達(dá)利歐：終極決戰(zhàn)，一切都取決于誰控制霍爾木茲海峽

橋水基金創(chuàng)始人、宏觀投資者達(dá)利歐（Ray Dalio）對當(dāng)前中東局勢給出了一個非常明確的判斷：這場沖突的最終勝負(fù)，將取決于誰控制霍爾木茲海峽。

3月16日，在X上發(fā)布的長文中，達(dá)利歐表示，這條海峽不僅是地緣政治博弈的核心節(jié)點(diǎn)，更可能成為決定全球權(quán)力格局的一場“終極決戰(zhàn)”。

如果伊朗保留對霍爾木茲海峽航行的控制權(quán)，甚至只是擁有通過威脅封鎖該海峽進(jìn)行談判的能力，美國都將被視為輸?shù)袅诉@場戰(zhàn)爭；而如果美國能夠確保海峽的航行自由，并削弱伊朗的威脅，則將強(qiáng)化美國的全球領(lǐng)導(dǎo)地位。

霍爾木茲海峽被認(rèn)為是全球最關(guān)鍵的能源運(yùn)輸通道之一，大量中東石油和天然氣都必須經(jīng)由這里進(jìn)入國際市場。一旦該海峽的通行受到威脅，不僅會沖擊全球能源供應(yīng)，還可能迅速傳導(dǎo)至金融市場、貿(mào)易體系以及地緣政治格局。

達(dá)利歐認(rèn)為，正因?yàn)槿绱耍瑖@這條海峽的控制權(quán)爭奪，很可能成為決定戰(zhàn)爭結(jié)果的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

歷史經(jīng)驗(yàn)：帝國衰落往往始于關(guān)鍵通道

更重要的是，達(dá)利歐將這一局勢與歷史上多個帝國轉(zhuǎn)折點(diǎn)進(jìn)行了類比：

例如，在蘇伊士運(yùn)河危機(jī)之后，英國的全球影響力迅速衰落。類似的情形也曾出現(xiàn)在荷蘭帝國和西班牙帝國的衰落過程中：當(dāng)一個主導(dǎo)強(qiáng)國在關(guān)鍵貿(mào)易通道的爭奪中顯露出無法維持秩序的能力時，全球資本、盟友以及政治力量往往會迅速重新站隊(duì)。

在文章中，達(dá)利歐進(jìn)一步提出一個重要的歷史規(guī)律：當(dāng)一個擁有全球儲備貨幣的主導(dǎo)國家在財(cái)政、軍事和政治層面同時顯露出疲態(tài)時，其盟友和債權(quán)人往往會開始動搖信心。這種信心的變化最終會反映在金融市場上，例如債券被拋售、貨幣走弱以及黃金價格上升。

不只是戰(zhàn)爭，更是世界秩序的考驗(yàn)

達(dá)利歐還指出，當(dāng)前的局勢并不是孤立事件，而是更大歷史周期的一部分。

過去幾十年，美國已經(jīng)先后經(jīng)歷了越南戰(zhàn)爭、阿富汗戰(zhàn)爭和伊拉克戰(zhàn)爭，這些戰(zhàn)爭在財(cái)政、軍事和地緣政治層面都帶來了長期影響。

如果這場圍繞伊朗和霍爾木茲海峽的沖突再次演變?yōu)橐粓鱿木薮蟮膽?zhàn)爭，其累積效應(yīng)可能進(jìn)一步削弱二戰(zhàn)后形成的美國主導(dǎo)的全球秩序。

與此同時，他也提醒，美國在這場博弈中仍然擁有巨大的優(yōu)勢。如果美國能夠通過軍事力量和聯(lián)盟體系確保霍爾木茲海峽的航行安全，這將再次向世界展示其維持國際秩序的能力，并強(qiáng)化全球資本對美國金融體系和美元資產(chǎn)的信心。

在達(dá)利歐看來，這場圍繞霍爾木茲海峽的沖突，其影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止于中東地區(qū)。戰(zhàn)爭的結(jié)果將影響全球貿(mào)易和能源流動，也可能改變資本在全球范圍內(nèi)的配置方向，并對相關(guān)國家的地緣政治關(guān)系產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。

因此，在達(dá)利歐看來，這場潛在的“最終之戰(zhàn)”不僅關(guān)乎一場戰(zhàn)爭的勝負(fù)，更關(guān)乎全球金融體系、美元地位以及世界秩序的未來走向。

以下為達(dá)利歐在X平臺發(fā)布的全文內(nèi)容，由AI翻譯，略有刪減：

一切歸結(jié)于誰控制霍爾木茲海峽：“最后一戰(zhàn)”

把當(dāng)下發(fā)生的事情與歷史上類似情境進(jìn)行比較，并與那些聰明且信息充分的領(lǐng)導(dǎo)者和專家進(jìn)行交叉驗(yàn)證，一直以來都幫助我做出更好的決策。我發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)戰(zhàn)爭都會充滿關(guān)于未來走向的巨大分歧，以及出人意料的重大事件。

然而，在這場與伊朗有關(guān)的戰(zhàn)爭中，有一點(diǎn)是顯而易見的，并且?guī)缀醯玫搅似毡楣沧R：一切都取決于誰控制霍爾木茲海峽。

我從政府高層、地緣政治專家以及世界各地的人那里聽到，如果伊朗仍然掌握決定誰能夠通過霍爾木茲海峽的權(quán)力，甚至僅僅保留用此作為談判籌碼的能力，那么：

1. 美國將被認(rèn)為輸?shù)袅藨?zhàn)爭，而伊朗將被認(rèn)為贏得了戰(zhàn)爭。

原因在于，如果伊朗能夠控制霍爾木茲海峽并將其作為武器使用，這將清楚地表明美國沒有能力解決這一局勢。

如果允許伊朗關(guān)閉世界上最重要的海峽——一個無論付出多大代價都必須確保航行自由的海峽——其后果將對美國、美國在該地區(qū)的盟友（尤其是海灣盟友）、那些高度依賴該海峽石油運(yùn)輸?shù)膰摇⑹澜缃?jīng)濟(jì)以及全球秩序造成巨大破壞。

如果唐納德·特朗普和美國沒有贏得這場戰(zhàn)爭——而勝負(fù)的衡量標(biāo)準(zhǔn)其實(shí)很簡單：是否能夠確保霍爾木茲海峽的安全通行——那么他們也會被視為制造了一場自己無法解決的災(zāi)難性局面。

無論美國最終未能控制霍爾木茲海峽的原因是什么——

無論是因?yàn)榉磻?zhàn)政治在即將到來的中期選舉前威脅到特朗普的政治地位，使他對此有所顧忌；

還是因?yàn)樗救艘约懊绹x民不愿意承受贏得戰(zhàn)爭所需付出的生命與金錢代價；
或者因?yàn)槊绹狈ψ銐虻能娛履芰慝@取并維持對海峽的控制；

又或者因?yàn)樗麩o法組織其他國家組成一個聯(lián)盟來維持該海峽的開放——

這些原因都不重要。

總統(tǒng)特朗普和美國都將被視為失敗者。

根據(jù)我對歷史的研究以及對當(dāng)前局勢的判斷，我認(rèn)為，如果美國以這種方式失敗，那么失去霍爾木茲海峽控制權(quán)，對美國而言，很可能就像：

1956年的蘇伊士運(yùn)河危機(jī)之于英國，18世紀(jì)荷蘭帝國的類似挫敗，以及17世紀(jì)西班牙帝國的類似失敗。

帝國崩潰之前的事件模式幾乎總是相同的。

雖然我在我的著作《Principles for Dealing with the Changing World Order》中對此進(jìn)行了更為全面的闡述，但在這里我可以簡單說明：歷史上有無數(shù)案例表明，一個被認(rèn)為較弱的國家會在關(guān)鍵貿(mào)易通道的控制權(quán)問題上挑戰(zhàn)當(dāng)時的世界主導(dǎo)強(qiáng)國（例如埃及挑戰(zhàn)英國對蘇伊士運(yùn)河的控制）。

在這種情況下，主導(dǎo)強(qiáng)國（例如英國）會威脅較弱的一方（例如埃及）必須開放航道。隨后，全世界都會密切關(guān)注事件發(fā)展，并根據(jù)結(jié)果調(diào)整他們對這些國家的態(tài)度以及資金流向。

這場決定勝負(fù)的“最終決戰(zhàn)”往往會重塑歷史，因?yàn)?/strong>人和資本總是迅速而自然地從失敗者那里流向勝利者。

這些轉(zhuǎn)變會影響市場——尤其是債券市場、貨幣市場和黃金市場——以及地緣政治力量的格局。

在研究了如此多類似案例之后，我總結(jié)出一個原則：

當(dāng)一個擁有全球儲備貨幣地位的主導(dǎo)強(qiáng)國在財(cái)政上過度擴(kuò)張，并在軍事與金融控制上同時顯露出弱點(diǎn)時，就要警惕其盟友和債權(quán)人信心的喪失、儲備貨幣地位的動搖、債務(wù)資產(chǎn)被拋售以及本國貨幣的貶值——尤其是相對于黃金。

由于人、國家以及資本流動總是迅速地向勝利者聚集，如果美國和特朗普總統(tǒng)無法控制通過霍爾木茲海峽的航運(yùn)流量，這將威脅美國在世界上的權(quán)力以及現(xiàn)有的世界秩序。

過去，人們一直假定美國是主導(dǎo)力量，并且在軍事和金融上都能夠擊敗其對手（尤其是中等實(shí)力的對手）。

然而越南戰(zhàn)爭、阿富汗戰(zhàn)爭、伊拉克戰(zhàn)爭以及可能包括這場與伊朗的戰(zhàn)爭，這些戰(zhàn)爭在軍事、財(cái)政與地緣政治上的累積影響，對美國以及1945年以來由美國主導(dǎo)的世界秩序的可持續(xù)性而言，并不是好消息。

相反，當(dāng)世界主導(dǎo)強(qiáng)國展示出其軍事與金融實(shí)力時，這會增強(qiáng)人們對其的信心，并增加持有其債務(wù)和貨幣的意愿。

當(dāng)羅納德·里根總統(tǒng)當(dāng)選后成功讓伊朗立即釋放人質(zhì)，以及在伊朗伊拉克戰(zhàn)爭期間伊朗襲擊海灣航運(yùn)后，他下令美國海軍為油輪護(hù)航時，他展示了自己以及美國對伊朗的力量。

如果特朗普總統(tǒng)能夠展示出他所承諾的能力——通過確保霍爾木茲海峽的自由通行贏得這場戰(zhàn)爭，并消除伊朗對其鄰國和世界的威脅——這將極大增強(qiáng)外界對他以及美國力量的信心。

2. 如果霍爾木茲海峽仍然掌握在伊朗手中

如果霍爾木茲海峽仍然掌握在伊朗手中，并被用作威脅美國海灣盟友以及全球經(jīng)濟(jì)的武器，那么所有人都會成為伊朗的“人質(zhì)”。

在這種情況下，特朗普將被認(rèn)為是挑起了一場沖突卻最終失敗。

他將給美國在該地區(qū)的盟友留下一個巨大的問題，同時也會失去信譽(yù)——尤其是考慮到他此前的公開言論。例如，特朗普曾表示：

“如果出于任何原因有人在海峽布雷，而這些水雷沒有立即被清除，伊朗將面臨前所未有的軍事后果。”

“我們將輕松摧毀那些易于打擊的目標(biāo)，使伊朗幾乎不可能再次作為一個國家重建——死亡、火焰和憤怒將降臨在他們身上。”

“伊朗的新領(lǐng)導(dǎo)人必須得到我們的批準(zhǔn)，否則他不會維持太久。”

我經(jīng)常聽到其他國家的高級決策者私下里說類似的話：

“他說得很好聽，但當(dāng)局勢真正艱難時，他真的能打并且能贏嗎？”

一些觀察者正像古羅馬人在斗獸場觀看決斗一樣，或者像體育迷等待最終決賽那樣，期待這場沖突。

特朗普總統(tǒng)現(xiàn)在正呼吁其他國家加入美國，共同確保霍爾木茲海峽的航行自由。他能否成功讓這些國家參與進(jìn)來，將體現(xiàn)他建立聯(lián)盟和集結(jié)力量的能力，因此這將是一次重要的勝利。

僅憑美國和以色列，要在不剝奪伊朗對霍爾木茲海峽控制權(quán)的情況下確保航運(yùn)安全，將非常困難，而且很可能需要一場大戰(zhàn)才能做到。

這場戰(zhàn)爭的結(jié)果對伊朗領(lǐng)導(dǎo)層以及伊朗人口中最大、最有力量的群體而言都是生死攸關(guān)的存在性問題

對伊朗人來說，這場戰(zhàn)爭很大程度上關(guān)乎復(fù)仇，以及對那些比生命更重要的價值的忠誠

他們愿意為此赴死，因?yàn)檎故境鲈敢飧八赖臎Q心，對于維護(hù)自尊以及展現(xiàn)信仰的虔誠至關(guān)重要——而這種虔誠被認(rèn)為能帶來最大的回報。

與此同時，美國人在擔(dān)心汽油價格上漲，而美國領(lǐng)導(dǎo)人則在擔(dān)心中期選舉。

在戰(zhàn)爭中，一個國家承受痛苦的能力，往往比施加痛苦的能力更重要。

伊朗的計(jì)劃是拖長戰(zhàn)爭并逐步升級沖突，因?yàn)楸娝苤绹娨约懊绹I(lǐng)導(dǎo)人對長期戰(zhàn)爭和痛苦的承受能力非常有限。

因此，如果戰(zhàn)爭足夠痛苦且持續(xù)時間足夠長，美國人最終可能會放棄戰(zhàn)斗，并拋棄他們在海灣地區(qū)的“盟友”。而世界其他盟友也會看到，美國在關(guān)鍵時刻并不會保護(hù)他們。

這將削弱美國與盟友之間的關(guān)系。

3. 關(guān)于“通過協(xié)議結(jié)束戰(zhàn)爭”的討論

雖然有人談?wù)撏ㄟ^協(xié)議結(jié)束戰(zhàn)爭，但所有人都知道，沒有任何協(xié)議能夠真正解決這場戰(zhàn)爭，因?yàn)閰f(xié)議本身毫無價值。

接下來無論發(fā)生什么——無論是繼續(xù)讓伊朗掌握霍爾木茲海峽，還是從他們手中奪回控制權(quán)——都很可能進(jìn)入沖突中最糟糕的階段。

這場決定誰贏誰輸?shù)摹白罱K決戰(zhàn)”，很可能規(guī)模巨大。

伊朗軍方曾表示：“該地區(qū)所有由美國部分擁有或與美國合作的石油、經(jīng)濟(jì)和能源設(shè)施，都將被立即摧毀并化為灰燼。”

這正是他們試圖做到的事情。

如果特朗普政府成功說服其他國家派遣軍艦加入護(hù)航行動——并且海峽尚未被布雷——我們將看到這是否能夠成為解決方案。

雙方都知道，決定勝負(fù)的最終戰(zhàn)役仍在前方。

他們也知道，如果特朗普和美國無法重新打開這條海峽，對他們來說將是災(zāi)難性的。

相反，如果特朗普贏得這場最終戰(zhàn)役，并至少在未來幾年內(nèi)消除伊朗威脅，這將極大震撼世界、強(qiáng)化特朗普的權(quán)威，并展示美國的力量。

4. “最終之戰(zhàn)”的全球影響

這場“最終之戰(zhàn)”的直接和間接影響將擴(kuò)散到世界各地，影響貿(mào)易流動、資本流動以及與相關(guān)國家的地緣政治發(fā)展。

當(dāng)前戰(zhàn)爭以及近期的其他戰(zhàn)爭，實(shí)際上只是更大規(guī)模“大周期”（Big Cycle）進(jìn)程的一部分，這一進(jìn)程同時包含金融、政治和技術(shù)層面的影響。

理解這些影響的最好方式，是研究歷史上類似戰(zhàn)爭，并將經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)應(yīng)用于當(dāng)前環(huán)境。

例如：一個國家進(jìn)行戰(zhàn)爭的金融和軍事能力，取決于它正在參與的戰(zhàn)爭數(shù)量與強(qiáng)度、國內(nèi)政治狀況，以及與利益相同國家之間的關(guān)系。

美國沒有能力同時打多場戰(zhàn)爭——事實(shí)上，沒有任何國家可以。

在一個高度互聯(lián)的世界中，戰(zhàn)爭就像疫情一樣，會以難以想象的方式迅速蔓延。

與此同時，在各國內(nèi)部——尤其是在財(cái)富差距和價值觀差異巨大的民主國家——關(guān)于應(yīng)該采取什么行動、誰應(yīng)該承擔(dān)多少代價（無論是金錢還是生命）的問題，總會出現(xiàn)激烈爭論。

幾乎可以肯定，這些直接和間接的連鎖反應(yīng)將非常復(fù)雜且難以預(yù)測，但結(jié)果很可能不會太好。

結(jié)語

最后我想強(qiáng)調(diào)，我并不是一個政治人物。

我只是一個務(wù)實(shí)的人，需要根據(jù)未來可能發(fā)生的事情下注。我研究歷史，是為了從中提煉經(jīng)驗(yàn)，以幫助自己更好地做出判斷。現(xiàn)在，我只是把這些原則和思考分享出來，希望能幫助其他人在這個動蕩的時代中更好地導(dǎo)航。

正如我之前解釋的那樣，通過研究過去500年中帝國與儲備貨幣的興衰——這是我為了幫助自己進(jìn)行全球宏觀投資而進(jìn)行的研究，并在《The Changing World Order》的書籍和視頻中分享——我發(fā)現(xiàn)，有五個相互關(guān)聯(lián)的重要力量決定了貨幣秩序、政治秩序和地緣政治秩序的興衰。

它們是：

長期債務(wù)周期

（在《How Countries Go Broke》中有全面解釋）

政治秩序與混亂的周期

（按可識別階段發(fā)展，在最極端情況下會導(dǎo)致內(nèi)戰(zhàn)）

國際地緣政治秩序與混亂的周期

（同樣按階段發(fā)展，在最極端情況下會導(dǎo)致毀滅性的世界大戰(zhàn)）

技術(shù)進(jìn)步

（既可能改善生活，也可能毀滅生活）

自然力量

當(dāng)前中東發(fā)生的事情，只是這一“大周期”在當(dāng)下時刻的一個小片段。

雖然我們不可能準(zhǔn)確預(yù)測所有細(xì)節(jié)，但衡量這五種力量的健康狀況以及整個“大周期”的發(fā)展軌跡其實(shí)并不困難。

重要的是，你需要問自己：

這個“大周期”的進(jìn)程是否真實(shí)存在？這些指標(biāo)是否表明我們正處于周期的哪個階段？如果是這樣，我應(yīng)該如何應(yīng)對？

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