創(chuàng)新產(chǎn)品帶動(dòng)年度利潤(rùn)同比增長(zhǎng)近兩成！湯臣倍健是如何做到的？

文：向善財(cái)經(jīng)

市場(chǎng)上最受關(guān)注的有兩類企業(yè)。

一類是人工智能、機(jī)器人類高成長(zhǎng)、高估值的前沿科技企業(yè)。另一類是能在市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)中用創(chuàng)新引領(lǐng)行業(yè)方向的企業(yè)。這兩類企業(yè)，前者代表生產(chǎn)力變革帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，后者代表精準(zhǔn)發(fā)現(xiàn)需求，并用技術(shù)創(chuàng)新滿足這些需求的體系化能力。

在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的VDS行業(yè)里，湯臣倍健的增長(zhǎng)路徑更像后者。

近日，中國(guó)VDS行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)湯臣倍健發(fā)布了2025年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入62.65億元，歸母凈利潤(rùn)7.82億元，同比增長(zhǎng)19.81%。此外，公司2025年第三季度和第四季度，營(yíng)收均同比增長(zhǎng)超20%。

一句話概括湯臣倍健2025年年報(bào)的核心：不是簡(jiǎn)單的“賺得多了”，而是“變得強(qiáng)了”。它是如何做到的？

創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，高頻上新

湯臣倍健交出的這份年報(bào)，凈利潤(rùn)以及經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額的增長(zhǎng)非常亮眼：歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.82億元，同比增長(zhǎng)19.81%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)12.14億元，同比大幅增長(zhǎng)76.94%

年度凈利潤(rùn)，代表著過(guò)去一年的經(jīng)營(yíng)效能。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額，則反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力。在VDS行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，這些核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)很有含金量。

數(shù)據(jù)反映的是結(jié)果，比結(jié)果更值得研究的是取得結(jié)果的過(guò)程。財(cái)務(wù)數(shù)字增長(zhǎng)的背后，意味著湯臣倍健“基礎(chǔ)營(yíng)養(yǎng)+重功能”的戰(zhàn)略方向被驗(yàn)證可行且取得積極成果。這意味著，湯臣倍健找到了閉環(huán)的增量邏輯——集齊“新品類、新人群、新技術(shù)”三要素，用差異化創(chuàng)新，帶動(dòng)增長(zhǎng)。

這個(gè)增量邏輯，并不陌生。

在手機(jī)行業(yè)，華為之所以能成功是這個(gè)邏輯。在汽車行業(yè)，小米也踐行著同樣邏輯。小米的新SU7為什么能賣爆？在品類上，小米錨定“性能兼顧家用轎跑”這一賽道，精準(zhǔn)鎖定年輕中產(chǎn)人群，再加上一系列新技術(shù)應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)差異化增長(zhǎng)。

湯臣倍健也是如此。2025年，湯臣倍健全年累計(jì)上新超85款產(chǎn)品，新品覆蓋新品類、新人群、新技術(shù)。

具體來(lái)看，2025年上新的湯臣倍健多維雙層片，應(yīng)用了品類首創(chuàng)的“維礦分層鎖鮮”專利技術(shù)，可以很好保留維生素和礦物質(zhì)的營(yíng)養(yǎng)活性，產(chǎn)品上市后廣受青睞，帶動(dòng)湯臣倍健在維礦品類的增長(zhǎng)。

2025年，湯臣倍健面向兒童、新中年、孕婦乳母等不同人群打造了“高維生素K2液體鈣”系列產(chǎn)品，精準(zhǔn)適配不同人群的補(bǔ)鈣需求。

2025年，湯臣倍健還推出了旗下首個(gè)OTC產(chǎn)品“健力多硫酸氨基葡萄糖膠囊”和首個(gè)特醫(yī)食品“每益樂(lè)”，不僅拓展了品類的賽道，還切入了更高專業(yè)門(mén)檻的品類。

難能可貴的是，湯臣倍健不僅實(shí)現(xiàn)了高頻上新，上新的產(chǎn)品還迅速取得動(dòng)銷，2025年湯臣倍健主品牌新品銷售占比接近20%。

這個(gè)數(shù)字在消費(fèi)品行業(yè)是什么概念？很多傳統(tǒng)快消企業(yè)的新品存活率不足10%。湯臣倍健的新品不僅活下來(lái)了，還活成了增長(zhǎng)主力。

為什么在競(jìng)爭(zhēng)加劇的VDS市場(chǎng)，湯臣倍健依然能保持利潤(rùn)的增長(zhǎng)？深入了解這家企業(yè)，就能找到答案：它的壓艙石夠穩(wěn)。

VDS行業(yè)，是消費(fèi)品行業(yè)，但跟科技行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)邏輯是相通的，想要增長(zhǎng)，還得要靠創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。

科技行業(yè)變化很快，比如AI大模型，從GPT，到豆包，再到龍蝦，迭代很快，真正能屹立不倒的是創(chuàng)新能力在線且能精準(zhǔn)洞察需求的企業(yè)。

VDS行業(yè)也是如此。對(duì)于VDS行業(yè)的從業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，最重要的壓艙石，不只是現(xiàn)金流，也不只是品牌力或某個(gè)爆品，而是綜合了產(chǎn)品創(chuàng)新、科技創(chuàng)新、經(jīng)營(yíng)能力的體系化能力。

這才是湯臣倍健的核心韌性所在。

擁抱創(chuàng)新，蓄力增長(zhǎng)

如果深度復(fù)盤(pán)湯臣倍健2025年的業(yè)績(jī)，不難發(fā)現(xiàn)，成績(jī)不是偶然，而是產(chǎn)品創(chuàng)新體系成熟后的必然結(jié)果。

科研創(chuàng)新正成為VDS企業(yè)增長(zhǎng)的一條重要主線。這條主線，湯臣倍健抓得很牢。湯臣倍健透露，2026年將布局多個(gè)重點(diǎn)品類，聚焦可商業(yè)化的產(chǎn)品重大創(chuàng)新，加速研發(fā)成果向卓越產(chǎn)品轉(zhuǎn)化，多款高科技重功能產(chǎn)品亦將上市。

言下之意，未來(lái)在產(chǎn)品創(chuàng)新、新技術(shù)應(yīng)用上，湯臣倍健將投入更多資源。

一方面，過(guò)去的技術(shù)投入被驗(yàn)證行之有效，能為產(chǎn)品賦能。另一方面，這些投入，有望進(jìn)一步支持品類突破、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

品牌、渠道之外，VDS企業(yè)真正的護(hù)城河是創(chuàng)新能力，是能把創(chuàng)新兌現(xiàn)成真金白銀的經(jīng)營(yíng)能力。這也是湯臣倍健經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的底層邏輯之一。

不只是VDS行業(yè)，如今消費(fèi)行業(yè)的品牌都面臨的一個(gè)共同現(xiàn)實(shí)：市場(chǎng)、需求、技術(shù)等要素變化太快了，在快節(jié)奏的行業(yè)里，如何塑造自身韌性，是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期主義增長(zhǎng)的關(guān)鍵。

湯臣倍健財(cái)報(bào)中所表現(xiàn)出的“韌性”，也代表著一種解題思路：以研發(fā)驅(qū)動(dòng)，用科技創(chuàng)新兌現(xiàn)品牌的成長(zhǎng)性。

比如，積極擁抱新技術(shù)，抓住技術(shù)變革帶來(lái)的新機(jī)會(huì)。

2025年湯臣倍健已初步完成AI技術(shù)的場(chǎng)景探索與技術(shù)驗(yàn)證，包括“湯臣倍健 AI營(yíng)養(yǎng)師”上線。

AI是各行各業(yè)的“結(jié)構(gòu)性”新機(jī)會(huì)。對(duì)于VDS行業(yè)而言，AI的應(yīng)用可能意味著幾件事兒：比如，進(jìn)一步縮減新產(chǎn)品研發(fā)的周期，加快新品類迭代的速度，提高打造爆款產(chǎn)品的效率，提供用戶體驗(yàn)等。

VDS行業(yè)，是個(gè)需求導(dǎo)向的行業(yè)，但供給側(cè)的迭代也很重要。看到了需求，是否能快速有更好、適配的產(chǎn)品的來(lái)滿足需求？從這個(gè)角度看，供給側(cè)變革帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，不可忽視。企業(yè)應(yīng)如何抓住供給側(cè)改革的機(jī)會(huì)？

湯臣倍健的答案是，完成一場(chǎng)“由內(nèi)而外”的重塑——用科技力重構(gòu)產(chǎn)品力，用產(chǎn)品力重構(gòu)品牌力。

在VDS行業(yè)“卷”到極致的當(dāng)下，湯臣倍健顯然選擇了難而正確的路。

未來(lái)，新技術(shù)對(duì)VDS行業(yè)的影響，也會(huì)進(jìn)一步體現(xiàn)。

這些影響，將如何反映到行業(yè)頭部企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)上，值得持續(xù)期待。