收入狂飆56%背后 阿里即時零售布局絕非“閃電戰”

當互聯網行業普遍強調回歸常識、防御守成時，阿里巴巴卻在“近場零售”的紅海里，硬是撕開了一道口子。

3月19日晚，阿里巴巴集團披露2026財年第三季度財報，在一眾數據的增長曲線上，即時零售業務的表現顯得尤為亮眼：包含淘寶閃購在內的即時零售收入達到208.4億元，同比增長56%。

此前，第三方機構易觀分析發布一份報告顯示，2025年第四季度淘寶閃購的即時交易市場份額已觸達45.2%，與份額占比45.0%的老牌霸主美團形成了微妙的“貼身肉搏”。

盡管只有0.2個百分點的微弱領先，卻首次將“一超多強”的即時零售戰場拉入了“雙雄對峙”的局面。當然，戰爭仍繼續，在市場份額實現再分配后，阿里巴巴正推動一場由“全棧AI”驅動的消費生態重構。

阿里巴巴集團CEO吳泳銘在3月19日晚的財報電話會上明確了AI戰略的商業目標：未來五年云和AI商業化年收入突破1000億美元，其中云外部收入年復合增長率（CAGR）將超過40%，海外云收入增速遠高于國內。

不難預見，未來即時零售市場的對決中，阿里還將為之注入一個更具想象力的技術變量。

戰略躍遷打響效率戰

去年4月，當淘寶天貓將原有的“小時達”業務升級為“淘寶閃購”時，淘寶App首頁便予以一級入口，這個改動不僅是流量的傾斜，更是戰略邏輯的重構。

回顧淘寶閃購業務上線首日便覆蓋50城，阿里巴巴以這種“穩扎穩打”的姿態，收獲了喜人的數據反饋——業務上線僅6天，日訂單量便突破1000萬單。

阿里沒有止步于將淘寶閃購作為流量入口，它選擇將“近場”作為“遠場”電商的補充，藏于業務發展背后的是底層邏輯和商業底座的轉變。

通過與餓了么的深度協同，淘寶閃購在短短兩個月內將日訂單峰值推至6000萬單，并于2025年8月達到了1.2億單的歷史高位。月度交易買家數在4個月內實現了200%的增長，達到3億規模。這種爆發式增長的背后，是阿里龐大基本盤的轉化效率與生態能力的集中釋放。

2025年12月，運營多年的本地生活服務平臺“餓了么”APP正式更名為“淘寶閃購”，完成了從業務、架構到前端品牌標識的全面統一。

業務更名絕非一次簡單的品牌整合，這標志著阿里即時零售戰略進入“深水區”，背后是將平臺能力合二為一，讓即時零售與傳統電商間的協同進一步增強，“遠近場縫合”的構想逐漸落地。

增長背后迎來UE改善

多年來，互聯網產業內的增長神話，多伴隨著市場上涌起的一輪輪“燒錢”補貼戰，淘寶閃購發展之初也逃脫不開這個選擇，但是，剛剛發布的季度財報反映，包括淘寶閃購業務在內的即時零售板塊UE（單位經濟效益）顯著改善，虧損正在收窄。阿里巴巴管理層更預計，該板塊將在2029財年實現整體盈利。

淘寶閃購正走出一條從“補貼驅動”向“供給優化”的克制路徑。吳泳銘也明確指出，即時零售業務的UE改善得益于“履約物流效率的提升、訂單結構優化及高客戶留存率”。這種“重效率”的打法，成為淘寶閃購在市場份額上追平競對的關鍵。

財務數據顯示，2025年第四季度即時零售業務虧損約200億元，但在2026財年第一季度里，業務戰略更具靈活性，暫無具體虧損指導，UE改善趨勢明確。

不過，UE改善并非建立在阿里壓縮投入的基礎上，而是通過結構性優化達成的高質量增長，其中品類重構是結構優化的核心抓手。

財報披露了淘寶閃購平臺非茶飲/餐飲訂單占比已上漲至75%以上，客單價環比2025年8月實現雙位數增長。相比低客單價的餐飲外賣，更高單價的非餐（如3C數碼、美妝、服飾）訂單有效拉升，也直接推動了訂單毛利的增長。

值得一提的還有穩定的履約，進一步凸顯了淘寶閃購平臺及阿里巴巴在技術上的韌性。即便業務推進期間遭遇強降雨等環境突變考驗，平臺通過AI路徑優化與智能動態調度，保障著淘寶閃購訂單準時率穩定在96%。這不僅有效提升了用戶體驗，還降低了因配送延誤產生的額外成本。

另外，品牌加碼淘寶閃購，也在一定程度上重構了供給端的格局。數據顯示，截至2025年10月底，約3500個天貓品牌將其線下門店接入即時零售，包括茅臺、vivo、李寧等行業巨頭。這種“門店即倉庫”的模式不僅讓履約更高效，也極大地減少了阿里自建倉儲的重資產投入。當超30萬非餐門店接入淘寶閃購后，生意增長突破歷史峰值，來自商家側的規模效應，也反向支撐了平臺業務的發展。

阿里中國電商集團在優化淘寶閃購業務的同時，也在用戶權益方面的持續投資，不斷滿足用戶多元化消費場景的同時，提升用戶對淘寶App的黏性。這也直接催動了淘寶App活躍買家和88VIP用戶數的雙位數增長。

目前淘寶天貓平臺的88VIP用戶數已接近6000萬，這批高凈值人群留存下來，其消費需求的頻次被調動、刺激，也為阿里巴巴發起的這場“效率”戰樹起了一道堅固的護城河。

AI加速賦能即時零售

在即時零售市場的角逐戰中，各平臺秀出的不只有履約、運力等肌肉，AI這一中樞能力愈發成為關鍵。

阿里巴巴透過財報首次系統展示了阿里從自研GPU芯片到大模型，再到應用層的”四層垂直整合”能力，而淘寶閃購正是上述能力在消費場景落地的一塊試驗田。

當吳泳銘詳細闡述出阿里的全棧AI布局：以芯片和云計算為AI基礎設施層；以Token Hub為主線，由大模型、MaaS業務和”to B+to C”應用組成的AI模型及應用層，兩者共同構成從AI Infra到應用的完整能力。

這種能力在消費端被具象化為AI Agent（智能體），而千問App與淘寶閃購等業務的深度打通，正是實踐讓AI成為具備執行真實世界復雜任務能力的助手。

這一動作在春節期間收獲顯著成效：千問App DAU穩定在4000萬，MAU達到3億，超1.4億用戶已通過千問的智能體功能完成了首次AI購物——AI不再僅僅是導購，而是能夠理解用戶“此時此刻”需求、直接調度阿里近場庫存的執行者。

在千問App與阿里消費生態各應用場景加速融合時，AI技術也在后端被用于優化履約物流效率，淘寶閃購就在接入“全棧AI”能力后，實現了從預測到執行的智能化管理。

其實，當即時零售相關業務能在市場上形成差異化競爭，與物流履約基建投入備受矚目外，阿里在AI基礎設施層的突破也不可忽視。在財報中首次被提及的平頭哥，其自研GPU芯片已實現規模化量產，截至2026年2月已累計規模化交付47萬片，其中60%以上服務于外部商業化客戶。

這種從芯片到應用的垂直整合能力，使阿里成為中國唯一實現”芯片+云+模型+應用”全棧布局的科技公司，這也為其在紅海競爭中推進淘寶閃購的效率提升，預留了值得期待的技術空間。

為長期博弈做足準備

在近一年時間的外賣與零售大戰中，淘寶閃購取得增長戰績并非偶然，這是阿里巴巴在明確了大消費與AI雙戰略并行后，對即時零售進行底層邏輯重構而來的結果。

阿里通過對即時零售、用戶體驗甚至AI科技的持續投入，讓淘寶不單單是一個“搜索式貨架”，而是快速向全場景入口進化。2025年雙11期間，淘寶閃購零售訂單同比去年增長超2倍，數據有力地證明了即時零售不再是邊緣業務，它也是驅動核心業務增長的關鍵動力，2026年初，阿里電商業務的GMV和CMR（客戶管理收入）增長趨勢明顯改善。

不過，競爭遠未結束。美團依托其本地生活運營經驗和龐大的騎手網絡，也在拓展著自身的護城河，一邊加速聯動品牌合作，一邊推進著“閃電倉”的網絡建設；而京東也在“即時零售第三極”上，持續發力京東物流體系與閃購業務的融合。

身處競爭格局中，阿里在淘寶閃購、即時零售領域仍在加碼投入。阿里巴巴管理層并不回避即時零售業務仍處虧損期，但也明確表示，會保持投入定力——目標是2029財年實現即時零售整體盈利，而非短期止血。

阿里巴巴的投入一定不是無序擴張，而是圍繞AI基礎設施、即時零售履約網絡、電商用戶體驗等核心能力進行的結構性投資。畢竟，在即時零售進入存量博弈的下半場，誰能更高效地完成“貨”與“人”的高效匹配，誰才是真正的贏家。

其實，隨著千問與淘寶閃購的深度打通，一張籌碼已然被阿里巴巴握在手中，一個由AI驅動、遠近場結合的“大消費”版圖正初現雛形。

（作者 錢方）