一日售罄再現！FOF成馬年“香餑餑”，逾9成產品年內正收益

進入2026年，受到中東地緣政治因素影響，全球資本市場波動加劇。在此環境下，相比單一資產，兼具“資產配置+分散風險”優勢的FOF基金成為了眾多投資者的“避風港”。

Wind數據顯示，截至3月13日，以基金成立日統計，2026年來已新成立FOF達40只（僅計算主代碼基金，下同），合計發行份額達到619.73億份，大幅超越歷史同期水平；平均發行份額也達到15.49億份，為近5年內新高。

3月14日，就有中歐基金、富國基金、興證全球基金等三家基金管理人齊齊宣告旗下FOF產品均于3月13日正式成立。其中，中歐基金旗下中歐盈欣穩健6個月持有混合（FOF）募集份額更是高達51.24億份，成為今年來首發規模第二大的FOF產品，僅次于今年2月2日成立的博時盈泰臻選6個月持有混合（FOF），后者募集份額為58.44億份。而同一天宣告成立的富國智安穩健90天持有混合（FOF）募集規模也超過十億元，達10.96億元。

來源：基金公告

除此之外，還有涉及10家基金管理人旗下的12只FOF目前正處在發行之中，而另有3只FOF也預定將在3月中下旬開始募集。

新經濟e線獲悉，今年FOF產品迎來熱潮的核心驅動力或來自于低利率環境下的存款替代需求集中釋放，同時銀行渠道轉型推動、新業務品牌打造等多重因素的共振也帶來了可觀的推動。

此外，Wind數據顯示，截至3月12日，在1105只（A、C等份額分別統計，下同）有凈值披露數據的FOF產品中，1060只在年內均是正收益，占比超過九成，高達95.93%。今年來共計有17只FOF產品累計凈值增長率超過10%；同期僅有43只產品出現虧損。

一日售罄再現

新經濟e線注意到，今年來FOF投資火熱之下，多只新產品發行均宣布提前結束募集，更有多只基金一日售罄。

就在3月10日，易方達基金公告稱，易方達如意盈澤6個月持有期混合型FOF于3月9日開始募集，募集截止日從3月20日提前至3月9日，僅一日便結束募集，自3月10日起不再接受認購申請。據該基金3月12日發布的合同生效公告稱，基金募集有效認購總戶數為11925戶，募集規模超過30億元，達33.83億元。

來源：基金公告

除此之外，3月以來還有浦銀安盛盈泰多元配置3個月持有期混合型FOF、景順長城和熙安裕三個月持有期混合型FOF都宣布一日“閃電”收官，且發行規模均超10億元。

實際上，根據Wind統計，截至3月13日，今年來已有10只FOF產品的認購天數僅為一日，在年內新成立FOF中占比達到27.03%，接近三成。

整體來看，今年FOF的發行呈現“數量增多、節奏加快、規模走高”的特征。除了多家耳熟能詳的頭部基金公司在爭奪市場外，不少中小基金公司也開始加入行列，積極布局。數據方面，募集規模在10億元以上的“小爆款”產品達18只，在年內新成立FOF中占比接近一半，達到48.65%。

具體產品上，博時盈泰臻選6個月持有A以58.44億元的成立規模位居首位；中歐盈欣穩健6個月持有混合（FOF）發行規模位居次席。此外，工銀盈泰穩健6個月持有、富國智匯穩健3個月持有A兩只FOF發行規模分別達到45.81億元和41.90億元，位列第3和第4；在此之后，中歐盈享穩健6個月持有A、易方達如意盈澤6個月持有A等四只FOF的成立規模也超過30億元，而隨后還有四只FOF的募集規模超過20億元。

值得一提的是，除了發行加速之外，部分產品在成立之后的建倉速度也開始加快，如景順長城和熙安裕三個月持有FOF于3月4日成立之后，3月6日時的凈值已為0.9999元，顯示已有建倉跡象。

據新經濟e線了解，今年來FOF產品的熱銷顯示出機構正加強對產品收益和風險的把控，部分FOF提前結募并非單純為了制造稀缺性，而是為了搶抓資產配置窗口期。當前股債性價比處于相對均衡位置，及早建倉有利于通過再平衡策略獲取收益。同時，控制首發規模也是為了保障存續期的管理質量。

抗風險能力勝出

此外，按照今年來業績回報從高到低進行排序的話，若與基準進行對比，則有831只產品的凈值增長率超過基準表現，占比達75.20%，其中有6只產品實現超越基準收益10%以上。整體來看，今年來在A股市場劇烈震蕩的大背景下，公募FOF產品抗風險能力勝出。

具體產品來看，國泰行業輪動A、C在所有FOF中年內業績最佳，凈值增長率分別達到19.48%和19.38%；在此之后，中信建投睿選6個月持有C、A和國泰優選領航一年持有三只產品的年內凈值增長靠前，分別為19.19%、19.09%和14.42%。

而與基準收益進行對比之下，上述五只產品均大幅超越基準10%以上。除此之外，前海開源裕源的年內凈值增長率為11.49%，同樣實現超越基準收益9.69%。

新經濟e線獲悉，由于FOF在資產廣度和配置靈活性上的天然優勢，這類產品本身便具備分散風險、提高持有人體驗度、捕捉不同資產收益機會的特征。而在如今全球資本市場持續震蕩的環境下，FOF則更加能“施展拳腳”。

回顧歷史，國內FOF基金自2017年起步以來，投資方法理論歷經實踐迭代，如今已經從傳統的股債“二元資產”，拓展到納入QDII、大宗商品和REITs等多元資產，多資產配置已成為大勢所趨。

實際上，FOF基金可觀的業績表現從去年已經可以看出。Wind數據顯示，成立超過1年時間的836只FOF產品在2025年全部實現正收益，其中478只產品凈值增長率超過10%，占比57.18%；72只產品凈值增長率超過30%；更有9只產品累計收益超過50%。

在2025年收益榜上，國泰優選領航一年持有以66.14%的總收益占據榜首，其次則是易方達優勢回報A、C，兩次產品的累計凈值增長率分別達到60.51%和59.87%。

對于當前FOF投資的優勢，有分析指出，綜合性和體系化的多資產配置方法使得FOF能夠適應多變的市場環境，表現更加穩健。與此同時，FOF可選擇的配置工具日益增多，也為FOF基金經理提供了豐富的選擇，使其能更好地實現投資組合的優化。尤其是FOF可以配置ETF，充分發揮ETF費率低廉、交易靈活、透明度高的工具優勢，優化整體組合的成本結構與執行效率。

“存款搬家”助力

值得關注的是，在今年FOF發行和投資熱潮背后，其實是多重因素共振下的結果。

銀行的“存款搬家”就是其中一大的助力。有業內人士指出，2024年以來存款利率持續下行，疊加股市結構性行情分化，居民對“穩健增值+專業管理”的需求空前強烈。2026年面臨近75萬億元定期存款到期，海量資金亟待重新配置，而FOF就恰好填補了這片市場空白。

在此基礎上，今年全球市場地緣沖突升級，資本市場再遭挑戰。全球資金短期避險情緒強烈，黃金、原油、大宗商品價格持續上漲。在巨大不確定性面前，采用多元資產配置策略的FOF產品正在成為幫助投資者應對短期波動的有力工具。

與此同時，銀行渠道的發力也加速了FOF產品的發展。隨著招商銀行“長盈計劃”、建設銀行“龍盈計劃”、中國銀行“慧投計劃”相繼登場，標志著商業銀行財富管理從“流量經營”向“資產配置服務”躍遷。

Wind數據顯示，截至3月13日，年內成立的40只FOF中，有33只托管于銀行，占比82.5%。其中招商銀行以261.65億元的托管規模領跑，占據FOF年內發行規模的超過四成，達42.22%，顯示出強大的渠道優勢和客戶基礎。而建設銀行、中國銀行、農業銀行則位列其后，托管規模分別為93.48億元、88.22億元和53.88億元，占比分別為15.08%、14.24%、8.69%。

對此，有觀點認為，銀行布局FOF產品，既是順應客戶需求，更是自身轉型的必然選擇。過去銀行盈利高度依賴尾隨傭金與認申購費，易形成“重首發、輕持續”的銷售導向，而通過FOF品牌輸出配置觀點，銀行得以將客戶的渠道信任轉化為對自身專業能力的認可，實現從“流量變現”向“專業留存”的跨越。

中金公司亦分析表示，銀行零售渠道對公募FOF未來擴容至關重要。2026年在利率低位“存款搬家”背景下，公募FOF管理人應更為注重銀行渠道資源的獲取與合作，打造固收+策略的偏債混FOF產品或為切入本輪資產配置敘事下擴容周期的理想角度之一。

展望FOF的發展，有業內分析指出，未來競爭將不再是簡單的規模競賽，而是投研能力、陪伴服務和生態構建的較量。隨著2026年約2萬億元至4萬億元存款資金向非定存領域遷移，FOF有望成為連接居民財富與資本市場的重要橋梁。但前提是管理人必須堅持高質量發展——不盲目追求首發規模、不夸大收益預期、不忽視投資者適當性管理。只有這樣，FOF才能真正沉淀為資產配置體系中的核心基礎設施?！?/p>

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