一有地方打仗，這家德國公司就開始賺錢？

世界局勢越動蕩，某些行業的生意似乎就越好——近年來，隨著烏克蘭戰爭持續、中東局勢升級以及多國加速軍備擴張，西方軍工企業的訂單明顯增加。德國軍工巨頭萊茵金屬公司（Rheinmetall AG）最新公布的財報顯示，這種趨勢仍在持續，而新的地區沖突甚至可能進一步推高公司的增長預期。

這家總部位于杜塞爾多夫的軍工企業表示，在經歷2025年營收和利潤的顯著增長之后，公司預計2026年還將迎來明顯擴張。按照公司公布的預測，集團營收將增長約40%至45%，達到約140億至145億歐元。同時，集團的運營利潤率預計將提升至19%，而2025年的這一數字為18.5%。

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萊茵金屬方面明確表示，其武器裝備目前也被用于伊朗戰爭。公司計劃幫助美國補充因對伊朗實施猛烈打擊而消耗的大量導彈庫存。企業還預計，到今年年底，訂單儲備可能增加到1350億歐元以上，比此前水平翻倍。公司在一份聲明中稱，當前緊張的國際安全形勢進一步鞏固了集團未來發展的有利位置。

從已公布的業績來看，萊茵金屬2025年的表現已經十分強勁。公司當年營收同比增長29%，達到約99億歐元；稅前且未計入特殊項目的運營利潤增長33%，達到18.4億歐元。推動利潤增長的重要因素，是利潤率較高的武器和彈藥業務。與此同時，公司的訂單儲備也創下新紀錄，達到638億歐元。公司計劃向股東派發每股11.50歐元的股息，明顯高于此前水平。

不過，資本市場的反應卻略顯謹慎。部分投資者原本對公司今年的業務前景抱有更高期待。周三（11日），萊茵金屬股價下跌約5%，成為當天德國DAX指數中的表現較差者之一。分析師指出，公司對2026年運營利潤的預測比市場普遍預期低約2%。

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盡管如此，公司首席執行官帕佩格（Armin Papperger）在公布財報時仍顯得頗為自信。他表示，在提升德國和歐洲防御能力、建立有效威懾方面，萊茵金屬的產品將發揮重要作用。他認為，公司已經取得新的運營紀錄，未來還將繼續提升盈利能力。

事實上，自2022年俄羅斯擴大對烏克蘭的進攻以來，許多國家開始爭相爭取西方軍工企業的產能，以強化自身軍備。如今隨著伊朗戰爭爆發，這種需求可能進一步加劇。萊茵金屬此前已經宣布，希望盡快擴大導彈生產能力，以滿足不斷增長的訂單需求。

公司在去年11月還提出了新的中期發展目標：到2030年，集團營收預計將增長至約500億歐元，這一規模大約是2024年的五倍。其中，新設立的海軍業務部門被視為未來增長的重要動力。與此同時，公司預計到那時運營利潤率將超過20%。

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在業務結構方面，萊茵金屬也在進行調整。公司計劃逐步退出與汽車行業相關的民用業務，并計劃在今年第一季度完成相關交易。帕佩格表示，這是一個“艱難的決定”。

為了支撐未來的擴張，公司目前已將業務重組為五大板塊，包括戰斗車輛、彈藥、防空系統、數字化以及海軍裝備。隨著歐洲多地新工廠的建設推進，企業還計劃大幅提升彈藥生產能力。按照規劃，到2027年公司每年將能夠生產約150萬枚炮彈。

在全球安全局勢日益緊張的背景下，各國軍事預算持續上升，這為軍工產業帶來了前所未有的發展機會。對于萊茵金屬這樣的企業來說，訂單增長幾乎與國際局勢同步。然而，從更長遠的角度看，軍工產業的繁榮往往也意味著世界正在經歷一個并不平靜的時期。

（歐洲時報德國版紫蒿綜合報道，轉載請注明公眾號GermanReport）

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