重慶
印銀銀行最新研究報告發出警報：中東沖突已成為印度2027財年最關鍵的潛在風險，可能重創出口、拖累盧比，并將印度的貿易赤字推向歷史高位。報告預測，若緊張局勢持續，印度商品赤字可能飆升，經常賬戶赤字將擴大至GDP的1.4%。這場遠方的戰火，正悄然燒向印度經濟的“軟肋”。
2026年2月，印度貿易數據呈現出“冰火兩重天”的景象。商品出口為366億美元，同比微降0.8%，其中石油出口暴跌40%，但非石油出口（尤其是工程和電子產品）表現強勁，增長6.4%。然而，商品進口卻同比激增25%，達到637億美元。這主要受黃金進口暴增219%以及原油購買增加驅動。一進一出之間，印度2月的貿易逆差迅速擴大至271億美元，本財年累計逆差已達3110億美元。
報告將中東沖突列為2027財年的核心風險。該地區占印度出口的近15%，局勢若升級將嚴重干擾航運。同時，地緣沖突已推動國際油價攀升至每桶約100美元，而印度高度依賴能源進口，這對其進口賬單構成巨大壓力。在悲觀情景下（假設油價每桶80美元），印度商品赤字可能升至3830億美元，經常賬戶赤字擴大至GDP的1.4%。全球不確定性也會壓制外資流入，給盧比帶來貶值壓力。
目前，雖然商品赤字不斷擴大，但服務出口的強勁增長（本財年迄今增長18%）是維持經濟脆弱平衡的關鍵。這使印度本財年經常賬戶赤字估計保持在GDP的0.8%的相對溫和水平。然而，中東這把“達摩克利斯之劍”一旦落下，將直接沖擊其出口、匯款和能源成本，這份平衡恐將被輕易打破。
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