8個月沖刺IPO，一外資控股種企成功上市

北京證券交易所上市委員會2026 年第25次審議會議于3月13日召開，襄陽正大種業股份有限公司（正大種業）北交所公開發行項目獲得上市委審議通過。

值得注意的是，正大種業是近三年以來（也是新“國九條”以來）首家IPO過會的農業企業。其上市進程從2025年6月30日獲受理到上會，僅用時約8個月。

外資控股下的本土化發展

襄陽正大種業股份有限公司是一家主要從事玉米種子研發、生產、銷售的“育繁推一體化”種子企業，具備完善的研發、生產、銷售、推廣和服務體系。

卜蜂集團為公司的控股股東，直接持有公司49,000,000股股份，持股比例為33.99%；正大畜牧投資直接持有公司40,011,421股股份，持股比例為27.76%。正大畜牧投資為卜蜂集團控制的企業，與卜蜂集團構成一致行動人。

卜蜂集團，在中國境內亦被稱為正大集團，是由泰籍華人謝易初、謝少飛兄弟于

1921

年在泰國曼谷創辦的大型跨國企業，是世界上規模較大的華人跨國公司之一。

謝易初出生于廣東汕頭，四位兒子分別取名為謝正民、謝大民、謝中民和謝國民，寓意“正大中國”。目前，謝氏家族仍是集團的主要股東，根據

2025

年《福布斯》泰國富豪榜，謝氏家族以

357

億美元的身家位列第二。2025年

12月，彭博社公布2025年全球最富有家族榜單，謝氏家族以3753億元財富再度登榜，成為全球最富有的25個家族之一。

截至目前，卜蜂集團的股權結構較為分散，謝正民、謝大民、謝中民和謝國民四大家族持股比例均在

12%

13%

之間，且不存在一致行動關系，因此集團本身無實際控制人。

據了解，1996年，正大集團在中國投資的首家外資種業企業，襄陽正大農業開發有限公司（后改制為股份公司）成立，選址湖北襄陽，旨在填補當時中部及南方大型種子企業的空白。

不同于一些外資企業“研發在外、生產在內”的模式，正大種業自成立起便堅持深度本土化戰略。 公司不僅將優質種質資源全額投入中國市場，更搭建了覆蓋東華北、黃淮海、西南、西北四大玉米主產區的完整研發體系，在全國布局了10大育種站。例如，其西雙版納站聚焦熱帶種質資源，長春站深耕東北市場，而襄陽站則依托全自動化智能溫室實現了一年3—4季的加代繁育，顯著提升了育種效率。

截至2025年6月30日，公司累計獲得植物新品種授權67項，報告期內在售審定玉米品種74個，產品推廣地區覆蓋中國東華北春播玉米區、黃淮海夏播玉米區、西南春播玉米區和西北春播玉米區四大玉米主產區。

募資2.83億元用于種子加工

此次IPO，正大種業擬募集資金2.83億元，將投向云南正大種子加工中心建設項目以及張掖正大卜蜂種業有限公司玉米種子加工二期項目。

就財務數據來看，正大種業近年來的業績表現喜憂參半。

營業收入方面，2022年至2024年分別為3.19億元、4.09億元和3.80億元，呈現波動態勢。更值得關注的是其凈利潤的走勢，同期分別為9469.40萬元、8843.16萬元和8113.31萬元，呈逐年下滑趨勢。2025年，公司業績呈現“增利不增收”的局面，營業收入下滑5.12%至3.61億元，凈利潤增長11.85%，至9074.71萬元。

在盈利能力指標上，2024年，正大種業整體毛利率為40.71%，其核心的玉米種子業務毛利率為41.2%，較同行業可比公司的均值32.81%高出8.4個百分點。尤其是在西南、華南地區，其毛利率高達50%左右。

公司在一輪問詢回復中解釋稱，該地區下游客戶多為議價能力較弱的中小農戶，且氣候復雜多變對品種性能有特殊要求。

本次IPO，正大種業擬募集資金2.83億元，將全部用于兩大項目，分別為云南正大種子加工中心建設項目，以及張掖正大卜蜂種業玉米種子加工二期項目。

募資用途高度聚焦于提升種子加工、倉儲、質檢能力，旨在強化公司在西南市場的供應優勢和西北黃金制種帶的供應鏈壁壘。項目建成后，公司年加工產能將從現有的3萬噸提升至4萬噸。

來源 | 綜合

編輯 | 農財君

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