重慶
由于巴西供應過剩，國際糖價已大幅下挫，甚至跌破生產成本。然而，就在全球市場波動之際，印度糖業卻展現出難得的韌性。評級機構ICRA最新報告指出，印度國內糖業前景保持穩定，產量預計提升，糖廠庫存健康，運營利潤率甚至有望改善。
全球糖價正因巴西的供應過剩而承受巨大壓力。數據顯示，2025-2026財年全球糖產量預計增長約5%，達到1.893億噸，而消費量僅增長約1%至1.781億噸，呈現供應過剩局面。這導致國際原糖價格從2025年2月的每噸445美元暴跌至313美元，白糖價格也從每噸532美元降至408美元。當前白糖與原糖的價差（溢價）為每噸95美元。
與全球市場的動蕩相反，印度國內糖業供需格局相對寬松。根據印度糖廠協會預估，本財年（2026財年）印度糖總產量預計增長9.4%，達到3241萬噸。在扣除轉產乙醇的部分后，凈糖產量預計為2930萬噸。考慮到國內消費和少量出口，預計期末糖庫存將達到560萬噸，相當于約兩個月的消費量，處于健康水平。ICRA預計其樣本糖廠的運營利潤率將維持在10%-10.5%的穩定區間。
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