巨虧14億！空調大王跌落神壇，曾叫板董明珠造最好空調，現成老賴

誰能想到，當年敢當著眾人面喊“要造世界最好空調”叫板董明珠的志高老板李興浩，現在連高鐵飛機都坐不了？從賣冰棍起家摸到制冷門道，到港股上市身家18億港元，再到虧14億成失信被執行人，甚至被公安控制，志高這十年走的路，簡直像坐過山車——而且是直接沖下山崖那種。

李興浩早年挺拼的，從賣冰棍轉去修家電，慢慢摸透了制冷的門道。1993年他拉著臺灣商人合伙，各掏600萬建了志高空調廠。剛起步沒兩年，1996年行業價格戰打得兇，臺灣那邊直接撤資，帶走技術設備和資金，公司賬戶被法院封了，連員工工資都發不出。

關鍵時候李興浩急中生智，召集所有供應商開會，憑自己過去的信譽打了800萬白條，拍胸脯說以后肯定還清。供應商居然真信他，繼續供貨，那800萬白條在幾家手里轉了整整三年才兌現，志高硬是從死胡同里活了下來。

危機過了之后，李興浩沒跟著別人擠大城市，反而盯著農村和鄉鎮市場死磕。靠低價高性價比的空調，2004年一年賣了280萬臺，直接擠進行業前五，這在當時可算黑馬了。

2009年趕上家電下鄉和節能補貼政策，李興浩提前備貨高能效機型，銷量蹭蹭漲，超過不少老牌空調廠。當年10月志高在香港上市，李興浩身家一下跳到18億港元，志高成了行業響當當的名字，和格力、美的、海爾并列四強，那時候風光得很。

上市之后，李興浩好像飄了，沒把心思全放空調主業上，轉頭搞起了多元化：入股建筑公司、投資傳媒拍電視劇、碰金融和地產項目。這些領域他根本不熟啊——建筑接不到大單，電視劇賣不出去，小額貸款的錢收不回，一年下來副業虧了近3億，主業的注意力也被扯散了。

更要命的是研發投入，志高只占銷售額不到1%，和格力美的每年幾十億的投入差遠了。技術團隊想改進壓縮機方案，直接被駁回，說“營銷低價就行”；還請成龍代言，廣告口號改了幾個字跟別人差不多，一點新意都沒。

產品創新跟不上，只能靠模仿和降價維持份額。2011年家電下鄉政策結束，銷量開始掉；之后為了省成本，采購便宜劣質零件，質檢問題壓著先發貨，結果用戶投訴一堆：噪音大、制冷慢，消費者信任一點點沒了。

2012到2015年銷量連續下滑，市場份額被擠壓得厲害。2014年虧6000多萬，2015年虧6.9億，2018年虧4.8億，2019年直接虧到14.08億，營收跌到34億以下。公司賣廠房賣土地賣子公司股權，想堵窟窿，可還是不夠。

2019年股價跌破1港元，觸發退市條件；2021年底沒按時披露報表，2022年4月港交所直接取消上市資格。從2009年上市到退市，整整十年，志高從行業前三掉到邊緣，風光徹底沒了。

退市后資金鏈徹底斷了。2020年9月因為欠金龍精密銅管近4000萬貨款，重慶二中院把李興浩列入失信被執行人，限制高消費——不能坐飛機高鐵，財產還被查封。2023年他又因為涉嫌挪用資金給個人投資，被公安機關控制，案件進入司法程序。

志高的經營主體后來換了名字，可市場份額掉到1%以下，幾乎沒人記得了。2026年2月廣東志高空調有限公司啟動破產清算，申報負債約32億，曾經的“空調大王”就這么走到頭了。

其實生意場上誰都可能遇坎坷，但志高的問題出在哪？從草根起步靠信用和市場判斷起來，可后來戰略太分散，主業被丟一邊，研發舍不得投，質量把控松了，一步錯步步錯。行業競爭本來就猛，政策調整也正常，企業不專注核心，真的很難穩住。

參考資料：中國經營報《志高空調破產清算：從千億夢碎到負債32億》