商業(yè)航天迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，這些核心企業(yè)將迎來(lái)巨大機(jī)遇

商業(yè)航天正迎來(lái)產(chǎn)業(yè)級(jí)別的網(wǎng)景時(shí)刻，SpaceX傳出IPO消息，全球商業(yè)航天從技術(shù)驗(yàn)證跨入商業(yè)變現(xiàn)階段。高頻發(fā)射加回收降本，星鏈萬(wàn)億估值坐標(biāo)系直接映射A股商業(yè)航天板塊，供應(yīng)鏈價(jià)值重塑已經(jīng)開(kāi)始。

利劍二號(hào)發(fā)射是中科宇航的可回收首飛，高層考察藍(lán)箭也讓商業(yè)航天輿情得到緩解。在這樣的背景下，產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)成為關(guān)注焦點(diǎn)。

西部材料深耕鈦合金等稀有金屬，是火箭輕量化的底層基石。再生科技的高性能絕熱隔音材料在航天器極端環(huán)境防護(hù)領(lǐng)域替代價(jià)值突出。

銀邦股份參股菲爾康卡維金屬3D打印，對(duì)標(biāo)SpaceX降本增效路徑。信維通信依托射頻壁壘，從消費(fèi)電子向衛(wèi)星地面終端及車(chē)載通信拓展。

天銀機(jī)電旗下恒星敏感器已大規(guī)模配套商業(yè)衛(wèi)星，是衛(wèi)星看星定向的核心部件。真雷科技的射頻收發(fā)芯片集成度領(lǐng)先，成為萬(wàn)物互聯(lián)的終端心臟。

長(zhǎng)征十二號(hào)甲遙一運(yùn)載火箭的首飛標(biāo)志著中國(guó)國(guó)家航天體系在可回收火箭技術(shù)上從概念探索進(jìn)入工程實(shí)踐階段。招商證券認(rèn)為，我國(guó)火箭發(fā)射需求進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。

根據(jù)預(yù)測(cè)，2025年中國(guó)算力規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到1124 EFLOPS，到2029年將達(dá)到5457 EFLOPS，期間復(fù)合年增長(zhǎng)率為49%。

全球算力總規(guī)模到2029年將達(dá)到14130 EFLOPS，期間復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)45%。

商業(yè)航天全產(chǎn)業(yè)鏈中，臻鐳科技作為抗輻射星載芯片龍頭，2025年三季報(bào)凈利同比增598%，良率提升至99%以上。楚江新材子公司天鳥(niǎo)高新是長(zhǎng)征火箭碳陶喉襯獨(dú)家供應(yīng)商，碳剎車(chē)預(yù)制體國(guó)內(nèi)市占率90%以上。

中國(guó)衛(wèi)星作為小衛(wèi)星制造龍頭，國(guó)內(nèi)小衛(wèi)星市占率超60%，承擔(dān)星網(wǎng)60%衛(wèi)星研制任務(wù)。航天電子的火箭遙測(cè)遙控設(shè)備和星載計(jì)算機(jī)市占率均超90%，覆蓋星箭彈全鏈路。

航天動(dòng)力是液體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)龍頭，液氧甲烷發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先。中國(guó)衛(wèi)通是國(guó)內(nèi)唯一商用通信衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)商，運(yùn)營(yíng)18顆高軌衛(wèi)星。

華力創(chuàng)通的北斗三號(hào)基帶芯片自研，2025年Q3模組出貨超50萬(wàn)片。星網(wǎng)宇達(dá)在慣性導(dǎo)航和衛(wèi)星通信領(lǐng)域雙布局，無(wú)人系統(tǒng)訂單同比增長(zhǎng)80%以上。

北京亦莊新城瀛海鎮(zhèn)的空天街區(qū)商業(yè)航天項(xiàng)目集中啟動(dòng)會(huì)掀起產(chǎn)業(yè)新浪潮。9大項(xiàng)目中7個(gè)聚焦商業(yè)航天，5個(gè)入選北京市3個(gè)100重點(diǎn)工程。

北京火箭大街作為核心引擎正式投用，標(biāo)志著我國(guó)商業(yè)航天進(jìn)入星箭一體、全域協(xié)同的新階段。政策與資本雙輪驅(qū)動(dòng)下，產(chǎn)業(yè)革命正在重塑全球航天經(jīng)濟(jì)版圖。

北京經(jīng)開(kāi)區(qū)通過(guò)三箭齊發(fā)構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)，創(chuàng)新引擎提供全鏈條服務(wù)，產(chǎn)能爆發(fā)形成年產(chǎn)50發(fā)火箭、300顆衛(wèi)星的制造能力，資本加持安排超300億元專(zhuān)項(xiàng)資金支持空天產(chǎn)業(yè)。

產(chǎn)業(yè)鏈中，航天電子為朱雀三號(hào)提供箭載控制系統(tǒng)，單箭配套價(jià)值超8000萬(wàn)元。超捷股份獨(dú)家供應(yīng)藍(lán)箭航天箭體結(jié)構(gòu)件，朱雀三號(hào)量產(chǎn)將帶動(dòng)年?duì)I收增長(zhǎng)40%。

中國(guó)衛(wèi)通深度參與千帆星座建設(shè)，2026年地面設(shè)備訂單預(yù)計(jì)突破20億元。航天宏圖中標(biāo)北京火箭大街時(shí)空信息平臺(tái)項(xiàng)目，市占率提升至35%。

臻鐳科技為垣信衛(wèi)星G60星座提供核心組件，2026年訂單鎖定15億元。斯瑞新材是火箭發(fā)動(dòng)機(jī)推力室材料獨(dú)家供應(yīng)商，朱雀三號(hào)單箭消耗價(jià)值量達(dá)200萬(wàn)元。

霍萊沃承接火箭大街測(cè)控中心70%設(shè)備供應(yīng)。中科星圖參與建設(shè)空天地一體化算力網(wǎng)絡(luò)。西部材料的鈮合金火箭箭體材料單發(fā)火箭價(jià)值量達(dá)800萬(wàn)元。銀邦股份的金屬3D打印火箭部件成本較傳統(tǒng)工藝降低40%。

商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈上游材料端，中鋼洛耐是國(guó)內(nèi)唯一為國(guó)企和民營(yíng)火箭企業(yè)同步供貨的航天熱防護(hù)材料供應(yīng)商，2025年三季度航天訂單占比超70%，市占率達(dá)35%。

科強(qiáng)股份的耐高溫密封和防熱材料適配朱雀三號(hào)可回收火箭，細(xì)分領(lǐng)域市占率超90%，2025年相關(guān)訂單同比增120%。

中游制造端，航天晨光為可回收火箭提供箭體結(jié)構(gòu)件和發(fā)射支持設(shè)備，產(chǎn)品已完成回收驗(yàn)證。星辰科技是火箭發(fā)射地面裝備伺服系統(tǒng)核心供應(yīng)商，2025年已交付海南發(fā)射基地訂單。

天宜新材子公司天仁道和已批量交付火箭姿控艙和末級(jí)結(jié)構(gòu)支架，與星河動(dòng)力達(dá)成戰(zhàn)略合作。華伍股份子公司安德科技布局火箭箭體結(jié)構(gòu)件和發(fā)動(dòng)機(jī)零部件，正與客戶(hù)洽談?dòng)唵巍?/p>

優(yōu)機(jī)股份為長(zhǎng)征火箭和千帆星座提供高精密結(jié)構(gòu)件，加工精度達(dá)±0.005mm。海昌新材收購(gòu)信為通訊51%股權(quán)，切入GNSS衛(wèi)星定位和北斗通信天線領(lǐng)域。

下游配套服務(wù)端，中科環(huán)保與星際榮耀合作開(kāi)發(fā)液氧甲烷火箭綠色燃料。天潤(rùn)科技獲商業(yè)航天企業(yè)百?gòu)?qiáng)，布局天空地一體化時(shí)空信息服務(wù)。

商業(yè)航天邁入高密度發(fā)射新階段，3D打印成為火箭發(fā)動(dòng)機(jī)和衛(wèi)星核心部件制造的剛需技術(shù)。傳統(tǒng)制造工藝難以滿(mǎn)足復(fù)雜結(jié)構(gòu)與輕量化要求，而3D打印可將火箭發(fā)動(dòng)機(jī)零件數(shù)量壓縮80%，生產(chǎn)周期從半年縮短至1個(gè)月，材料利用率提升超90%。

設(shè)備制造領(lǐng)域，鉑力特在民營(yíng)火箭領(lǐng)域市占率超60%，華曙高科的超米級(jí)打印設(shè)備適配大型航天結(jié)構(gòu)件需求。核心部件方面，金橙子的激光振鏡控制系統(tǒng)是3D打印設(shè)備的控制核心，杰普特的金屬3D打印核心激光器提供動(dòng)力支撐。

關(guān)鍵材料領(lǐng)域，斯瑞新材的高強(qiáng)銅合金耐溫超3000℃，有研粉材的航發(fā)級(jí)產(chǎn)品毛利率達(dá)55%。產(chǎn)業(yè)鏈延伸方面，銀邦股份參股航天3D打印服務(wù)商飛而康，飛沃科技收購(gòu)新杉宇航切入火箭發(fā)動(dòng)機(jī)3D打印領(lǐng)域。

2026年政府工作報(bào)告首次將商業(yè)航天定位為新興支柱產(chǎn)業(yè)。長(zhǎng)征八號(hào)甲運(yùn)載火箭成功將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌20組衛(wèi)星送入預(yù)定軌道，中科宇航的110噸級(jí)力擎二號(hào)針?biāo)ㄊ揭貉趺河桶l(fā)動(dòng)機(jī)完成200秒長(zhǎng)程試車(chē)。

航天宏圖形成星-云-用協(xié)同布局，女?huà)z星座已有12顆在軌雷達(dá)衛(wèi)星，全球重訪周期縮短至6小時(shí)。信維通信擬募資60億元，其中28.5億元投向商業(yè)衛(wèi)星通信器件及組件項(xiàng)目。

中國(guó)衛(wèi)星是A股唯一的衛(wèi)星制造上市公司，2025年1-9月?tīng)I(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)85.28%。四創(chuàng)電子的PCB產(chǎn)品已應(yīng)用于海絲一號(hào)商業(yè)SAR衛(wèi)星。

北斗星通是北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)，覆蓋全鏈條業(yè)務(wù)。雷電微力是相控陣微系統(tǒng)核心供應(yīng)商，技術(shù)壁壘極高。這些公司憑借業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度、技術(shù)壁壘和政策紅利，成為商業(yè)航天和衛(wèi)星導(dǎo)航領(lǐng)域的核心龍頭。