85家中小銀行密集增資，國資主導、可轉債成新選項

全文共3130字，閱讀全文約需7分鐘

資本補充只是解決了中小銀行當前的資本約束問題，若不能實現可持續的內生增長，后續仍將面臨資本消耗壓力。

本文首發于21金融圈未經授權 不得轉載

作者 |唐曜華

編輯 |周炎炎 肖嘉

排版| 黃玥

2026年開年以來，中國銀行業迎來新一輪資本補充密集期，中小銀行成為此次增資浪潮的絕對主力。據21世紀經濟報道記者不完全統計，截至3月中旬，全國已有至少85家城商行、農商行完成注冊資本變更，增資擴股節奏明顯加快。

在資本充足率承壓、不良率走高的現實背景下，中小銀行密集“補血”，既是滿足監管要求、應對資產擴張需求的必然選擇，也折射出了化解區域金融風險、服務實體經濟的深層考量。與往年相比，本輪增資呈現出三大特征：農商行、村鎮銀行扛起增資大旗；地方國有資本深度參與其中；市場化工具運用取得新突破。

然而，完成資本補充僅是起點，如何將外部“輸血”轉化為內生“造血”能力，構建可持續的資本補充長效機制，正成為2026年中小銀行改革化險的核心課題。對此，兩會期間多位代表委員建議，通過多方協同構建長效資本補充機制，確保資本真正用于服務實體經濟。

三重原因作用下的密集增資

據21世紀經濟報道記者不完全統計，截至2026年3月中旬，全國已有超85家城商行、農商行等中小銀行完成注冊資本變更，且絕大多數為凈增資操作，新一輪中小銀行資本補充浪潮正在持續推進。

從機構類型看，2026年以來，農商行、村鎮銀行成為本輪增資的主力軍。具體來看，僅3月以來，就有嘉祥農商行、魚臺農商行等5家銀行相繼獲批增資。從增資金額來看，億元級別的大額增資較少，多以千萬元級和百萬元級的小幅增資為主。以3月16日獲批的山東嘉祥農村商業銀行為例，其注冊資本由6億元增至6.18億元，增加0.18億元。從地域分布來看，本輪增資的中小銀行主要集中在山東、河北、青海等地。

與此同時，多地城商行的增資擴股也在持續推進。就有新疆銀行（增資43.2億元）、青海銀行（增資6.5億元）、山西銀行（增資14.2億元）等城商行已先后獲批變更注冊資本。

業內人士分析，本輪中小銀行密集增資，并非偶然現象，而是多重原因共同作用的結果。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，此輪增資潮主要是滿足監管達標要求與應對資產擴張的雙重壓力。一方面，監管對資本充足率要求持續提升，部分中小銀行面臨達標壓力；另一方面，信貸需求增長導致資本消耗加速，增資擴股成為補充核心一級資本最直接有效的方式。

中金公司研究部總監、銀行業分析師林英奇也表示，2026年中小銀行迎來新一輪集中增資擴股，本質是資本約束趨嚴、信貸投放擴張、風險抵御需求上升共同作用的結果。

而這一增資需求的迫切性，也能從行業數據中得到印證。國家金融監督管理總局2025年四季度末數據顯示，城商行和農商銀行的資本充足率分別為12.39%和13.18%，低于行業15.46%的平均水平；與此同時，城商行、農商行的不良貸款率卻分別達1.82%和2.72%，高于行業1.5%的平均水平，資本補充的緊迫性與必要性不言而喻。

林英奇表示，與往年相比，本輪增資呈現出更為鮮明的新特征。“一是參與主體更廣，縣域農商行、村鎮銀行成為重要增量。二是地方國資、財政及優質企業協同注資更為普遍，增資穩定性顯著提升。三是方式更趨多元，定向增發、發行可轉債補充資本等多渠道并行。”

市場化工具實現新突破

本輪增資潮有兩大特點，一是地方國資、財政及優質企業協同注資更為普遍，增資穩定性顯著提升；二是可轉債轉股等市場化工具的靈活應用。

地方國有資本成為本輪增資的主導力量。在湖北銀行的18億股股份的定向增發中，53位法人股東里新增了35位國有法人股東，超過96%的新增股份由當地國企認購，并涵蓋湖北省內15個市州，讓該行國有股占比從81.21%提升至84%以上；雅安市商業銀行同樣引入四家國資背景股東后，總股本實現超73%的增幅，國有股占比同步提升；青海銀行則迎來西部礦業集團、青海省交通控股集團等省屬國企入局，山西銀行更是獲得山西省財政廳獨家注資，注冊資本從 258.94億元增至273.09億元。

一位關注銀行業的行業專家表示，地方國資的大規模入場，不僅為中小銀行補充了資本，更通過完善股權結構、優化公司治理，為中小銀行扎根區域、服務地方實體經濟奠定了股權基礎。

在國資主導的同時，市場化工具的創新運用也成為本輪增資潮的重要亮點。

成都銀行近日公告，已獲準將注冊資本由37.36億元增加至42.38億元，增幅13.46%，核心一級資本充足率得到有效提升。此次增資主要由該行此前發行的可轉換公司債券提前贖回并完成轉股所致，成為2026年首家通過可轉債轉股實現資本擴充的銀行。

林英奇分析道，與定增、配股相比，可轉債在資本補充效率與成本控制上優勢突出：

一是發行節奏更靈活，對二級市場沖擊相對溫和，攤薄效應分步釋放。

二是未轉股期間票息較低，有利于控制財務成本。

三是審核與發行機制更為成熟，可實現提前布局、擇機轉股。未來可轉債難以完全替代定增、配股，但會成為常態化資本補充工具，與其他方式形成互補，提升銀行資本補充的市場化水平。

林英奇表示：“可轉債正逐步成為上市銀行補充核心一級資本的重要選項，尤其對中小上市銀行適用性較強。”

長效機制構建成核心課題

完成資本補充僅是中小銀行化解風險、謀求發展的起點，面對內源補充能力不足、外源補充渠道狹窄的行業痛點，如何將資本實力轉化為內生“造血”能力，如何構建起可持續的資本補充長效機制，成為2026年及未來中小銀行發展的核心課題，而監管引導、政策支持與行業轉型的多方協同，正在成為破解難題的關鍵。

上述業內研究人士指出，資本補充只是解決了中小銀行當前的資本約束問題，若不能實現可持續的內生增長，后續仍將面臨資本消耗壓力。

事實上，相較于國有大行，中小銀行的資本補充難題由來已久。內源式方面，受區域經濟發展水平、自身經營能力限制，中小銀行盈利水平偏低，利潤留存能力有限；外源式方面，品牌影響力弱、投資者認可度不高，吸引社會資本參與的難度較大，這也讓中小銀行的資本補充始終面臨較大壓力。

在此背景下，構建資本補充長效機制成為行業共識，監管層的政策支持與代表委員的建言獻策，也為這一機制的落地指明了清晰方向。

2026年政府工作報告明確提出 “多渠道加大資本補充力度，穩妥處置金融機構不良資產”，并擬發行3000億元特別國債支持國有大型商業銀行補充資本。國家金融監督管理總局局長李云澤也表示，除中央發行特別國債外，還可通過市場化方式撬動更多社會資金參與銀行資本補充，保險資金等長期資金也可研究探討范圍之內。

兩會期間，多位代表委員也將目光聚焦到了中小銀行資本補充上，建議通過多方協同構建中小銀行資本補充長效機制，確保資本真正用于服務實體經濟。

全國人大代表、中國進出口銀行北京分行行長劉亞表示：“部分城商行、農商銀行的核心一級資本充足率已接近監管紅線。中小銀行亟須通過發行專項債，加大資本補充支持。允許地方政府專項債補充中小銀行資本對于緩解中小銀行資本不足、推動中小銀行穩健發展意義重大，有利于推動地方中小金融機構穩健發展。”

地方政府專項債補充中小銀行資本，已有成熟的實踐案例。2025年7月，吉林省發行260億元支持中小銀行發展專項債券，資金由省財政廳劃至吉林金控集團，再由其以間接入股吉林農商銀行，直接提升了該行資本充足率和抗風險能力，成為專項債支持中小銀行改革化險的鮮活樣本。

前述業內人士坦言，對于中小銀行而言，完成資本補充只是第一步，未來的核心任務，是積極實現 “資本補充—服務實體—盈利增長—資本積累”的良性循環，讓補充的資本真正轉化為服務實體經濟的能力，同時通過內生增長持續夯實資本實力，從而實現自身發展與地方經濟發展的同頻共振。