協鑫這回燃起來了

作者| 方喬

編輯| 汪戈伐

協鑫集團近日與尼日利亞丹格特集團在拉各斯正式簽署一份為期25年的天然氣供應協議，合同金額約42億美元。

根據協議，協鑫將把埃塞俄比亞Ogaden盆地Calub氣田的天然氣，通過一條108公里的專用管道輸送至索馬里州Gode的化肥生產基地，為丹格特在當地建設的尿素工廠供能。該項目預計2029年投產，年產能300萬噸，建成后將成為東非最大的現代化化肥生產基地。

這份協議的落地，離不開協鑫從2013年便開始在埃塞俄比亞的天然氣布局。十年布局，從勘探、開采到LNG工廠投產，協鑫在當地一步一步構建起完整的產業鏈條，這才有了如今與丹格特“一拍即合”的基礎。

與此同時，協鑫旗下鑫華半導體在2026年2月向上交所科創板遞交招股書，擬募資13.2億元。一面在非洲鎖定能源長約，一面在國內推進半導體上市，協鑫正在同步推進多條擴張路線。

協鑫接手這塊氣田之前，它已經換了好幾個主人。Calub氣田1973年發現，此后歷經世界銀行貸款介入又中止、馬來西亞國家石油公司Petronas簽約后退出、香港PetroTrans接盤被取消協議，近二十年反復折騰，始終沒能真正動起來。

2013年，協鑫旗下保利協鑫天然氣集團接手了Calub和Hilala兩大氣田的開發權及8個區塊的勘探權。

進入之初，協鑫走的是出口路線，計劃修建一條通向吉布提的767公里管道，將天然氣液化后對外銷售。2022年，這條管道計劃宣告放棄，埃塞政府政策轉向，希望把天然氣留在國內，轉化為化肥、電力和工業品。這個變化，反而替協鑫打開了另一扇門。

協鑫隨之調整，推進撬裝LNG工廠建設，于2025年10月投產，日加工天然氣20萬立方米，年產液化天然氣5萬噸，是埃塞俄比亞近代天然氣資源首次實現商業化開采。

根據協鑫公開資料，在兩大區塊已探明天然氣儲量約5萬億立方米、原油儲量40億噸，天然氣2P地質儲量達1907億立方米。正是這些積累，讓協鑫具備了向丹格特承諾25年穩定供氣的底氣。

丹格特集團創始人Aliko Dangote在簽約時指出，非洲能源產業長期處于出口原材料、進口制成品的被動局面。項目投產后，預計可覆蓋埃塞俄比亞國內全部尿素需求，并向周邊市場供貨。

協鑫方面透露，后續將把現有油氣業務延伸至“氣電儲算”一體化場景，并依托江蘇如東的綜合性港口能源基地形成跨境協同。

非洲的天然氣合同是協鑫的一塊拼圖，國內的硅材料業務才是這家集團的基本盤。光伏方面，協鑫科技是行業內公認的頭部多晶硅廠商之一。

行業深度調整期間，協鑫科技2025年上半年凈虧損17.76億元。到第三季度，情況明顯好轉。根據協鑫科技2025年10月公告，光伏材料業務當季實現利潤約9.6億元，而2024年同期虧損18.1億元。

價格回升是主要驅動：顆粒硅含稅售價從二季度的32.93元/公斤漲至42.12元/公斤，生產現金成本同期降至24.16元/公斤。

不過，這9.6億元利潤中約6.4億元來自出售鑫華半導體股權，剔除這部分后，主營業務的改善幅度仍需觀察。市場份額方面，2025年上半年顆粒硅市占率升至24.32%，較2024年的14.58%明顯擴大。

鈣鈦礦是協鑫押注的下一個方向，2025年6月，昆山基地建成全球首條GW級鈣鈦礦疊層組件產線并投產，目前處于爬坡階段。公開技術數據顯示，2025年12月鈣鈦礦/晶硅疊層電池認證效率達33.31%，位于全球第一梯隊；2.76平方米商用組件良率達95%，成本控制在每瓦0.8元以下。

太空方向也同步推進：2025年12月，協鑫光電鈣鈦礦組件隨衛星入軌測試，首批數據顯示月衰減低于0.5%。2026年2月，SpaceX團隊赴蘇州考察協鑫，重點關注鈣鈦礦布局。協鑫計劃2026年底前推動該業務上市。

鑫華半導體的IPO，則是協鑫半導體材料積累的一次獨立資本化。這家公司由協鑫旗下中能硅業與國家集成電路產業投資基金共同出資設立，專注于電子級多晶硅這一半導體制造最上游的基礎原料。2017年建成國內首條5000噸/年電子級多晶硅生產線后，逐步在細分市場建立位置。

根據中國電子材料行業協會半導體材料分會統計，2024年其在國內集成電路用高純電子級多晶硅市場占有率超過50%，是12英寸硅片領域唯一實現大規模穩定供應的國內廠商。

從天然氣到顆粒硅，從鈣鈦礦到電子級多晶硅，協鑫在不同賽道的落子，都圍繞同一種材料展開。這條主線，或許是理解這家集團多元擴張最直接的方式。

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