350億現(xiàn)金鋪路，地產(chǎn)大佬對沃森生物志在必得，A股疫苗要變天？

你敢信嗎？干了十幾年房地產(chǎn)的老牌閩商，居然把手伸到了疫苗賽道，還是直接拿下了曾經(jīng)市值破千億的沃森生物控制權(quán)。上市16年都沒實控人的老牌疫苗龍頭，就這么被手握350多億身家的黃濤拿下，整個A股疫苗圈都炸鍋了，誰都沒想到地產(chǎn)資本能以這么低的成本抄底入局。

3月18號的定增預案一出來，所有人都看傻了，黃濤那邊以9.63元每股的價格，發(fā)行不超過2.08億股，合計募資才20億出頭，就直接讓聯(lián)合成立的騰云新沃成了沃森的控股股東。

沃森之前股權(quán)太散了，2025年三季度末，最大的股東持股才2.16%，創(chuàng)始人李云春他們持股連2%都不到，本來就沒實控人，控股門檻比同體量的藥企低太多了。

黃濤也會玩，不是自己一個人沖，拉上了沃森現(xiàn)任董事長李云春還有喜神資產(chǎn)一起搞騰云新沃，世紀金源出16億占大頭，另外兩家分別出2.4億和1.6億，相當于新舊股東直接搭伙了。幾方還簽了一致行動協(xié)議，真要是決策的時候談不攏，全聽黃濤的，這么一算騰云新沃加上一致行動人一共控制14.46%的股份，直接攥住了沃森的決策權(quán)。

定增落地之后，沃森的董事會也要大改，騰云新沃能提名6個董事，9個人的董事會直接占了三分之二，從一開始黃濤就把絕對話語權(quán)攥得死死的。3月19號沃森復牌之后股價還逆勢漲了，看起來市場暫時還挺認可這個操作，可你再往前翻，2021年它市值最高的時候可是破過千億的，現(xiàn)在才198億，跌去了8成還多，這妥妥是抄底啊。

黃濤選的這個時間點也有意思，現(xiàn)在根本不是沃森的高光時刻，反而是它業(yè)績連續(xù)下滑的難捱時期。之前沃森可是國內(nèi)疫苗圈的尖子生，2020年搞出了13價肺炎疫苗，是國內(nèi)第一家、全球第二家自主研發(fā)出這個產(chǎn)品的企業(yè)，2022年二價HPV疫苗也上線了，那幾年業(yè)績坐火箭似的漲。

2019到2022年那會，它的營收從11億出頭直接飆到50多億，歸母凈利潤也從1.42億漲到7.29億，當時還放話要2025年營收沖200億呢。誰知道風光的殼子底下早就埋了雷，從2023年開始業(yè)績說崩就崩，2023年營收降到41億多，2024年直接跌到28億，2025年業(yè)績預告更狠，全年營收才24億出頭，扣非凈利潤只剩不到1億。

核心產(chǎn)品賣不動是最大的問題，13價肺炎疫苗趕上新生兒數(shù)量下降，還有一堆競品出來搶市場，二價HPV疫苗直接卷進價格戰(zhàn)，營收砍了一大截，兩個拳頭產(chǎn)品都啞火了，業(yè)績自然好不了。整個疫苗行業(yè)現(xiàn)在也不好過，人口結(jié)構(gòu)變了，增量市場就那么大，大家都瘋了似的搞研發(fā)，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，打價格戰(zhàn)都是常規(guī)操作。

再加上市這么多年沃森都沒實控人，決策效率低得要命，行業(yè)變天的關(guān)鍵時候，連個統(tǒng)一的發(fā)展方向都拿不出來，研發(fā)和市場布局的節(jié)奏慢了半拍，慢慢就被甩在后面了。之前原管理層也想過找地方國資合作，沒談成，找產(chǎn)業(yè)資本吧沒人愿意來，這個時候黃濤帶著20億現(xiàn)金過來，可不就是剛好解了燃眉之急。

很多人都覺得意外，世紀金源做了這么多年地產(chǎn)，之前根本沒碰過生物醫(yī)藥的核心業(yè)務，怎么突然就來買疫苗公司了。其實哪是突然出手啊，黃濤2018年接了世紀金源的班之后，就不想只靠房地產(chǎn)吃飯了，早就布局大消費、大文旅、大健康、新科技幾個賽道，這次拿沃森就是大健康板塊的關(guān)鍵一步。

黃濤在資本市場可是老玩家了，沃森不是他拿下的第一家上市公司，2022年就拿下了皖通科技的控制權(quán)，改成做智慧環(huán)保業(yè)務，2025年6月又花了4億多買了童裝品牌安奈兒13%的股份，成了控股股東。加上這次的沃森，他手里已經(jīng)有3家A股上市公司了，覆蓋科技、消費、生物醫(yī)藥三個賽道，資本版圖擺得明明白白。

其實世紀金源之前也在做大健康，不過之前都是做家庭醫(yī)生、專科醫(yī)療、養(yǎng)老護理這些線下業(yè)務，和疫苗沒關(guān)系，可人家旗下早就有騰云生命科學資本，投了不少生物醫(yī)藥、創(chuàng)新器械的項目，本來就想做整個大健康的生態(tài)圈。黃氏家族手里握著355億的身家，哪怕現(xiàn)在地產(chǎn)行業(yè)沒以前景氣，這點錢拿出來布局還是輕輕松松的，整個收購過程黃濤都特別低調(diào)，看起來是早就胸有成竹了。

不過也有不少人唱衰，之前黃濤拿下的皖通科技和安奈兒，業(yè)績都沒什么明顯好轉(zhuǎn)，現(xiàn)在來碰技術(shù)壁壘這么高的疫苗行業(yè)，真能玩轉(zhuǎn)嗎？對沃森來說，好處確實是明擺著的，首先是終于有實控人了，十幾年的治理問題直接解決，20億的募資到賬，不管是搞研發(fā)還是鋪市場都能寬松不少。

可質(zhì)疑的聲音也不是沒道理，世紀金源根本沒有生物醫(yī)藥的核心技術(shù)和行業(yè)經(jīng)驗，之前投的兩個上市公司也沒拿出什么亮眼的成績，真能給沃森帶來產(chǎn)業(yè)層面的幫助嗎？疫苗行業(yè)可是出了名的燒錢、研發(fā)周期長，光靠砸錢根本解決不了核心的產(chǎn)品和市場問題，要是只有錢沒有清晰的發(fā)展戰(zhàn)略，頂多就是給沃森續(xù)一波命，根本扭轉(zhuǎn)不了業(yè)績下滑的勢頭。

現(xiàn)在大家最關(guān)心的還是研發(fā)團隊的問題，沃森的核心競爭力就是研發(fā)能力，后續(xù)董事會大改組，會不會影響原來的研發(fā)團隊和節(jié)奏，會不會為了做資本業(yè)績放棄長期的研發(fā)投入，誰都說不準。資本對于行業(yè)來說本來是助推器，可永遠替代不了技術(shù)本身的核心地位，這次地產(chǎn)資本闖進疫苗圈，是能給整個行業(yè)帶來新活力，還是只是賺一波快錢就走，只能等時間給答案了。

參考資料：

證券時報 世紀金源入主沃森生物相關(guān)公告解讀

每日經(jīng)濟新聞 沃森生物2025年業(yè)績預告分析

中國經(jīng)濟周刊 地產(chǎn)企業(yè)跨界布局生物醫(yī)藥行業(yè)調(diào)研報道