%。

截至2025年末，公司總資產(chǎn)與投資資產(chǎn)雙雙突破7.4萬億元，分別達7.59萬億元和7.42萬億元；公司總市值超過萬億大關，位居全球壽險公司市值首位。

在股東回報方面，中國人壽董事會建議派發(fā)2025年末期現(xiàn)金股息每10股6.18元（含稅），連同已派發(fā)的中期股息，全年累計派息每10股8.56元（含稅），分紅總額達241.95億元，同比增長31.7%。自上市以來，公司累計分紅已超過2450億元。

總保費首破7000億，銀保渠道突破千億

2025年，中國人壽總保費首次突破7000億元，達7298.87億元，同比增長8.7%。

在保費結構上，中國人壽的首年期交保費達1162.05億元，穩(wěn)居行業(yè)榜首；十年期及以上首年期交保費達521.97億元，占首年期交保費比重為44.92%，其中，個險渠道十年期及以上首年期交保費占個險渠道首年期交保費比重超58%。從險種結構來看，人壽保險、年金保險、健康保險的新單保費比重分別占31.75%、32.11%、31.23%。

渠道方面，個險依然是中國人壽的價值創(chuàng)造主力。2025年，中國人壽個險渠道總保費為5517.90億元，同比增長4.3%。其中，續(xù)期保費為4422.85億元，同比增長7.9%；首年期交保費為891.71億元，十年期及以上首年期交保費為521.48億元，占個險渠道首年期交保費的比重進一步提升至58.48%。

同時，中國人壽大力推動浮動收益型產(chǎn)品發(fā)展，2025年分紅險業(yè)務實現(xiàn)快速增長，占個險渠道首年期交保費的比重躍升至近60%，成為新單保費的重要支撐。2025年，個險渠道一年新業(yè)務價值達392.99億元，同比提升25.5%。

截至2025年底，中國人壽個險銷售人力58.7萬人，其中，營銷隊伍規(guī)模為37.1萬人，收展隊伍規(guī)模為21.6萬人，優(yōu)增人力同比增長達40.0%。

銀保渠道也在2025年總保費突破千億大關，達1108.74億元，同比增長45.5%。新單保費達585.06億元，同比增長95.7%；首年期交保費達264.78億元，同比增長41.0%；續(xù)期保費達523.68億元，同比增長13.1%。合作銀行數(shù)量超百家，銀保渠道客戶經(jīng)理達2.0萬人，人均產(chǎn)能同比增長53.7%。

在長期護理保險制度建設方面，中辦、國辦3月25日發(fā)布《關于加快建立長期護理保險制度的意見》，提出用3年左右時間基本建立適應我國國情的長期護理保險制度。蔡希良在業(yè)績會上表示，公司高度重視長護險項目的發(fā)展以及商業(yè)健康險業(yè)務。

中國人壽總裁助理兼總精算師侯晉進一步補充到，自2016年以來，公司已先后參與超過70個長期護理保險項目試點，形成了全鏈條承辦能力、覆蓋廣泛的專業(yè)服務團隊以及智慧長護管理信息系統(tǒng)。

未來將投資三大方向，包括人工智能和半導體

2025年，中國人壽投資業(yè)績創(chuàng)下近年新高。年報顯示，公司實現(xiàn)總投資收益3876.94億元，同比增長25.8%，總投資收益率達6.09%，較上年同期上升59個基點。2025年末，投資資產(chǎn)達74237.05億元，較2024年底增長12.3%。

中國人壽副總裁兼董事會秘書劉暉將這一成績歸因于多重因素：“這樣的投資業(yè)績得益于中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，也得益于資本市場的回穩(wěn)向暖，同時得益于我們長期以來堅持價值投資、穩(wěn)健投資理念開展的戰(zhàn)略布局，以及對2025年市場正確的分析研判和靈活的戰(zhàn)術操作。”

從資產(chǎn)配置來看，權益投資力度明顯加大。2025年末，股票和基金（不包含貨幣市場基金）配置比例由2024年底的12.18%上升至16.89%，公開市場權益投資規(guī)模超1.2萬億元，較年初增加超4500億元。劉暉透露，公司通過直接股權投資聚焦綠色“雙碳”等核心資產(chǎn)，通過PE基金布局新興產(chǎn)業(yè)，并運用創(chuàng)新工具助力產(chǎn)業(yè)升級。

展望未來投資方向，劉暉明確了三大重點領域：一是人工智能和半導體，緊扣技術迭代和國產(chǎn)替代主線，沿人工智能全產(chǎn)業(yè)鏈挖掘具有爆發(fā)式增長機會的投資標的；二是大健康與生物技術，立足人口老齡化和健康消費升級，布局創(chuàng)新藥械、智能診療、慢病管理等領域；三是綠色能源和新基建，圍繞“雙碳”目標深耕風電、核電等清潔能源行業(yè)，關注新型儲能、算力協(xié)同等投資機會。

對于行業(yè)整體發(fā)展前景，蔡希良在業(yè)績會上提出“四大紅利”的判斷。他認為，未來五年仍是公司大有可為的黃金戰(zhàn)略機遇期：經(jīng)濟環(huán)境紅利方面，我國經(jīng)濟長期向好的基本趨勢沒有變；政策紅利方面，“十五五”規(guī)劃綱要27次提及保險，行業(yè)迎來重大機遇；需求紅利方面，保險深度密度、第三支柱規(guī)模、商業(yè)健康險賠付占比均有較大提升空間；科技紅利方面，人工智能等數(shù)字技術將深層次賦能保險經(jīng)營各環(huán)節(jié)。

中國人壽總裁利明光介紹了2026年的重點改革方向，包括推進數(shù)字化轉型、經(jīng)營管理模式升級、全渠道協(xié)同發(fā)展、客戶經(jīng)營體系完善以及投資能力建設等。