AI獨角獸「SmartMore思謀科技」沖擊港股IPO，IDG資本、普洛斯、紅杉為股東，中國最大的工業AI智能體供應商

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據港交所3月16日披露，SmartMore Inc.(思謀科技)遞表港交所主板，摩根士丹利、中金公司、德意志銀行為聯席保薦人。

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據招股書，思謀科技是一家全球領先的AI公司，正在重新定義AI時代的工業自動化。根據灼識咨詢的資料，公司是2025年中國收入規模最大的工業AI智能體提供商，也是首家實現工業AI智能體大規模、跨區域、多場景部署的企業。

思謀科技主要提供工業AI智能體，包括機器人、邊緣AI傳感器及智能體軟件系統。截至2025年12月31日，公司于全球已服務超過730家客戶，如特斯拉、卡爾蔡司、立訊精密、歌爾股份、京東方、中國中車、中創新航及科達利等，涵蓋多個行業垂直領域。

公司的工業AI智能體基于IndustryGPT（全球首個專有工業多模態大模型系列）、全面的工業領域專業知識以及深度集成的軟硬件生態系統，使客戶能夠開發及運行智能制造系統，并加速從自動化向自主化的轉型。

作為一家AI原生的公司，人工智能是公司業務的核心，不僅嵌入公司的產品中，亦貫穿于公司的各項職能、流程及戰略決策。

借助工業AI智能體，公司實現了多項行業首創突破。根據灼識咨詢的資料，思謀科技引入機器人首次實現對高反光、復雜曲面物體的全面視覺檢測，完成360度質量檢測及大規模商業部署。

公司亦已通過邊緣AI傳感器解決了多種產品的識別與追溯方面的核心挑戰，包括在精密光學鏡片上實現隱形二維碼識別。公司已推出在工業環境中首創的云邊一體化AI視覺軟件ViMo。

截至2025年12月31日，公司已累計向多個行業垂直領域，包括消費電子、新能源、精密制造、軌道交通及其他行業交付約140,000個尖端工業AI智能體。該等工業AI智能體已部署于客戶的核心產品及生產流程中。截至2025年12月31日，公司的機器人已累計完成超過170億件產品或零部件的檢測。

依托公司的全球首個專有工業多模態大模型系列IndustryGPT，思謀科技的全套工業AI智能體旨在應對現代工業生產之復雜性，使機器、生產線乃至整個工廠能夠以不斷提升的自主性水平，實現感知、推理、執行及持續優化營運。

思謀科技的機器人是AI原生并聚焦在復雜制造環境中感知、推理及執行。公司的機器人廣泛應用于多個關鍵行業垂直領域，包括消費電子、新能源電池及精密制造。

公司的智能檢測機器人以軟硬件集成解決方案形式交付，可實現對復雜材料、曲面及微米級組件進行高精度自動化質量檢測，而公司的智能操作機器人則通過自適應控制及AI驅動的感知，支持高靈巧性工業操作任務。通過減少對基于固定規則的編程的依賴，并實現跨多條生產線的靈活部署，公司的機器人超越了傳統「一機一能」模式，提供可擴展、產品化之自動化解決方案，并提升效率及投資回報。

思謀科技的邊緣AI傳感器直接于生產線提供實時感知及決策能力。公司的智能視覺傳感器具備嵌入式AI算法并簡化部署流程，可支持檢測、分類及測量任務，以實現最少樣本輸入下的穩定高速性能。公司的智能讀碼器專為復雜工業讀碼及追溯場景設計，結合AI增強成像及譯碼技術，即使在嚴苛環境下亦能確保可靠性能。

公司的智能體軟件系統作為智能層，協調云、邊、端環境中的模型與工作流程，實現了自動化模型訓練、智能流程規劃、設備診斷及預測性維護。公司的智能體軟件系統降低了采用AI之門檻，提升營運透明度，并支持跨整個生產周期的預見性和數據驅動的決策。

為支持大規模AI于工業場景的部署及端到端網絡解決方案，公司推出了LrMo。LrMo整合云邊端協作、分布式處理及全生命周期模型管理，滿足工業領域對復雜信息處理、高安全標準及高效資源調度之需求。此外，其亦針對大規模AI分布式訓練提供全面的端到端網絡解決方案。該等能力為支持跨多樣化應用場景之工業級AI模型訓練、部署及營運提供必要的基礎設施。

思謀科技主要透過直接銷售方式銷售產品，由專屬的銷售及技術團隊提供全生命周期支持，該團隊于整個產品生命周期（從概念驗證到量產部署）與客戶緊密合作。于往績記錄期間，公司大部分收入來自國內市場，同時積極拓展海外市場（包括日本及東南亞）之業務。

工業板塊長期以來一直是人類進步之基石。該領域每一次技術飛躍都重塑了生產能力，推動了經濟持續增長，并快速提高了全球生活水平。根據灼識咨詢資料，2025年世界500強企業中，過半企業主要從事工業板塊業務，該板塊為全球GDP貢獻逾28萬億美元，而現有設施及人工作業的價值則超過1.5萬億美元，構成思謀科技的潛在市場規模。

根據灼識咨詢資料，全球工業AI智能體行業的市場規模由2023年的人民幣146億元擴大至2025年的人民幣367億元，此期間的復合年增長率為58.6%，并預期于2030年達到人民幣1,620億元，即2025年至2030年的復合年增長率為34.6%。

中國工業AI智能體行業的市場規模由2023年的人民幣58億元擴大至2025年的人民幣148億元，此期間的復合年增長率為59.9%，并預期于2030年達到人民幣906億元，即2025年至2030年的復合年增長率為43.6%。

財務方面，于往績記錄期間，思謀科技的收入由2023年的4.85億元(人民幣，下同)增加至2024年的7.56億元，并進一步增加至2025年的10.86億元，同比分別增長55.9%及43.7%。公司的毛利率由2023年的30.5%提升至2024年的32.3%，并進一步提升至2025年的37.3%，反映出規模效應增強、產品組合優化以及運營效率提升。

于2023年、2024年及2025年，凈虧損分別為5.46億元、7.35億元及9.91億元。經調整凈虧損（非國際財務報告準則計量）狀況持續改善—經調整凈虧損（非國際財務報告準則計量）由2023年的3.94億元減少至2024年的3.79億元，并于2025年進一步減少至2.72億元。

據招股書，思謀科技的股東包括IDG資本、普洛斯GLP、聯想集團、聞天下、紅杉等。

根據公司的策略，本次思謀科技香港IPO募資金額擬用于以下用途（視業務需求及市場條件進行調整）：將在未來五年內用于加速技術及產品研發工作；將用于驅動商業化拓展；將用于戰略合作及投資；及將用于未來三年的營運資金及一般公司用途。

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