中東開戰，全球買單！各國恐徹底被財政“黑洞”吞噬？

財聯社3月27日訊（編輯 瀟湘）隨著油價飆升帶動各產業鏈漲價，全球為保護經濟免受數十年來最嚴重的能源沖擊而付出的代價正在不斷累積——而眼下，各國政府恰恰最無力承擔這些代價……

世界各地的政府目前正試圖緩解物價飛漲對普通民眾造成的沖擊：美國佐治亞州已暫停征收每加侖33美分的汽油稅，其他州也在考慮采取同樣措施；英國政府承諾將幫助部分消費者支付取暖燃料費用；匈牙利和日本等國則對加油站油價設定了上限。

然而，這些舉措雖能抑制通脹，卻也給本已捉襟見肘的各國財政帶來了更為沉重的壓力。波斯灣危機持續時間越長，各國政府就會越感到不得不采取更多措施。

在對中東能源依賴程度最高的亞洲地區，韓國和泰國已限制了燃料出口；德國財政部長提議對能源企業征收暴利稅；而新西蘭則向中低收入家庭每月發放約120美元的補助。

值得注意的是，世界在戰爭爆發時已背負著超過100萬億美元的公共債務，這限制了各國政府像應對疫情和2022年能源危機時那樣大舉“揮舞鈔票”的能力。此外，如今各國利率遠高于往昔，且市場預期央行將維持較高利率以對抗通脹，這使得借貸成本遠超戰爭爆發前。

“過去25年的政策就是，每當出現沖擊時，我們就發行更多債務，而不必擔心后果，”哈佛大學教授Kenneth Rogoff表示，“如今，這種權衡將更加嚴峻。這并不意味著不能這么做，但確實存在真正觸及財政極限的風險。”

各國入不敷出

美國本財政年度的預算赤字預計已達1.9萬億美元。經濟學家警告，戰爭成本和中期選舉前潛在的刺激措施可能會進一步推高舉債規模。據媒體上周報道，五角大樓已申請額外2000億美元以支付戰爭費用。

高盛估計，在法國，曠日持久的沖突可能使該國債務與國內生產總值(GDP)的比率在2028年前接近130%，而德國的這一比率可能接近80%。

債券市場對赤字愈發膨脹的政府支出已變得焦慮不安。由于投資者擔憂潛在的更高通脹和支出，美國國債收益率本月大幅攀升。在受能源危機重創的歐洲，英國、法國和德國的債券收益率也已躍升至十多年來的最高水平。

歐洲上次在2022年因俄羅斯入侵烏克蘭引發的危機中對能源價格進行干預，耗資約5000億美元，并加劇了后疫情時代的債務問題。歐洲央行行長拉加德已敦促各國政府，避免采取可能給財政帶來壓力并刺激需求的“一刀切”政策。

但也有人持不同意見——例如曾參與設計俄烏沖突期間德國價格上限方案的經濟學家Isabella Weber。她正推動采取激進行動，以防止危機造成長期的經濟損害。本周的數據顯示，能源價格的飆升已開始沖擊全球經濟活動。

Weber表示，“即使戰爭明天停止，盡早干預也絕對重要。財政擔憂不應是目前的主要擔憂，防止通脹和（經濟）產出損失應該是絕對的優先級。”

債務負擔加劇

目前，一些國家已轉向直接的價格管控，即限制煉油廠、加油站或公用事業公司等能源企業的收費。但在許多情況下，這些舉措的成本最終依然會將由政府買單。

倫敦政治經濟學院教授Ricardo Reis表示，“歷史上的無數次經驗告訴我們，(設定價格上限)是一個壞主意。它會在政府預算中制造一個不斷擴大的黑洞。”

本月早些時候，韓國實施了三十年來的首次燃料限價，將批發汽油價格限制在每加侖約4.40美元。據高盛估計，這相當于降價約10%。韓國政府正在準備追加預算以補償煉油廠并資助其他支持措施，但預計將利用AI驅動的稅收盈余而非發行新債來支付這筆費用。

日本則將零售燃料價格限制在每加侖約4.05美元左右。摩根大通估計，如果油價維持在每桶100美元，此舉將耗費日本政府約160億美元；如果原油升至120美元，成本將升至400億美元。

價格管控的做法長期以來一直存在爭議，因為它們破壞了市場經濟的基本原則——供需法則。美國前總統尼克松在1970年代實施價格上限的決定，為能源短缺和加油站的長龍埋下了伏筆。在阿拉伯國家實施石油出口禁令后，市場難以重新實現平衡。

一些在本月抑制燃料價格的國家已經難以滿足需求。實施了限價的斯洛文尼亞宣布將限制每日燃料購買量，因為鄰國民眾開始驅車跨境加油。斯洛伐克和匈牙利已限制只有本國司機才能享受較低的油價，以防止所謂的“燃料旅游”。

經濟學家警告，能源沖擊對資源較少的發展中國家打擊最為沉重。泰國本周取消了柴油價格上限，泰國政府一位部長表示，該上限此前使國家石油基金每天損失3000萬美元。埃及本月將部分燃料價格提高了近20%，而此前曾承諾今年保持價格穩定。

芝加哥大學教授、印度央行前行長拉詹表示：“許多發展中國家會更早、更強烈地感受到這種影響。對于發展中國家來說，債務限制和臨界點可能會更低。”