騰訊2025年財報：總收入7517.66億，騰訊云實現規模化盈利

來源：獵云網

3月18日，騰訊發布2025年第四季度及全年財報。財報顯示，2025年第四季度，騰訊騰訊總收入為1943.71億元，同比增長13%；毛利1082.89億元，同比增長19%；按非國際財務報告準則的經營盈利為695.18億元，同比增長17%。營收及凈利潤超市場預期。

2025年全年，騰訊總收入為7517.66億元，毛利4225.93億元，按非國際財務報告準則的經營盈利為2806.56億元，同比均呈現大幅增長。

截止到2025年底，騰訊微信及WeChat合并月活數量為14.18億，同比去年增長2%，QQ用戶月活5.08億，同比下降3%。騰訊視頻會員數及騰訊音樂ARPU和會員數也同比上升。

騰訊在財報中表示，2025年保持了健康的增長，得益于AI技術提升了廣告定向能力及玩家在游戲中的互動，以及云業務收入加速增長并實現了規模化盈利。核心業務富有韌性并產生充足的現金流，為加大 AI投入提供支撐，包括招募頂尖AI人才及升級AI基礎設施。混元3.0大語言模型智能水平持續提升，元寶、WorkBuddy及QClaw等AI產品產生實際效用，這些令人鼓舞的初期跡象表明AI投入將開拓新的機遇。

財報顯示，2025年，騰訊三大核心業務均表現突出。

2025年，騰訊增值服務業務實現收入3692.81億元，同比增長16%。其中，騰訊本土市場游戲收入為1642億元，同比增長18%；國際市場游戲收入為774億元，同比增長33%；社交網絡收入同比增長5%至1277億元。受益于自研游戲的收入貢獻增加，騰訊增值服務業務毛利同比增長 22%至2223億元，毛利率由去年的57%提升至60%。

營銷服務業務在2025年收入為1449.73億元，同比增長19%，主要得益于廣告單價及廣告曝光量增長，并且年內大多數主要行業的廣告主投放均有所增長。2025年，騰訊營銷服務業務毛利同比增長 24%至834億元，得益于AI驅動的營銷服務業務帶動高毛利率收入強勁增長，尤其是視頻號及微信搜一搜，毛利率由去年的55%提升至58%。

在金融科技及企業服務業務為核心的ToB領域，騰訊2025年收入為2294.35億元，同比增長8%。其中，金融科技服務收入同比增長，乃由于理財服務、消費貸款服務及商業支付活動的收入增加。企業服務收入同比增長接近20%，得益于國內及海外對云服務的需求（包括對AI相關服務的需求）增加，以及由于微信小店交易額上升而帶動的商家技術服務費收入增長。

此外，2025年騰訊云實現規模化盈利，受益于企業AI需求的上升，領先市場的PaaS及SaaS產品貢獻的增長，以及供應鏈的優化。

財報顯示，2025年，騰訊金融科技及企業服務業務毛利同比增長 17%至1166億元，受益于云服務增長帶來的規模效應和金融科技服務收入結構改善，以及成本效益提升，毛利率由去年的47%提升至51%。

2025年，騰訊就研發產生的開支約為857.47億元，其中主要包括雇員福利開支約636.20億元。

2025年第四季度，騰訊在包括對IT基礎設施、數據中心、土地使用權、辦公園區及知識產權（不包括媒體內容）投入的資本開支為196.32億元，較第三季度的129.83億元增加，較2024年第四季度的365.78億元大幅減少，2025年全年的資本開支為791.98億元較上年的767.6億元小幅增長。

截止到2025年底，騰訊的現金流凈額為1071億元，現金凈額環比增加，主要受自由現金流拉動，部分被196億元股份回購，以及69億元主要與對其他企業投資相關的凈現金流出所扺銷。