正裕工業產能釋放營收預增20% 4.5億定增落地加速擴產推高端化

長江商報消息●長江商報記者 徐佳

時隔數月，正裕工業（603089.SH）再融資順利落地。

日前，正裕工業發布定增結果，公司以12.61元/股的價格向17名特定對象非公開發行股票3568.6萬股，募集資金總額4.5億元，扣除發行費用后的募資凈額約為4.45億元。

按照計劃，正裕工業本次定增募資中3.6億元將用于正裕智造園（二期），剩余9000萬元將用于補充流動資金。

長江商報記者注意到，隨著我國汽車產業的快速發展，國內汽車售后市場對產品的需求也將逐年增長。在此背景下，作為汽車減震器行業的龍頭，正裕工業將通過本次定增募資規劃新生產基地，突破產能瓶頸，并借此契機推動高端減震器的產品開發和制造，提高產品層次。

此前，正裕工業發布的業績預告顯示，2025年，預計實現歸屬于母公司所有者的凈利潤（以下簡稱“歸母凈利潤”）為9800萬到1.38億元，同比增加37.13%到93.11%；預計扣除非經常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）為5100萬到7650萬元。

隨著產能的進一步釋放，正裕工業預計2025年的營業收入同比增長20%左右。

向17名對象定增財通基金認購1.24億

2025年7月，正裕工業發布定增預案，正式啟動再融資。

在完成交易所審核問詢回復之后，2025年12月，正裕工業此次定增獲得上交所審核通過，并在2026年初拿下證監會同意注冊的批復。

日前，正裕工業披露發行結果，宣布此次定增順利落地。公告顯示，正裕工業本次發行價格為12.61元/股，發行價格與發行底價的比率為113.60%。

在申購過程中，共有49家投資者的申購報價為有效報價。最終，正裕工業此次定增的發行對象確定為17名，發行股數合計為3568.6萬股，合計募集資金約4.5億元，基本上足額完成發行，扣除發行費用后的募資凈額約為4.45億元。

具體來看，17名發行對象中，財通基金為單一最大認購方，獲配983.35萬股，獲配金額1.24億元。青島高創玖號產業投資基金合伙企業（有限合伙）、張家港金創優選股權投資合伙企業 （有限合伙）、臺州市海盛產業投資有限公司、臺州市資管股權投資有限公司以及自然人倪政順分別認購3000萬元。

此外，濟南建投山工一號投資合伙企業 （有限合伙）、諾德基金、蕪湖江瑞投資管理有限公司、紹興上虞舜越控股有限公司、臺州市國有資產投資集團、臺州市交投交通產業發展有限公司、南昌贛金信私募股權投資基金（有限合伙）分別認購1500萬元。東海基金、中信證券資管公司等均參與認購。

本次發行前，鄭連平、鄭念輝、鄭連松兄弟三人直接及間接合計控制正裕工業股份1.44億股，持股比例為59.89%，系公司實際控制人。本次發行后，鄭氏三兄弟直接及間接合計控制公司股份1.44億股，持股比例為52.14%，仍為公司的實際控制人，本次發行未導致公司實際控制人發生變動。

同時，參與本次定增的財通基金、青島高創玖號產業投資基金合伙企業（有限合伙）、張家港金創優選股權投資合伙企業 （有限合伙）、臺州市海盛產業投資有限公司、臺州市資管股權投資有限公司、倪政順均新進正裕工業前十大股東之列。

擴大產能提高產品層次

在當前國家產業政策大力支持汽車零部件行業發展的背景下，正裕工業將通過本次定增擴大產能，提高產品層次。

作為汽車減震器行業的龍頭企業，正裕工業依托三十年深耕汽車后市場的深厚積累，構建起覆蓋全球的戰略客戶網絡，與全球知名汽配制造商及進口商形成深度戰略合作關系。

長江商報記者注意到，一直以來，正裕工業產品主要出口海外售后市場。2024年，公司在境外地區實現營業收入18.93億元，占比超過82%。

不過，在正裕工業看來，隨著我國汽車產業的快速發展和公司加強對國內市場的拓展，國內汽車售后市場對產品的需求也將逐年增長。因此，公司需要規劃新的生產基地，并進行相關生產線的安裝、調試，以確保公司長期戰略的順利實施。

不僅如此，目前，正裕工業的汽車懸架系統減震器產品以傳統懸架產品為主，空氣懸架等高端減震器產品較少。空氣懸架國產化成本在逐步下降，且在新能源汽車和中高檔價位車型中的滲透率也在提升過程中。公司將借此契機推動高端減震器的產品開發和制造，提高產品層次。

按照計劃，正裕工業本次定增募資中，公司將使用3.6億元募資用于正裕智造園（二期），該項目主要產品與公司現有減震器產品一致，包括傳統懸架系統減震器、減震器總成、電控智能懸架減震器等減震器產品。

經測算，該項目建設期為24個月，靜態投資回收期為8.13年（含建設期，稅后），內部收益率為13.44%（稅后）。

此外，正裕工業還擬使用9000萬元募集資金用于補充流動資金，以滿足公司業務持續發展的資金需求，提升公司的市場競爭力及抗風險能力。

截至2025年9月末，正裕工業資產總額37.81億元，資產負債率55.26%。

值得關注的是，此前正裕工業發布業績預告，預計2025年實現歸母凈利潤9800萬到1.38億元，同比增加37.13%到93.11%；扣非凈利潤5100萬到7650萬元，上年同期為6423.15萬元。

正裕工業表示，2025年，根據公司整體戰略和經營的需要，為盤活存量資產、提升資產運營效率、增強公司運營現金流，公司轉讓了部分土地、廠房及附屬設施，該事項對歸母凈利潤帶來顯著積極貢獻。此外，報告期產能的進一步釋放，從而帶動營業收入較上年同期增加20%左右，也為整體利潤提升提供了支撐。綜上，資產盤活與產能釋放的共同作用推動了公司本期歸母凈利潤較上年同期上升。

視覺中國圖