2026年，酒業有望在分化中迎來拐點|春糖前瞻

過去三年，白酒深陷庫存積壓、產品價格倒掛、企業增長乏力的泥潭，大量中小酒企被迫出清，部分頭部企業進行了戰略收縮。

到了2026年，酒業風向正發生轉變。在資本層面，大量北向資金持續重倉白酒股;在市場層面，春節期間眾多產品一度賣到脫銷;在渠道層面，80%以上的酒商庫存下降超30%，有的已低于2019年的水平。

種種跡象表明，2026年酒業進入發展的拐點。對于酒類從業者而言，每到新舊周期變換的時刻，總會帶來大量發展機遇。我們如果能抓住這波行業變換帶來的良機，就能掌握未來十年發展的主動權。

政策、資本、市場三重奏，全方位解構酒業階段性復蘇新準則

眾多觀點認為，與前幾年相比，2026年酒業止跌回升的可能性在加大。

2025年，國家密集出臺擴大內需、促進消費的政策。隨著各項政策的落地執行，2026年商務活動回暖，居民消費意愿得到修復，帶動了白酒消費。

國家統計局數據顯示，2026年1-2月，煙酒類零售總額1581億元，同比增長19.1%。

據瀘州白酒價格指數辦公室消息，3月上旬全國白酒價格指數為100.03，環比上漲0.03%。

銷售額增加、價格指數上漲，預示著2026年酒業止住下滑趨勢，有可能迎來階段性復蘇。

回看2015年第三季度，飛天茅臺、普五的出廠價與零售價先后止跌回漲，帶動了其他酒類產品價格上揚，加快了酒業復蘇的節奏。

如今，飛天茅臺、普五、國窖1573等核心大單品經歷了2024-2025年的回調后，也在2026年止跌企穩。可以說，2026年酒業的基本盤比2025年更加穩健，各大名優酒企的經營壓力得以緩解。

但是，2026年酒業依然兩極分化突出。

對于頭部企業而言，品牌影響力越發凸顯，市場份額將進一步擴大。根據2026年春節的市場表現，茅臺與五糧液的產品供不應求，部分經銷商甚至用完了3月的配額。與之形成鮮明對比的是，品牌積累不夠的產品動銷并未見好轉，有的甚至業績持續下滑。

對于部分區域酒企而言，2026年的"止跌"只是延緩衰老的速度。當酒業關閉最后大門，一些中小酒企會平靜地死去。

此外，2026年春節延后，讓今年前兩個月都處于春節銷售旺季，人們過年的消費熱情提高了渠道銷量。行業能否整體回暖，還需看3月后的市場走勢、以及春糖的表現。

湘財證券認為，2026年白酒行業的拐點不是一個時點，而是一條驗證鏈。2026年白酒行業大概率呈現“前低后高、先庫存底后報表底、再到價格與估值共振”的弱復蘇路徑。

新人群、新需求、新市場，從源頭重構酒業新生態

過去三年，受宏觀經濟與“禁酒令”的影響，商務宴請與公務接待大幅收縮，導致酒類消費疲軟，行業進入深度調整期。

沒有及時看準行業走向的眾多名優酒企，依然抱著繼續做大做強的雄心，瘋狂向渠道壓貨，造成產品供需失衡。

中國酒業協會數據顯示，2025上半年，白酒行業平均存貨周轉天數高達900天，存貨量同比增加25%，經銷商庫存達到歷史高位。

認識到問題嚴重性的酒企及時作出調整，經營策略從求“快”變成求“穩”，開展了系列C端品牌營銷活動，幫助經銷商去庫存。

茅臺提出隨行就市的市場化改革，減少了部分“塔尖”產品的供給;五糧液營銷聚焦“一核心三強化雙目標”，全力推動高質量的市場動銷，提升市場份額;汾酒從“渠道思維”轉向“用戶思維”，發力全國化2.0、年輕化1.0、國際化1.0;習酒明確君品習酒2026年全國限量4000噸，以維持價格體系穩定;仰韶酒業圍繞“不壓貨、重動銷、強信心”的戰略，在河南18地市舉辦了30余場新春訂貨會。

在廠商齊心協力之下，2026年酒業初步疏通了渠道庫存堰塞湖。

有機構統計，今年春節過后80%以上的酒商庫存比2025年下降超30%。

“我們整體庫存很小，目前已低于2019年同期?！卑不战涗N商李民(化名)表示，不少酒商庫存周轉已回到3個月內。

2026年，酒類渠道庫存減少，產品價格變得穩定，初步從源頭根治了造成酒業下行的病因。

同時，個人家庭消費帶來的大眾酒銷量增長，正在彌補商務宴請萎縮導致的次高端營收下滑。

“100-300元名酒是我們的絕對主力?！鄙綎|酒商張總表示，2026年春節茅系中低端、海之藍、老白汾、紅星在多個市場都賣斷貨。

中郵證券預計，100-300元價格帶的產品春節動銷實現雙位數以上增長，50-100元光瓶酒同比增長超40%。

大眾酒興起的重要原因是，80后與90后已經從不喝白酒的年輕人逐漸成長為酒類消費的中堅力量。

美團閃購發布的《2026即時零售春節消費觀察》顯示，今年春節期間，80后消費醬酒同比增長144%;90后消費醬酒同比增長138%、濃香同比增長64%。

與父輩相比，80后、90后把白酒從酒桌文化上的“助興工具”轉變為個人自娛自樂的“情緒介質” 。對于產品，他們從“低價”轉向追求“質價比”。這就催生了海之藍、玻汾、五糧春、老白汾等一大批百億級、五十億級超級單品的誕生。

過去，酒業發展的重心在高端與次高端市場，對于大眾酒市場的重視程度不夠。如今新興消費人群、全新消費場景共同推動大眾酒成為新的藍海市場。

回看十年前，酒業告別對“政務消費”的過分依賴，選擇以商務宴請為主導的市場運營，促進了醬酒與次高端品類的發展，最終點燃了下一輪酒業周期發展的星星之火。

潮起潮落終有時，酒業發展是在波峰與波谷的交替中前行。在波谷時，酒業加速新陳代謝，出清一部分落后守舊的企業;在波峰時，酒業讓一些敢于自我變革的企業快速發展壯大。經過無數個周期洗禮，酒業培養出茅五汾這些享譽世界的民族品牌。

如今，酒業的春意已經萌動。酒企能否逆勢突圍，需要企業在產品打造、市場開拓、品牌營銷等各個層面，開啟以消費者為中心的變革。行業寒冬并不可怕，可怕的是企業缺乏敢于突破自我的勇氣。