華南五虎之首富力地產(chǎn)李思廉被限出境 總負(fù)債2644億逾期債務(wù)超368億

長(zhǎng)江商報(bào)消息●長(zhǎng)江商報(bào)記者 江楚雅

近日，一則關(guān)于富力地產(chǎn)董事長(zhǎng)李思廉被限制出境的消息引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。據(jù)知情人士透露，2026年春節(jié)前后，李思廉在出境時(shí)被邊檢攔截，被告知由天津市第三中級(jí)人民法院對(duì)其采取限制出境措施。

作為曾經(jīng)的“華南五虎”之首，富力地產(chǎn)（02777.HK）早已深陷債務(wù)泥沼，截至2025年末公司逾期有息債務(wù)規(guī)模高達(dá)368.1億元。債務(wù)大規(guī)模逾期，司法糾紛下，近年來(lái)這家老牌房企持續(xù)推進(jìn)資產(chǎn)處置與債務(wù)重組自救。

董事長(zhǎng)身陷多重司法限制

此次李思廉被限制出境，成為富力地產(chǎn)債務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵的標(biāo)志性事件。據(jù)多方核實(shí)，李思廉系在出境環(huán)節(jié)被告知限制措施，公司及本人此前均未收到正式法律文書(shū)，直至出境受阻方才知曉被邊控。針對(duì)此事，天津三中院以案件仍在辦理為由，未披露具體細(xì)節(jié)；富力地產(chǎn)方面則表示已向集團(tuán)反饋，未收到官方通報(bào)；富力地產(chǎn)香港辦公室亦表示對(duì)相關(guān)情況不知情。

從司法脈絡(luò)來(lái)看，李思廉被限制出境與富力地產(chǎn)在天津的執(zhí)行案件直接關(guān)聯(lián)。2025年4月，上海鉆馬企業(yè)管理有限公司以民間借貸糾紛為由，起訴富力地產(chǎn)及旗下重慶富力瑜璟、貴陽(yáng)富力、廣州貴麗等多家子公司；同年10月至11月，天津三中院先后作出兩份執(zhí)行裁定，對(duì)富力地產(chǎn)等四家公司執(zhí)行金額分別達(dá)17.6億元與815.6萬(wàn)元。2026年2月5日，李思廉及重慶富力瑜璟法定代表人鄺念恩已被該院列入限制消費(fèi)名單。限制出境措施則是在此基礎(chǔ)上的進(jìn)一步司法約束。

法律層面，限制出境系法院針對(duì)未了結(jié)民事案件、失信被執(zhí)行人采取的法定措施，既可依債權(quán)人申請(qǐng)作出，也可由法院依職權(quán)啟動(dòng)，邊控信息會(huì)同步推送至全國(guó)口岸，期限通常為一年，可依法申請(qǐng)續(xù)期。業(yè)內(nèi)人士分析，李思廉被限出境，核心源于富力地產(chǎn)作為被執(zhí)行人未能履行生效法律文書(shū)確定的義務(wù)，既涉及項(xiàng)目交付糾紛，也直指巨額債務(wù)違約問(wèn)題，是房企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)向?qū)嵖厝藗鲗?dǎo)的典型表現(xiàn)。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，企業(yè)董事長(zhǎng)被限制出境說(shuō)明企業(yè)的一些債務(wù)問(wèn)題需要加快處理，限制出境從客觀上來(lái)講，最終還是跟債務(wù)處置沒(méi)有達(dá)到效果有關(guān)系，限制出境很容易成為市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)，也更容易暴露風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

事實(shí)上，李思廉早已身陷多重司法限制。近年來(lái)富力地產(chǎn)在全國(guó)多地卷入訴訟，廣東、上海、湖北等省市均有涉案項(xiàng)目，李思廉本人多次被列為限制消費(fèi)人員、被執(zhí)行人。2026年3月，上海富力環(huán)球中心作為抵押物被北京銀行上海分行掛牌轉(zhuǎn)讓，涉及9.3億元不良債權(quán)；佛山南海富力廣場(chǎng)也以3.5億元價(jià)格上架法拍平臺(tái)，核心資產(chǎn)接連被處置，折射出公司資金鏈的緊張。

368億逾期債務(wù)壓頂謀自救

債務(wù)危機(jī)是富力地產(chǎn)陷入當(dāng)前困境的核心根源。

2022年3月，富力地產(chǎn)境內(nèi)債務(wù)公開(kāi)違約，拉開(kāi)流動(dòng)性危機(jī)序幕；截至2025年12月31日，公司合并報(bào)表范圍內(nèi)逾期超千萬(wàn)的有息債務(wù)本金達(dá)368.1億元，其中銀行貸款逾期141.92億元、信用類債券逾期97.03億元、非銀金融機(jī)構(gòu)貸款逾期56.91億元、其他有息債務(wù)逾期72.24億元，四類逾期債務(wù)全面承壓。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年富力地產(chǎn)營(yíng)收僅41.65億元，同比下跌60%；凈虧損40.82億元，較2024年同期虧損規(guī)模擴(kuò)大超75%。截至2025年中期，公司總負(fù)債高達(dá)2643.78億元，資產(chǎn)負(fù)債率長(zhǎng)期居高不下。銷售端雖有回暖，2025年全年銷售額142.1億元同比增長(zhǎng)26.5%，但遠(yuǎn)未達(dá)成年度目標(biāo)，2026年前兩月銷售額同比再降6.96%，現(xiàn)金流回血能力嚴(yán)重不足。

為化解債務(wù)壓力，富力地產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)資產(chǎn)處置與債務(wù)重組。近年來(lái)公司接連出售長(zhǎng)沙、鄭州、泉州等地多家萬(wàn)達(dá)系酒店，核心商業(yè)、住宅資產(chǎn)頻繁上架法拍平臺(tái)，即便如此，資產(chǎn)變現(xiàn)規(guī)模仍難以覆蓋巨額逾期債務(wù)。債務(wù)重組方面，境外約50億美元債務(wù)重組方案已獲債權(quán)人法定同意票，正推進(jìn)法律審批；境內(nèi)125億元債券重組僅一筆16.8億元完成落地，剩余債權(quán)溝通推進(jìn)緩慢，重組節(jié)奏遠(yuǎn)不及預(yù)期。

回望發(fā)展歷程，富力地產(chǎn)由李思廉與張力聯(lián)合創(chuàng)立，憑借舊改業(yè)務(wù)崛起，2005年港交所上市后躋身行業(yè)第一梯隊(duì)，2017年斥資199億元收購(gòu)萬(wàn)達(dá)77家酒店，一度登頂“華南五虎”之首。

嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，行業(yè)調(diào)控收緊后，富力地產(chǎn)逆勢(shì)加杠桿擴(kuò)張，重資產(chǎn)酒店成為資金包袱，疊加融資渠道收窄、銷售下滑，最終陷入債務(wù)違約、司法纏身的困局。

如今，李思廉被限制出境、368億元逾期債務(wù)懸頂，富力地產(chǎn)的債務(wù)化解與經(jīng)營(yíng)修復(fù)，仍面臨漫長(zhǎng)且艱難的考驗(yàn)。