儲(chǔ)能黑馬要IPO了

一家上海明星公司來(lái)到港交所門前。

在華為老將許映童的帶領(lǐng)下，思格新能源近日申請(qǐng)?jiān)诟凵鲜校⒁淹瓿删惩馍鲜袀浒福A(yù)計(jì)不久后將正式登陸港股。

憑借AI賦能的五合一光儲(chǔ)充一體機(jī)，這家公司在深耕全球市場(chǎng)的過(guò)程中，只用了9個(gè)月的時(shí)間，收入便超過(guò)56億元，同期凈利潤(rùn)更是接近19億元。

從成立到即將上市，估值超41億元的思格新能源僅用了不到4年時(shí)間。

這也意味著，高瓴創(chuàng)投、華登國(guó)際、云暉資本、鐘鼎資本、小雨清風(fēng)基金、余杭國(guó)投集團(tuán)、國(guó)核投資、天堂硅谷等投資者，即將迎來(lái)收獲時(shí)刻。

華為老將帶隊(duì)，上海沖出一家明星公司

思格新能源的故事始于四年前。

時(shí)間回到2022年，在政策和市場(chǎng)的雙重利好作用下，中國(guó)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)迎來(lái)高速發(fā)展期，一時(shí)間吸引了眾多玩家入局。在通信、新能源和AI行業(yè)擁有豐富經(jīng)驗(yàn)的華為老將許映童，便是其中之一。

從南京理工大學(xué)拿到無(wú)線電技術(shù)學(xué)士學(xué)位后，他于1999年加入華為工作，擔(dān)任過(guò)華為無(wú)線杭州研究所所長(zhǎng)、華為智能光伏業(yè)務(wù)總裁及昇騰人工智能計(jì)算業(yè)務(wù)總裁等職位。

在華為工作的20余年，許映童做出了不少貢獻(xiàn)。當(dāng)華為于2010年涉足光伏后，他便開始負(fù)責(zé)華為智能光伏業(yè)務(wù)，并帶領(lǐng)華為光伏逆變器業(yè)務(wù)登頂全球第一。

隨著華為加深智能光伏與全棧全場(chǎng)景AI解決方案的深度融合，許映童于2020年成為昇騰人工智能計(jì)算業(yè)務(wù)總裁。同年，中國(guó)開始實(shí)施雙碳戰(zhàn)略，而華為也規(guī)劃起儲(chǔ)能產(chǎn)品。

在許映童看來(lái)，光伏發(fā)電通過(guò)儲(chǔ)能等技術(shù)手段就地消納是大勢(shì)所趨。判斷儲(chǔ)能系統(tǒng)存在巨大的商機(jī)后，他于2022年5月在上海創(chuàng)辦思格新能源，并邀請(qǐng)自己在華為的下屬且深耕光伏和儲(chǔ)能系統(tǒng)多年的張先淼擔(dān)任公司總裁。

為了重塑分布式儲(chǔ)能系統(tǒng)行業(yè)，思格新能源在產(chǎn)品中充分利用AI等技術(shù)，并將海外市場(chǎng)作為重點(diǎn)發(fā)力方向。在他們看來(lái)，未來(lái)儲(chǔ)能系統(tǒng)將成為光伏發(fā)電和用電的核心和樞紐，同時(shí)AI將進(jìn)一步加速能源行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

成立一年后，他們?cè)?023年慕尼黑國(guó)際電池儲(chǔ)能博覽會(huì)上發(fā)布旗艦產(chǎn)品SigenStor。這個(gè)全球首款A(yù)I賦能的五合一光儲(chǔ)充一體機(jī)，成功將光伏逆變器、直流充電模塊、PCS（儲(chǔ)能變流器）、儲(chǔ)能電池和EMS（能源管理系統(tǒng)）融合為一體。

按照他們的話來(lái)說(shuō)，這款產(chǎn)品只要15分鐘便能完成安裝，同時(shí)還能輕松擴(kuò)展或替換模塊來(lái)滿足用戶各種使用場(chǎng)景下多樣化容量需求，并且擁有縮短電動(dòng)汽車充電時(shí)間的V2X直流充電功能等。

一經(jīng)推出，SigenStor便獲得眾多好評(píng)。2023年11月，思格新能源與比利時(shí)能源分銷商Voltixx以及安裝商Earth簽署超2億元訂單。當(dāng)時(shí)間來(lái)到2025年9月，他們已與超80個(gè)國(guó)家和地區(qū)的161家分銷商建立了合作。

據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，如果按產(chǎn)品出貨量計(jì)算，這家公司2024年便成為了全球排名第一的可堆疊分布式光儲(chǔ)一體機(jī)解決方案提供商，市場(chǎng)份額高達(dá)28.6%。

短短數(shù)年，從上海起步的思格新能源，就已成長(zhǎng)為全球知名的分布式儲(chǔ)能公司。

高瓴、鐘鼎出手，估值半年漲了20多億

作為業(yè)內(nèi)知名人物，許映童選擇創(chuàng)業(yè)后，很快便吸引了眾多投資人的關(guān)注。

首款產(chǎn)品SigenStor尚未面世，思格新能源便完成多輪融資。在成立一個(gè)月后，他們完成500萬(wàn)元種子輪融資，投資方為上海煜菘和捷灃科技，估值達(dá)到1億元。

從2022年7月開始，這家公司直到同年12月，先后完成A1至A3輪融資。在拿到高瓴創(chuàng)投、華登國(guó)際、云暉資本、鐘鼎資本、小雨清風(fēng)基金等投資的5.4億元后，思格新能源的估值飆升到27.1億元。

這也意味著，他們只用了半年時(shí)間，估值便漲了20多億元。估值的快速增加，源于投資人對(duì)思格新能源的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)、研發(fā)實(shí)力、盈利能力、增長(zhǎng)前景等方面的看好。

據(jù)在A3輪投了9000萬(wàn)元的鐘鼎資本透露，他們與思格新能源接觸后，發(fā)現(xiàn)對(duì)方的技術(shù)理念先進(jìn)，再加上公司團(tuán)隊(duì)能力極強(qiáng)，所以內(nèi)部很快便做出投資決策。

除了研發(fā)產(chǎn)品等，這家公司也將融資資金用于建設(shè)位于上海的工廠。到了2023年，思格新能源不僅正式推出全球品牌及產(chǎn)品，“AI+光儲(chǔ)充”工廠還被上海臨港新片區(qū)管理委員會(huì)評(píng)為“智能工廠”。

同年12月，他們完成1.4億元B輪融資，投資方為余杭國(guó)投集團(tuán)、國(guó)核投資等。一個(gè)月后，這家公司又完成天堂硅谷獨(dú)家投資的3000萬(wàn)元B1輪融資，估值也達(dá)到41.7億元。

在投資人的大力支持下，思格新能源以令人驚訝的速度實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

數(shù)據(jù)給人的沖擊最為直接。翻看招股書，這家公司在2022年還沒有收入。一年后，他們的收入達(dá)到0.58億元，并于2024年增加到13.3億元。到了2025年，思格新能源只用了9個(gè)月，收入便超過(guò)56億元。

值得注意的是，SigenStor的銷售額在他們總收入中的占比持續(xù)超過(guò)90%。此外，這家公司的毛利率也是一路上漲，從2023年的31.3%增加到2024年的46.9%，并在2025年前9個(gè)月達(dá)到51.6%。

雖然在2022年及2023年處于虧損狀態(tài)，不過(guò)思格新能源2024年的凈利潤(rùn)達(dá)到約0.84億元，成功扭虧為盈。到了2025年，他們只用了9個(gè)月，凈利潤(rùn)便接近19億元。

強(qiáng)大的盈利能力，不僅讓成立不到4年的思格新能源在沖擊IPO時(shí)信心倍增，同時(shí)還使得創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)對(duì)公司擁有極強(qiáng)的掌控力。

上市前，許映童擁有49.28%的投票權(quán)，而張先淼持股超過(guò)11%。此外，高瓴創(chuàng)投持股14.89%，為外部第一大股東；華登國(guó)際持股8.18%，云暉資本持股2.88%，鐘鼎資本持股2.88%。

不出意外，已經(jīng)完成境外上市備案的思格新能源，即將敲開港交所的大門。

儲(chǔ)能企業(yè)，批量赴港IPO

放眼望去，一批儲(chǔ)能領(lǐng)域相關(guān)公司正沖向港股。

2026年以來(lái)，包括思格新能源在內(nèi)，億緯鋰能、欣旺達(dá)、鵬輝能源等已上市公司，還有遠(yuǎn)信儲(chǔ)能、德蘭明海、為恒智能等創(chuàng)業(yè)公司，齊刷刷來(lái)到港交所門前。

時(shí)間回到1月2日，在首次沖擊港股失利后，億緯鋰能再次申請(qǐng)?jiān)诟凵鲜校蔀?026年首家踏上赴港IPO之路的儲(chǔ)能領(lǐng)域相關(guān)公司。

這家龍頭企業(yè)的故事頗為精彩。在惠州前首富劉金成的帶領(lǐng)下，億緯鋰能于2001年在廣東惠州成立，八年后便成為中國(guó)最大、世界第五的鋰亞電池企業(yè)。2009年，億緯鋰能又成為創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司之一。

五年后，他們開始涉足動(dòng)力電池，并聚焦三元鋰電池、磷酸鐵鋰電池、軟包電池、方形鋁殼電池、大圓柱電池等產(chǎn)品研發(fā)。到了2021年，看到儲(chǔ)能市場(chǎng)中的商機(jī)后，億緯鋰能選擇“儲(chǔ)能＋動(dòng)力”雙輪驅(qū)動(dòng)。

在持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)中，這家公司斬獲眾多佳績(jī)。如果按照2024年出貨量計(jì)算，億緯鋰能是全球前三大、中國(guó)第二大消費(fèi)電池供應(yīng)商，以及中國(guó)第五大動(dòng)力電池供應(yīng)商，還是全球第二大儲(chǔ)能電池電芯供應(yīng)商。

與億緯鋰能相比，德蘭明海更早入局儲(chǔ)能賽道，同時(shí)為行業(yè)作出了獨(dú)特貢獻(xiàn)。

2013年，尹相柱在深圳成立德蘭明海。同年，這家公司推出首款開創(chuàng)性便攜式儲(chǔ)能產(chǎn)品。從2019年起，他們推動(dòng)全球便攜式儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)從三元電池轉(zhuǎn)向磷酸鐵鋰電池，以提高安全性和使用壽命。

在2020年推出BLUETTI品牌后，這家儲(chǔ)能公司將其打造成為具有全球影響力的知名儲(chǔ)能產(chǎn)品品牌。按照弗若斯特沙利文的說(shuō)法，他們于2024年在全球便攜式儲(chǔ)能設(shè)備制造商中排名第四。

一路走來(lái)，德蘭明海已獲得源碼資本、中鋁創(chuàng)新、國(guó)策投資、光遠(yuǎn)投資、達(dá)晨財(cái)智、松禾資本、鈦信資本、唯品會(huì)投資及寧德時(shí)代聯(lián)席董事長(zhǎng)潘健等投資者支持。

不管是億緯鋰能，亦或是德蘭明海，眾多儲(chǔ)能領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)之所以選擇赴港上市，一個(gè)重要原因便是為了自身的全球化戰(zhàn)略。

用德蘭明海的話來(lái)說(shuō)，業(yè)務(wù)全球化是他們長(zhǎng)期發(fā)展的核心戰(zhàn)略。按照這家公司的想法，他們準(zhǔn)備將通過(guò)上市募集的部分資金，用于品牌建設(shè)及加強(qiáng)全球銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，以擴(kuò)大客戶群及全球覆蓋范圍。

面對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)，“不出海就出局”已成眾多中國(guó)企業(yè)的共識(shí)。此外，在宏觀環(huán)境的影響下，全球?qū)δ茉吹男枨蟪掷m(xù)增加，也為儲(chǔ)能領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)創(chuàng)造了新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

作為國(guó)際化平臺(tái)，港股無(wú)疑是這些企業(yè)的絕佳跳板。可以預(yù)見的是，在新的形勢(shì)下，全球市場(chǎng)將出現(xiàn)越來(lái)越多中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)的身影。