前2月國民經濟起步有力開局良好 專家：一季度基建增速將保持10%左右

　　中國網財經3月17日訊 3月16日，國家統計局公布1-2月份主要經濟指標。國家統計局新聞發言人、總經濟師、國民經濟綜合統計司司長付凌暉在1-2月份國民經濟運行情況新聞發布會上表示，今年以來，各地區各部門認真實施更加積極有為的宏觀政策，著力發揮存量政策和增量政策的集成效應，1-2月份生產供給較快增長，國內需求穩步擴大，就業物價總體穩定，新質生產力培育壯大，起步有力、開局良好。

　　年初工業生產明顯提速。1-2月規模以上工業增加值累計同比增長6.3%，增速較上年12月加快1.1個百分點。1-2月工業三大門類增加值同比增速與上年12月相比均有所加快，其中，制造業增加值同比增長6.6%，增速較上年12月加快0.9個百分點。

　　對于工業生產的提速，東方金誠首席宏觀分析師王青認為有四方面原因：一是出口高增，對工業生產產生較強拉動。1-2月，規上工業企業出口交貨值同比增長6.3%，增速較上年12月加快3.1個百分點。二是穩增長政策靠前發力，疊加去年四季度增量政策效應逐步釋放，1-2月固定資產投資止跌回升，其中基建投資增速達到兩位數，對工業生產也產生積極的支撐作用。三是今年春節較晚，2月節前存在趕工效應。四是今年以來新動能新優勢持續壯大，1-2月裝備制造業增加值同比增長9.3%，增速較上年全年加快0.1個百分點，高技術產業增加值同比增長13.1%，增速較上年12月加快2.1個百分點。

　　消費方面，1-2月社零累計同比增長2.8%，增速較上年12月加快1.9個百分點，顯示年初消費邊際提速。其中，商品消費同比增長2.5%，餐飲收入同比增長4.8%，增速較上年12月分別加快1.8和2.6個百分點。

　　“主要受今年以舊換新資金提前下達，政策機制優化，以及春節假期增加1天，民眾消費需求集中釋放帶動，1-2月社零增速回升，服務消費也在加快。”王青表示。

　　今年《政府工作報告》在重點任務中延續了擴內需工作的優先序，要求從激發居民消費內生動力和促消費政策維度共同發力，推動消費持續增長。具體措施包括實施城鄉居民增收計劃、推動商品消費擴容升級、促進服務消費提質惠民等。在中國民生銀行首席經濟學家溫彬看來，隨著政策發力顯效，年內消費增長動能有望逐步改善。

　　“開年經濟呈現‘工業旺、投資進、消費穩’的運行格局。”國聯民生證券首席經濟學家陶川在接受中國網財經記者采訪時指出，開年出口的“閃耀”與史上最長春節假期的雙重加持，工業生產的“旺”與消費的“穩”尚在意料之中。真正超出預期的是投資，從去年的負增長區間強勢反彈、成功轉正，成為開年數據中最值得關注的亮點。

　　1-2月固定資產投資同比增長1.8%，增速較2025年全年加快5.6個百分點，扭轉了去年9月以來的持續負增長局面。

　　年初兩個月三大投資板塊增速全面改善。王青分析指出，“十五五”開局之年，一批大項目集中開工，疊加擴投資政策發力，1-2月基建投資實現兩位數高增，1-2月基建投資(包含電力)同比增速為11.4%，較去年全年增速大幅上行12.9個百分點，上行幅度明顯超出市場普遍預期。

　　展望未來，王青認為伴隨擴投資效應釋放，一季度基建投資增速將保持在10%左右的高位。此后，今年新增8000億新型政策性金融工具會較快投放，將對基建投資增速形成重要支撐。

　　外部環境回穩，政策面支持制造業轉型升級，1-2月制造業投資增速也有所加快，1-2月累計同比增速為3.1%，較2025年全年0.6%的增速上行2.5個百分點，符合市場預期。

　　在年初房地產銷量降幅較大的背景下，1-2月房地產投資降幅明顯收窄，主要源于銀行貸款等其他資源來源有所改善。1-2月房地產投資累計同比下降11.1%，降幅比去年全年收窄6.1個百分點，好于市場預期。

　　從前兩個月情況來看，溫彬認為GDP增速預計在5.0%左右，好于市場預期。

　　溫彬還談到，今年政府工作報告設置了4.5%-5%的增長目標，要求“在實際工作中努力爭取更好結果”，財政支出繼續保持相當規模，結構性貨幣政策工具繼續優化創新，擴內需力度明顯加大。疊加基數效應來看，預計全年經濟增速將呈前低后高走勢，不排除有超預期表現。

　　粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恒認為當前經濟面臨部分風險挑戰，仍需宏觀政策保駕護航。政策層面，他建議從五個方面協同發力：一是財政政策確保必要支出強度，必要時及時追加預算；二是貨幣政策降準先行，引導市場利率下行；三是房地產政策進一步放寬一線城市限購、降低房貸利率、優化住房供給，推動市場“止跌回穩”；四是推動“國資—財政—社保”聯動改革，提高城鄉居民養老金待遇，釋放消費潛力；五是完善休息休假制度，增加居民閑暇時間，激發消費活力。