澳元，好險！

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澳元險守0.7大關

澳元/美元周五交易于約0.7040，日內下跌0.46%，此前在本周早些時候曾觸及0.7187的多年高點。回調的原因是美元（USD）走強，金融市場的風險情緒惡化。

隨著投資者消化來自美國的一系列經濟數據，美元找到支撐。根據美聯儲（Fed）首選的通脹指標——個人消費支出（PCE）物價指數，1月份的年通脹率略微放緩至2.8%，低于12月份的2.9%，低于市場預期。按月計算，該指數上漲0.3%，符合預期。同時，剔除波動較大的食品和能源價格的核心PCE物價指數同比增長3.1%，與分析師的預期一致。

其他數據顯示經濟背景趨于疲軟。美國第四季度國內生產總值（GDP）年增長率被大幅下調至0.7%，低于初步估計和市場預期的1.4%

盡管這些指標混合，美元仍受到美國國債收益率上升和與能源價格上漲相關的通脹擔憂的支撐。美元指數（DXY）在100以上上漲，交易者重新評估美國貨幣政策的前景。

中東地區，特別是霍爾木茲海峽的地緣政治緊張局勢升級，引發了對全球能源市場潛在供應中斷的擔憂。布倫特原油交易接近每桶100美元，而西德克薩斯中質原油（WTI）接近95美元，進一步強化了通脹壓力可能持續的預期。

在這種背景下，市場已降低了對美聯儲（Fed）今年降息的預期。三菱東京日聯銀行（MUFG）的分析師估計，油價每上漲10美元，可能會使美國通脹增加約0.2個百分點，從而可能推遲美聯儲的寬松周期。

在澳大利亞，根據墨爾本大學的調查，消費者通脹預期在3月份上升至5.2%，為2023年7月以來的最高水平。這一增長加強了市場對澳大利亞儲備銀行（RBA）可能再次加息的猜測，市場現在預計在3月17日的會議上可能會加息。然而，盡管澳大利亞的緊縮預期上升，強勢美元和更廣泛的風險厭惡情緒仍在短期內對澳元/美元施加壓力。

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中東戰火延燒，澳股持續下挫！

受國際油價飆升及地緣政治局勢不明的影響，澳洲股市周四再度陷入低迷，交易員 們顯然對白宮發出的矛盾信息持懷疑態度。

本周澳洲股市經歷了劇烈震蕩。

繼周一大跌4.4%后，市場雖在由于周二美國總統特 朗普宣稱伊朗沖突“基本結束”而反彈逾1%，但這種樂觀情緒在周四煙消云散。

截至周四收盤，基準指數ASX 200下跌109.90點，跌幅達1.26%，報收8633.60點； All Ordinaries亦下跌122.50點，跌幅1.34%，報收8854.30點。

與此同時，能源市場動蕩不安。

全球基準布倫特原油（Brent Crude）飆升7.75%， 至每桶99.10美元；西德克薩斯中質油（WTI）則上漲7.5%，報每桶93.80美元。

值得注意的是，盡管國際能源署（IEA）宣布其32個成員國將協同釋放4億桶緊急儲 備石油，但仍未能平抑油價。

據悉，這是該機構自20世紀70年代石油危機成立以來，規模最大的一次庫存釋放行動。

市場動蕩的焦點在于特朗普對局勢的公開表態。

盡管他聲稱美國已在所謂的“史詩 憤怒行動”（Operation Epic Fury）中取得勝利，并在第一個小時內就結束了戰斗。 但特朗普隨后又改口稱必須“完成這項工作”。

這種前后矛盾的言論讓市場參與者深感存疑。

對此，澳洲聯邦銀行（CBA）大宗商品與可持續發展研究主管 Vivek Dhar 表示，目前原本經霍爾木茲海峽運輸的全球19%石油供應中，僅有3%至5%能正常通過。

Vivek Dhar 認為，能源市場尚未完全消化中東沖突帶來的長期干擾影響。

他指出，目前全球石油供應中斷的比例幾乎是歷史上最大規模事件的兩倍，且由于能源市場極度缺乏閑置產能，供應受阻的情況是前所未有的。

基于這一預判，他警告稱油價可能很快就會再次沖擊每桶120至150美元的高位。

在本周的動蕩交易中，油價曾一度觸及120美元關口，隨后陷入劇烈震蕩。

澳洲上市公司

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摩根大通接手 Lifestyle Communities 大宗交易，Hometown 有意入局

澳大利亞證券交易所（ASX）上市的退休村運營商 Lifestyle Communities 已成為市場焦點。

投行 摩根大通（JPMorgan） 周四以每股4.90 澳元的價格完成一筆 1,193 萬股的大宗交易，較市場價溢價8%，涉及股份占公司總股本近10%。

基金管理方消息稱，David di Pilla 旗下的 HMC Capital 為此次賣方，土地租賃開發商 Hometown Australia 接盤了這批股份。Hometown America 是 Hometown Australia 的母公司，為美國預制住宅巨頭。

Lifestyle Communities 旗下社區采用土地租賃模式運營：退休居民可購買預制房屋，僅租賃土地使用權，模式類似長期房車營地。據悉，花旗銀行（Citi） 擔任 Lifestyle Communities 本次交易的防御顧問。

Hometown 此番入股之際，正值規模達120 億澳元的土地租賃行業蓬勃發展。在人口老齡化與住房短缺背景下，其高性價比住宿模式需求旺盛。

澳大利亞本土多家大型地產商，包括 ASX 上市的 Stockland 和 Mirvac，均已布局該賽道。就在去年，由 Puljich 家族創立的 GemLife 在澳交所上市，成為 2025 年澳大利亞最大規模 IPO，與 Ingenia Communities 形成直接競爭。

私募資本方面，Cerberus 投資的 Lincoln Place 正啟動出售流程，估值預期達10 億澳元；KKR 則計劃評估其持有的殘障住房投資項目 Synergis 的戰略選項。

HMC 于 2024 年 11 月購入 Lifestyle Communities 股份。彼時，該股自當年 7 月以來累計下跌26%，大幅跑輸標普 / 澳股 200 房地產指數（同期上漲 9%）。

當時，澳大利亞廣播公司（ABC）曾刊發調查報道，批評 Lifestyle Communities 向退住居民收取遞延管理費，公司隨后隨即啟動商業模式獨立審查。HMC 通過旗下基金 HMC Capital Partners Fund I 持有 Lifestyle Communities 股份，該基金同時還投資了 Sigma、Graincorp、Baby Bunting 及 Ingenia。

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空頭倉位在 Wagners 家族減持前大幅激增

Wagners Holding的股票近期出現異常動向。

彭博數據顯示，在家族股東及董事Denis Wagner與John Wagner減持前，這家市值 8.41 億澳元的建筑材料集團的空頭倉位急劇飆升。Wagners四兄弟 ——John、Denis、Neill、Joe—— 為公司主要股東，合計持股約 45%。

2 月 27 日登記的空頭倉位為 187 萬股，占已發行股份的 0.94%。大宗交易于 3 月 2 日完成。次日，空頭倉位驟降至 0.02%，約 182 萬股空頭平倉，回落至 12 月下旬水平。

目前難以確切判定具體情況，但數據顯示，有人提前預知大宗交易將至，在 1 月期間累積空頭倉位，并在大宗交易成交時平倉，賣出價值約 800 萬澳元的股票。或許只是運氣好，但時機堪稱完美。

若交易員確在 1 月建立空頭，這筆交易獲利可觀。本次大宗交易定價為每股 4.40 澳元，較其做空期間的成交量加權平均價存在顯著溢價。

此次大宗交易前，Wagners剛發布穩健的 12 月半年報，凈利潤增長 70% 至 2100 萬澳元，營業利潤率改善。

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巴倫喬伊為 NextDC 啟動 5 億澳元債券投資者路演

克雷格?斯克羅吉（Craig Scroggie）旗下的 NextDC 正力求獲得信用評級機構的青睞，以籌措建設數據中心所需的數十億資金。

據《Street Talk》了解，NextDC 及其投行 Barrenjoey Capital Partners 本周向固定收益投資者通報，公司計劃明年從標普（S&P）、穆迪（Moody’s）或惠譽（Fitch）取得信用評級，隨后推進大規模再融資。

目前，公司先啟動發行 5 億澳元次級債券。

該債券已于本月初業績公告中披露，由 Barrenjoey 安排承銷。NextDC 已明確優先結構：無擔保、次級、期限 4 年及 / 或 7 年，浮動利率與固定利率混合，定價暫未確定。

分析師預計，若無戰事影響，這筆 5 億澳元債券的發行利差或為掉期利率上方 325 至 340 個基點。他們認為，若 NextDC 當前申請評級，大概率落入非投資級區間。

克里斯蒂安?貝爾維迪爾（Christian Belvedere）牽頭的 BondAdviser 分析師在報告中寫道：“我們認為美國同行是最佳對標，Equinix（BBB+/Baa1/BBB+）與 Digital Realty（BBB+/Baa2/BBB）為最相關可比公司。但這些運營商規模更大、業務全球多元化，總杠桿率在 4 倍至 6 倍之間。”

“相比之下，受增長路徑影響，NXTAU 當前總杠桿率低于 10 倍，且業務僅局限于澳大利亞市場。我們認為，這意味著 NXTAU 的隱含信用評級大概率在 BB 級，最高或至 BBB – 級。”

若 NextDC 明年成功獲得評級（目標為投資級），將顯著降低其優先債務融資成本。值得注意的是，消息人士稱 NextDC 并未排除發行可轉債，相比股權融資，此類方案對股權稀釋更小。

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